汇丰银行，拟私有化恒生银行

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HSBC汇丰(00005.HK)及子公司汇丰亚太，建议将恒生银行(00011.HK)私有化。私有化完成后，恒生银行将成为汇丰的全资附属公司，其在香港联交所的上市地位拟将撤销。

汇丰控股和汇丰亚太的联席财务顾问是美银证券、高盛，恒生银行的财务顾问是摩根士丹利。

溢价约30.3%

汇丰公布，汇丰亚太作为要约人，已要求恒生银行董事会向计划股东提呈建议，以协议安排方式将恒生银行私有化，持有恒生银行的股东，每股可获现金155港元，较恒生银行周三(10月8日)收市价119港元溢价约30.3%。

汇丰指，计划对价相当于隐含市账率远高于香港可比同业公司，隐含2025上半年度市账率1.8倍(实际及未经审核数字)，对比香港可比同业公司中位数(0.4倍)。

汇丰表示，私有化计划对价将不会提高，汇丰控股及汇丰亚太亦不保留提高计划对价的权利。

汇丰行政总裁艾桥智又称，私有化恒生银行是促进增长的投资，30%溢价是非常可观、具吸引力的报价，展现汇丰集团对香港前景的信心，与恒生银行坏帐情况无关。

涉资逾1061亿港元，汇丰内部资源解决

汇丰亚太目前持有恒生约63.34%，而汇丰亚太一致行动人士总共持有0.02%。

私有化建议对恒生银行的全部已发行股本估值约为2,903.05亿港元；汇丰将根据建议向计划股东以现金支付的总额为1,061.56亿元。

汇丰拟以汇丰集团的内部资源，支付建议下应付予计划股东的计划对价的全部金额。

恒生银行股东，将获得2025年第三次中期股息，该股息不会从计划对价中扣除。恒生银行于公告日期后宣派且记录日期为计划生效日期前的所有其他股息，将从计划对价中扣除。

汇丰CEO艾桥智

汇丰行政总裁艾桥智(Georges Elhedery)解释，私有化恒生银行是促进增长的投资，30%溢价是非常可观、具吸引力的报价，展现汇丰集团对香港前景的信心。

至于交易会否导致汇丰香港、恒生人手整合和裁员，艾桥智强调，继续投资香港人手(remain an investor for headcount in Hong Kong)。他补充：私有化确实预期会产生若干协同效益，这些效益可通过时间逐步实现，包括通过重新调配人手、培训并将员工转投至具增长潜力的业务领域。此外，亦可通过(员工)自然流失来达成。

他强调，去年10月提出汇丰集团重组，一大主轴是加强在具领导地位和增长机遇的市场，如今私有化恒生银行，正正显示集团在香港「加重注码(doubling down)」。他重申，香港既是国际金融中心，也有望在2030年前成为全世界最大跨境财富管理中心。

艾桥智强调，私有化既与不良贷款无关，亦与换帅无关，又指交易「没有完美时机」。他续称：你可以预期我们为此筹备了很长一段时间，包括与本行董事会、监管机构，以及行内多位专家紧密协作，才能提出私有化方案。近期，我们亦与恒生银行董事会就此进行沟通，并获得他们对此方案的支持。因此，这项方案历时数月精心筹备，是基于商业考虑、为中长期发展所作出的深思熟虑的战略决定。

达成私有化需获75%支持、少于10%反对

是次私有化，仍有待相关条件达成后才生效，其中包括获股东投票获75%支持、及少于10%的反对票。

此外，需注意的条件还包括：所有必要的第三方同意已取得或由相关方豁免；并无任何机关采取、提起、实施或威胁作出任何行动、法律程序、诉讼、调查、查询或转介等。

汇控指，鉴于准备计划文件所需的时间，以及高等法院就计划程序，在条件达成(或如适用，获豁免)的前提下，预计建议将于2026年上半年完成实施。

如计划未获批准或未生效，或建议因其他原因失效，恒生银行股份在香港联交所的上市地位将不会被撤销。

倘若计划被撤回或未获批准，根据收购守则，提出后续要约须受到限制，汇丰不得于计划被撤回或未获批准，当日起计12个月内宣布对恒生银行提出要约或可能提出要约。

金管局：按既定机制和程序进行有关监管审批

对于汇丰将恒生银行私有化，金管局响应指，金管局知悉有关计划，一直与相关银行保持沟通，并按既定机制和程序进行有关监管审批。

「我们留意到汇丰表明此交易是对香港的一项重大投资，交易完成后，香港上海汇丰银行和恒生银行将会继续作为两家独立的认可机构营运。金管局会继续与相关机构保持沟通。」

汇丰：料未来三季不再启动任何进一步股份回购

汇丰预期，通过剔除恒生银行的非控股权益盈利扣减，建议将会提升每股普通股盈利。汇丰将继续维持2025年目标派息比率为每股普通股盈利(不包括重大须予注意项目及相关影响)的50%。汇丰最新公布截至6月30日的CET1比率为14.6%。根据截至6月30日的分析，预计建议完成后的首日资本影响约为125个基点。

