auto&roboX-零部件&整车agi

（来源：纪要头等座）

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一、市场销售与估值洞察：AI驱动下的车企新图景

AI价格策略左右销售，特斯拉中长期车业务估值可观:AI交易随时间推移，市场销售动力存在差异，若价格合适，市场销售动力较好，若价格过高则销售不易，但价格不高时会有更强的兑换动力。这种以旧换新的方式是较好的策略。特斯拉公司市值约1.5万亿日元，给予其30%的价格区间，若考虑Alba市场30%的渗透率、超50%的新能源渗透率，给予15倍保守PE估值，该公司中长期车业务市值约5000亿美金。从平均价格看，约90%可能来自AI。

多公司资产估值显潜力，德塞西威L2股价涨幅亮眼:RoboTaxi和Robot两类资产价格约5亿美元，与其他部分相加约80亿美元。同时，特斯拉设计较好，预计美国市场会有大量投资。另外，复盘德塞西威发现，2019年Q4公司高等级价格起初无利润，后实现盈利，L2处于0到1阶段时，大部分股价涨幅达100%，目前股价涨幅达50%-60%。

二、特斯拉发展轨迹：从整车到AI的华丽转身

业务转型：AI引领特斯拉驶入新赛道:过去，特斯拉市场主要是整车业务，但从2020年Q4起，因市场担忧价格等因素，需关注2020-2024年情况。同时，特斯拉的AI-15发展迅速，自21世纪某月份FSD-V9推出后，AI推动特斯拉系统从汽车向AI转变，预计2025年特斯（更多实时纪要加微信：aileesir）拉将向AI转型并已取得一定成功，其AI业务占比将达90%。

数据揭秘：特斯拉AI业务的规模与发展路径:特斯拉部分存储业务占比情况为，某部分占6%，FSD相关区域占比超1，全球15%区域的存储业务占总存储业务的50%，存储业务规模约2000亿美元，占比4%。主要业务RoboTaxi方面，Uber是相关参与者之一。特斯拉市值约150万美元，应利用方法、数据等三方面支持强大的AI产业，Chalpon可能是较可行的方式。

三、技术进阶之路：L2、L3与政策催生行业新变革

L2高歌猛进，L3待破茧：技术发展的阶段性差异:L2在19-20年期间有一定发展，21世纪进入1-10的升渡期，今年L2的NOA（包括高速NOA）已达25%，预计将达30%，L2已进入10-100%的股票市场阶段；而L3仍处于0-1%的股票市场阶段。

技术升级降本，应用考量多元：公司技术与成本的双重博弈:去年公司推出E&B机器技术，从年底起该技术有3倍增长趋势。短期内，公司成本约200万美元；从汽车整体看，部分车型价格如45万美元或3500美元等。同时，需考虑车辆使用时间等因素对技术应用的影响。

政策东风劲吹，行业布局焕新：2026-2027开启新征程:2026-2027年可能开启更高级别场景应用，这将促使小鹏、理想、华为等车企在机器人和Robotaxi领域的布局全面落地，推动整个行业发生变革。

四、行业变革浪潮：数据导向与业务布局新方向

行业变革正当时，特斯拉领航新趋势:整个行业发生了变化，需从数据等方面进行选择。特斯拉在当前具有较强竞争力，且在未来也有较大潜力，其业务涉及机器人技术和科技行业等领域。

业务布局谋新篇，Uvision见证行业变迁:从2010-2014年业务发展到L4、RoboTaxi业务，体现了行业业务布局的发展方向，Uvision在其中也有一定表现，反映了行业的发展趋势。

五、车企产品风云：多样表现与AI布局增长潜力

产品结构升级，市场预期向好：部分公司的发展新态势:某公司从M03到G6、G9、P7等产品结构发展，2016年是关键节点，行业板块表现仍较强。产品将推出两种类型的SUV，选择项较强，预计年度销量增长确定。从年初开始打造新产品，通过大规模电池、长续航体验和汽车驱动等提升用户体验，产品目前主要位于美国市场，还将推出Monarch系列等产品。

产品数据亮眼，特点独具魅力：不同公司的差异化竞争:该公司产品相关收入情况多样，如约8000万美元、9000万美元、4-5亿美元等。从机器人技术代表看，相关产品可从G9平台向软硬结合发展，且易于打开成为移动设备。IDEO数据显示其约为7000-8000万美元，i系列持续发酵，订单持续向上。i6产品定价比竞品便宜近2万，是“万能水桶车”，预计每月有2000-3000台销量。公司在产品上有不同策略，从公共服务到客户体验有较大变化，Q4预计年销量25000台，明年有望有大变化。

AI布局加速，增长潜力可期：公司的未来新蓝图:公司AI业务布局方面，相关增长在产品末年预计有2000-5000的规模。从预测看，价格预计有65%-70%的涨幅，即使不考虑AI业务，公司在成本上也有巨大优势。I系列和改款产品今年价格预计达75%-80%，有一定增长空间，预计有超30%的价格上涨空间。

六、华为业务蓝图：车型、数字与AI引领产业新机遇

华为车型销量可期，市场增长动力强劲:华为股票市场去年表现稍低，从M7看，未来发展强劲，预计销量约600-800万台，M8预计销量250万台。M7市场增长显著，M5和M7目前总量为2300-2800万台，明年预计推出B级M6，每月预计总量达600-700万台。

数字AI双翼齐飞，华为技术优势凸显:华为数字行业方面，Uyushengong是IRB的CEO。在整个华为系统中，AI系统拥有丰富资源，从传统硬件设备和软件的AI服务进行变革，公司与华为合作（更多实时纪要加微信：aileesir）密切，拥有大量技术，软件公司在市场中发挥了重要作用，有望进入AI行业关键领域。

产业变革催生机遇，整车估值开启投资盛宴:AI业务或智能化业务的放量带来产业变革，这将促使整车的ACI估值提升，带来巨大投资机会，预计将催生5000亿到1万亿规模的整合公司。

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