GLP-1黑马递表港股IPO，上轮投后估值5亿美元

　　▲11月6-7日

　来源：生物药大时代

　2025年10月8日，诚益生物港股IPO申请获得受理，招股书正式公开。

　　招股书显示，诚益生物成立于2018年，是一家处于临床阶段的全球性生物技术公司，致力于探索及开发新一代口服小分子药物，以解决全球心血管代谢疾病及炎症性疾病领域尚未满足的重大医疗需求。公司依托专有的TRANDD平台，产品管线专为单药治疗与联合疗法打造，旨在体重管理（肥胖症/超重）、代谢相关脂肪性肝炎（‘MASH’）、骨关节炎（‘OA’）疼痛及其他心血管代谢疾病方面取得有效成果。

　　具体而言，公司研发了一款口服小分子GLP-1受体激动剂ECC5004，其可作为单药疗法亦为公司的核心疗法并可与其他口服治疗药物联合用药，有望成为同类最佳及第二个在全球市场上市的口服小分子GLP-1受体激动剂。

　　此外，公司提供具有互补机制的口服小分子差异化管线，如口服肝脏靶向甲状腺激素受体β（‘THR-β’）完全激动剂ECC4703，有望成为针对MASH治疗的同类最佳及第二个在全球市场上市以及针对体重管理的同类首创肝脏靶向选择性THR-β完全激动剂。以及氨基脲敏感性胺氧化酶（‘SSAO’）（亦称为血管黏附蛋白-1（‘ VAP 1’））的口服小分子抑制剂ECC0509，可与GLP-1受体激动剂联合使用，以开发其全部应用价值。

　　财务方面，于2023年度、2024年度以及2025年1-6月，诚益生物收入分别约为3605.9万美元、2.21亿美元以及55.7万美元；同期，年内/期内利润分别约为-5222.7万美元、1.39亿美元以及-2011.3万美元。

　　诚益生物成立以来经过多轮融资，2023年底完成2500万美元C轮融资，投后估值4.98亿美元。

　　诚益生物最新股权架构如下，健壹资本持股9.77%，幂方资本持股5.47%，阿斯利康持股5.02%，Delos Capital持股4.89%，上海联新持股4.20%，Sage Patners持股3.90%，TF capital持股3.83%，元禾原点持股3.63%，张江医药持股3.50%，清松资本持股3.30%，华盖资本持股2.86%等。

　　诚益生物小分子GLP-1受体激动剂与阿斯利康达成合作开发协议，阿斯利康支付1.85亿美元预付款，另已经收到2b期首例给药的6000万美元里程碑付款，近期里程碑还有首个三期临床启动的5000万美元里程碑，FDA批准的1.5亿美元里程碑，欧洲首个批准的7500万美元里程碑，后续开发和监管里程碑还有2.9亿美元里程碑付款。商业里程碑最高12亿美元，销售分成比例为高个位数至中两位数百分比。

　　总结

　　在竞争激烈的GLP-1赛道中，除外资药企与恒瑞医药、华东医药等大家熟知的国内GLP-1第一梯队企业外，众多本土Biotech企业也在争相布局。据统计，国内已有超过30家企业正在布局小分子GLP-1产品，包括闻泰医药、德睿智药、齐鲁锐格医药、硕迪生物、信立泰、成都地奥制药、翰森制药、东宝紫星等。

　　参考资料：公司招股书

责任编辑：杨赐