摩根大通顶级媒体和电信短期创意进入第四季度

随着10月份开始，市场参与者进入2025年第四季度，摩根大通对其排名靠前的美国股票分析师进行了调查，并选出了所谓的跨行业“最引人注目的结构性和战术性空头想法”。

纵观科技板块（NYSEARCA：XLK）下的媒体和电信股，摩根大通确定了四个顶级空头想法：SBA Communications（纳斯达克股票代码：SBAC）、Snap（纽约证券交易所股票代码：SNAP）、Bumble（纳斯达克股票代码：BMBL）和CLARusXM（纳斯达克股票代码：SIRI）。

标准普尔500指数科技板块（NYSEARCA：XLK）轻松成为2025年表现最好的板块，同比上涨+22.86%。人工智能贸易推动了上涨，尽管对人工智能泡沫的担忧也加剧了。

请参阅下文摩根大通四个顶级媒体和电信短期创意背后的理由及其评级。还列出了该股的YTD表现及其Seeking Alpha Quant评级：

SBA Communications（纳斯达克股票代码：SBAC）

今年以来，股票-7.5%;摩根大通评级：中性;量化评级：持有，2.75。

理由：我们认为SBAC是三家铁塔运营商中处境最差的。虽然我们预计新租赁收入将因托管托管而在2025年下半年增加，但SBAC在2025年上半年尤其疲软，其隐含的2025年下半年也不高。今年之后，由于缺乏DISH的MLA和持续的Sprint流失，该公司的收入风险更高。SBAC的股息收益率是三座塔楼中最低的。SBAC的估值相对于同行较低，因此该股的下跌空间可能有限，因此我们的评级为中性。

Snap（纽约证券交易所代码：SNAP）

年初至今股价-24.5%;摩根大通评级：增持;量化评级：持有，2.82。

理由：我们预计，随着Snap试图转向更低的渠道广告商和始终在线的支出，持续的货币化挑战将持续下去。随着更多人工智能增强型平台的参与度和货币化竞争加剧。从历史上看，执行和运营的记录好坏参半。

邦布尔（纳斯达克股票代码：BMBL）

年初至今股价-28.5%;摩根大通评级：增持;量化评级：持有，2.71。

理由：Bumble应用程序的使用量正在下降，mgdt的扭亏为盈计划仍处于早期几局。我们预计收入和付款人将在下半年加速下降，随着品牌营销的恢复，利润率将压缩。

纳斯达克股票代码：SIRI

今年迄今股价上涨0.1%;摩根大通评级：减持;量化评级：持有，2.91。

理由：虽然我们对AusXM减少车内客户流失的努力及其旨在吸引价格敏感型客户的新产品感到鼓舞，但由于ARPU稀释和持续的用户流失，我们对该公司的长期增长前景仍持谨慎态度。