【券商聚焦】东方证券维持吉利汽车(00175)买入评级 预计4季度自主品牌销量有望维持较高增长

金吾财讯 | 东方证券研报指，9月吉利汽车(00175)总销量27.31万辆，同比增长35.2%，环比增长9.2%；其中新能源汽车销量16.52万辆，同比增长81.3%，环比增长12.1%；1-9月吉利汽车总销量217.02万辆，同比增长45.7%，截至9月公司已完成全年300万辆销量目标的72.3%。9月吉利汽车出口4.07万辆，同比增长0.9%，环比增长12.7%。吉利品牌销量22.20万辆，同比增长43.4%，环比增长8.1%。其中吉利银河9月销售12.09万辆，同比增长131.1%，环比增长9.2%；吉利中国星高端系列销量2.66万辆。9月银河占吉利品牌销量比重达54.5%，该机构认为银河品牌在主流大众市场已具备较强的竞争力和认可度，随着新车型陆续投放市场、银河产品矩阵逐步完善，预计4季度自主品牌销量有望维持较高增长。

9月29日豪华旗舰SUV极氪9X正式上市，新车售价45.59-58.99万元，极氪9X上市13分钟大定突破1万辆，反映消费者对极氪豪华车型认可度较高，新车有望带动极氪品牌向上。10月6日，公司公告已批准一项最高达23亿港元的股票回购计划，回购完成后相关股份将进行注销。近年来公司业务持续增长，现金流稳健且盈利能力向好，本次回购资金来自公司现有资本和现金储备，一方面彰显管理层对公司长期发展前景的信心，另一方面将有助于优化公司资本结构并增厚EPS，为股东创造价值。

该机构预测2025-2027年EPS分别为1.49、1.75、2.12元，维持可比公司25年PE平均估值15倍，目标价22.35元人民币，24.48港元（1港元=0.9130元人民币），维持买入评级。