白酒中秋国庆跟踪

（来源：君实财经）

白酒中秋国庆跟踪

一、整体市场表现

动销情况：

江苏：宴席和送礼需求表现较好（刚需支撑），但300-600元价格带下滑最快（超30%），100-300元价格带分化（品牌强的如国缘较稳）。

安徽：宴席场次同比增加，但单桌用酒量下降；线上增长快（美团/京东增50%+），线下出货量同比下滑40%-50%。

河南：高端酒（茅台、五粮液）动销超预期，尤其1-6号需求快速回升；宴席用酒量上升，但整体同比仍下滑10%-15%。

价格趋势：

高端酒：茅台价格企稳回升（1810-1805元），五粮液控价后批价810-815元（此前跌破800元）；老窖高度挺价（850-855元），但动销差。

地产酒：洋河：海之蓝（115元）、梦6+（572元）等价格坚挺，控货提价效果明显。

今世缘：四开价格下滑（400元左右，部分区域低至380元），V3跌至500元以下。

徽酒：古20（520-550元）、口子窖（接近成本价）价格承压。

库存水平：

茅台：中小商库存降至20天左右，大商从5个月降至3个月。

五粮液：库存1-2个月，老窖库存偏高（80天）。

地产酒：今世缘库存3-5个月（典藏系列压力大），洋河库存55%回款进度；徽酒终端库存低但出货慢。

二、分品牌表现

茅台：节前价格波动（最低1760元），酒厂控价后回升至1800+元；动销加速，库存快速消化。河南地区需求回补（督察组撤离后），送礼场景恢复明显。

五粮液：酒厂通过减量（2025年计划减30%）和控价（要求820元出货）稳价，实际批价810-815元。回款进度85%，但同比去年完成度延迟。

泸州老窖：高度国窖动销差（河南完成率仅55%-60%），价格坚挺但库存高；低度酒为主力（华北/华东市场）。

汾酒：表现稳健，青花20价格360元（同比+5元），玻汾（475-480元）放量支撑回款（进度85%+）。

地产酒：洋河：梦系列价格高位（梦6+近三年新高），政策收缩费用，经销商利润改善。

今世缘：四开/V3价格下滑，库存压力大，追加费用刺激终端。

徽酒：古井宴席持平（古8/古16），古20下滑30%；迎驾洞6稳，洞16下滑20%。

三、渠道与政策变化

线上转移：消费者转向线上（价格更低），江苏/安徽线下烟酒店出货量下滑30%-50%，加入即时零售的终端增长50%+。

终端分化：客情关系强、团购资源多的烟酒店抗压能力强（下滑幅度小），新店或资源弱的门店下滑60%-70%。

酒厂政策：

洋河：停费用保价格，梦系列无额外促销。

今世缘：追加终端返利和宴席补贴（四开416元锁价失败后调政策）。

五粮液：减量+控价，经销商回款压力大。

四、区域差异

江苏：商务宴请恢复有限，送礼需求回升；洋河价格体系优于今世缘。

安徽：合肥宴席量增价减，县级市场恢复仅50%；古井占优，口子窖中高端承压。

河南：高端酒动销回暖，茅台/五粮液库存去化快；老窖高度酒滞销，汾酒表现稳健。

五、未来展望

库存压力：地产酒（今世缘、徽酒）库存仍需消化，春节前部分终端或面临关门风险。

价格策略：酒厂继续控价挺价（如茅台、五粮液），但部分品牌（今世缘）或需进一步费用投入。

消费趋势：宴席刚需支撑中低端，高端依赖送礼和商务；线上渠道占比持续提升。

总结：双节期间白酒市场呈现“高端回暖、中端承压、地产分化”特点，库存和价格仍是核心矛盾，酒厂政策分化（控价vs.放量）将影响后续动销