7114亿元！全球最大算力项目诞生！

这一数字足以改写人工智能的未来！1000亿美元，约合7114亿元人民币！全球史上最大算力项目，诞生了。

根据协议，英伟达将为OpenAI提供其构建、训练和托管AI模型所需的大规模数据中心急需的先进芯片。

协议中明确指出，英伟达将在这些算力逐步上线时，向OpenAI持续投资，投资总额最高达1,000亿美元。这一金额已远超OpenAI过去十年所筹集的资金总和。

值得一提的是，OpenAI成立十年来的融资总额为72亿美元。

01.

合同还没执行黄仁勋就已回本

根据协议，通过此次战略合作，OpenAI将建成并部署至少10吉瓦的AI数据中心，配备数百万块英伟达GPU，用于构建下一代AI基础设施。

为支持包括数据中心和电力容量在内的部署计划，英伟达将在新系统落地过程中向OpenAI投资至多1000亿美元。首阶段英伟达系统目标于2026年下半年通过Vera Rubin平台上线。

10吉瓦是什么概念？

相当于400万至500万颗GPU齐声轰鸣，与英伟达今年的出货量几乎持平，是去年交付量的两倍。

在这则消息的带动下，英伟达股价当日开盘即大涨，整体市值也逼近4.5万亿美元。

NasdaqGS

事实上，这则消息和这个数字将直接刷新人工智能赛道史上的最高投资纪录，也足以见证英伟达的决心。从股价来看，这份合同可能还没有执行，英伟达就已经赚回本了。不过，在盘后交易中，英伟达股价出现小幅度下滑。

此前，黄仁勋曾在财报电话中透露，建设1GW算力的成本大约为500亿-600亿美元，而英伟达的芯片与系统占其中约350亿美元。

据此推算，最新的10GW数据中心建设项目投资规模大约为5,000-6,000亿美元，这与此前公布投资约5000亿美元的星际之门项目规模基本一致，而英伟达在其中能收获大约3,500亿美元的营收。

根据双方发布的信息，OpenAI之所以寻求与英伟达合作，是因为目前的底层算力架构已经很难满足OpenAI开发新一代大模型的需求，因此需要与英伟达进行更全方位的帮助。

英伟达在合作协议里承诺投资的1,000亿美元，就主要投入到这个项目的算力堆砌以及电力扩容上，黄仁勋也因此将这笔投资定义为“人工智能史上最大的基建项目”。

｜图源：英伟达

黄仁勋认为，英伟达与OpenAI这次合作的核心是建设AI基础设施，把AI从实验室带到现实世界，这标志着“AI工业革命的到来”。

对Sam Altman来说，这笔投资是OpenAI未来所有目标的“燃料”。没有它，就无法持续迭代模型，无法给用户交付更好的服务。

目前，OpenAI大约拥有7亿的ChatGPT周活用户，是全球增长最快的产品。OpenAI联合创始人兼总裁Greg Brockman称，OpenAI能够做到这一切，是因为充分利用了英伟达的平台。自2016年黄仁勋亲手给OpenAI送来第一台服务器以来，双方就一直紧密合作，最新的这笔合作将带来比那台最初的服务器强大约十亿倍的算力。

02.

一场“表演”，还是一次革命？

从财务结构来看，这次合作与其说是采购，不如说是一出资本循环的表演。

1000亿美元固然是一个天文数字，但这1,000亿美元的投资款项也并非一次性支付，而是将随着数据中心建设和算力部署的进度分批次进行。

这种模式引发了“战略表演”的争议。

据知情人士透露，当双方正式签署采购协议后，英伟达将支付首批100亿美元的投资，而OpenAI则将以现金形式向英伟达采购芯片系统，同时英伟达将获得OpenAI的非控股股权作为回报。