汇丰预期将通过自身业务的资本生成以及由公告日期起计三个季度内不再启动任何进一步的股份回购，将其CET1比率恢复至14%-14.5%的目标营运范围。

重新启动股份回购的决定将取决于汇丰按季度如常进行的股份回购考虑及内部审批流程。

恒生：成交独立董事委员会审议

在接获该建议后，恒生董事会已成立公司5位(钟郝仪、郭敬文、林诗韵、林慧如、王小彬，均为恒生银行的独立非执行董)无利害关系独立非执行董事组成的独立董事委员会，以审议该建议，并就该建议是否属公平及合理提出建议。

董事会将在获独立董事委员会批准后，委任一名独立财务顾问，就该建议向独立董事委员会提供意见。

该建议仍须符合若干先决条件，包括但不限于恒生法院会议及股东大会上获批准，以及获香港高等法院批准该协议安排。

汇丰公告 - 私有化建议的理由及裨益

1、为计划股东提供一个显著溢价的实时现金收益投资变现机会。

汇丰控股及汇丰亚太认为，此计划对价较恒生银行股份的市场价值呈丰厚溢价，并反映恒生银行于未来数年业务发展的潜在价值，同时为计划股东提供实时变现的机会。

2、尊重恒生银行的深厚传统、品牌形象和独特文化，并将同时提升其市场定位。

恒生银行成立于1933年，是香港最大的本地银行之一，拥有领先的零售及商业银行业务。恒生银行的深厚传统、品牌形象和独特文化是其重要的竞争优势。因此，在私有化之后，恒生银行将保留其根据香港银行业条例所独立获授的持牌银行认可，并维持独立的企业管治、品牌形象、独特的市场定位，以及分行网络。

对经济的贡献以外，恒生银行亦深深植根于本地小区。汇丰将继续支持恒生银行一直对社区项目作出贡献，并支持各项教育、环境保护、艺术、体育和文化项目。是次私有化不会改变恒生银行与其客户的日常互动。客户的银行账户和客户经理(如适用)等将维持不变。在此之上，恒生银行客户更可享受汇丰更广阔的全球网络及金融产品配套。私有化后，汇丰亦能更大规模以及更同步地在两个品牌部署科技投资，为客户提供创新及更高效的金融服务。

汇丰将继续策略性地投资于恒生银行的人力资本，并为恒生银行员工提供更多元化的培训及工作机会，提升人才事业发展。

除此以外，恒生银行将受惠于汇丰的全球金融资源、资本管理以及市场准入。

3、建议代表着对香港的重大投资，彰显汇丰对香港作为其主要本位市场的长期承诺。

是次私有化计划代表对香港市场的一笔重大投资。这亦标志着汇丰坚信香港将继续发挥其作为领先国际金融中心，以及连接国际市场与中国内地超级联系人的重要角色。

汇丰将持续投入人才和科技发展，包括更大规模地为两个品牌部署科技投资。汇丰相信此建议也将为汇丰亚太和恒生银行创造更多投资机会，进一步推动其香港业务的增长，并有利香港经济整体发展。

4、建议符合汇丰拓展其香港业务以及实现架构精简灵活的策略重点。是次私有化计划将使汇丰能够更好地把握香港的增长机遇，充分发挥汇丰亚太及恒生银行的品牌价值。

香港是汇丰的主要本位市场之一，亦是其策略重点。汇丰相信香港经济基本因素稳健，中期而言存在显著的增长机遇。这为汇丰集团提供了一个极具吸引力的资本投入及业务增长的机会。同时，香港市场竞争愈趋激烈，汇丰亚太及恒生银行必须更有效发挥协同效应，迅速响应市场和客户需求。

透过私有化恒生银行，汇丰可以有效精简其于香港的业务架构，简化决策流程并提高决策灵活性，为进一步增加投资及善用两个品牌的协作带来更佳的经济效益。这亦将有助于提升营运风险管理以及资本投放和效益。此外，汇丰预期存在与恒生银行发掘更紧密的协同效应的机会，从而提升营运效益。

总括而言，透过善用汇丰亚太及恒生银行两个品牌的独特优势，将有利提升汇丰把握香港增长机遇的能力，更好地实现经营效益。

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