｜图源：网络

不过，有分析认为，这次两家公司不仅是商业合作，更是一场资本战略表演。这项交易通过股权投资而非传统供应商融资，规避了英伟达的财务风险。

对OpenAI而言，这笔巨资支持了其通用人工智能的宏大叙事；对英伟达而言，此举加剧了AI领域的竞争，促使其他公司寻求类似合作，巩固其市场主导地位。

Requisite Capital Management的管理合伙人Bryn Talkington分析称：“英伟达向OpenAI投资 1,000亿美元，然后OpenAI又把这笔钱返还给英伟达来购买芯片。我觉得这对黄仁勋来说将是非常有利的循环。”这种模式不禁让人联想起21世纪初电信泡沫时期的“供应商融资”行为。

当时，诺基亚、朗讯等设备商为了维持收入增长，向其客户提供资金用于购买自家设备，但在泡沫破裂后，这些公司纷纷背上了沉重的坏账。

不过，此次交易与当年的情况存在本质区别。

英伟达提供的是股权投资，而非需要偿还的贷款，也就是说OpenAI没有还款压力。截至今年7月底，英伟达的现金储备为570亿美元，分析师预计，在截至明年1月的财年中，该公司将产生970亿美元的现金流，同比增长60%。

换句话讲，即便OpenAI的采购订单未能完全实现，对黄仁勋而言也远算不上是生存性风险。

但对于OpenAI来说，确实也需要这笔资金。

据估算，该公司今年的营收有望达到120亿美元，这笔收入远不足以支撑其数百亿美元的资本支出计划。但作为AI领域的公认领导者，OpenAI通过市场分批次进行百亿美元级别的融资，理应不成问题。

如果这笔交易看起来像一场“表演”，那或许正是其意义所在。双方都能从“AI竞赛正在进入更高层级”的印象中获益。

03.

黄仁勋频繁出手投资AI企业

英伟达的动作不止于OpenAI。

9月18日，英伟达宣布斥资50亿美元入股英特尔并将与其合作研发芯片。此外，英伟达还向英国数据中心初创公司Nscale投资约7亿美元，打造英国版的“星际之门”，增强其自主计算能力。

目前，科技巨头对数据中心的投入正在加大，算力竞争也在加剧。中信证券建议把握新一轮创新落地周期，AI主线创新继续，带动产业链上下游落地提速，看好AI应用及算力板块机会。

因此，英伟达与OpenAI的“超级联盟”的诞生，也给全球科技行业格局带来了深远影响。

它释放出一个明确信号，未来AI领域的竞争不再局限于模型算法的单点突破，而是演变为覆盖数据中心建设、能源保障、供应链管理的系统性、资本密集型竞赛。

｜图源：网络

这一趋势预计也将在全球范围内掀起新一轮大规模AI数据中心建设热潮，马克・扎克伯格、埃隆・马斯克等科技领袖均认为，巨额资金与强算力的结合，将推动AI模型迈入全新的“超智能”时代。

从行业深层逻辑来看，这场合作的诞生并非偶然。

当前，构建大规模GPU集群的竞赛已全面拉开帷幕，英伟达凭借GPU销售激增带来的充沛现金流，正积极寻找能持续产生回报、维持业务良性循环的投资方向，而投资核心客户无疑是最优选择之一。

与此同时，OpenAI的增长速度远超AI领域绝大多数竞争对手。截至2025年中期，其年化收入已达100亿至130亿美元，较2024年的37亿美元实现跨越式增长，具备承接巨额投资的发展潜力。

但争议也随之而来。有反垄断律师指出，英伟达的芯片垄断优势与OpenAI的模型领先地位捆绑，可能压缩其他企业的生存空间。

市场对此次合作的反应也呈现出“狂热与观望并存”的态势。不过，投资者用实际行动表达了对合作前景的看好，英伟达股价的飙升便是直接证明。

再往前回溯，甲骨文此前与OpenAI达成的3000亿美元合作协议，曾推动甲骨文市值增长约三分之一、逼近1万亿美元，这些案例都表明OpenAI已成为本轮AI热潮中不可或缺的核心力量。

不过无论如何，这场千亿联盟已明确，AI热潮的核心驱动力是算力基建，而能掌握芯片、数据中心、模型的生态玩家，将引领下一轮科技竞争。

本文由胡润百富综合整理

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