东方证券-计算机行业周报：AI视频迎来GPT~3.5时刻，算力基建持续扩张-251008

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（来源：研报虎）

核心观点

OpenAI发布视频生成新模型，相关应用登顶APPStore。9月30日，OpenAI发布其迄今为止最先进的视频生成模型Sora 2，与此同时还发布了“Sora byOpenAI”的iPhone应用。与上一代Sora模型相比，Sora 2最大的突破是由“视频生成器”进化为“世界模拟器”，生成的内容在物理上更加精准、逼真，此外，Sora 2在生成画面的同时还生成了同步音频，“声画一体”带来了超强的真实感，与此同时，模型可控性方面也有了显著进步，能够遵循跨多个镜头的复杂指令并保持较好的一致性。正是由于Sora 2模型实现了上述技术突破，以及“客串”功能所带来的趣味性，Sora App在10月3日登顶苹果美国应用商店的免费应用榜第一名，超越了ChatGPT和谷歌的Gemini。我们认为，Sora App的爆火以及OpenAI对其商业化的期待，一方面说明了模型的迭代对产品与用户流量的关键性影响，另一方面也说明了AI视频生成有着巨大的用户潜力和广阔的市场空间。

　　DeepSeek发布V3.2模型，架构创新与国产算力协同并行。9月29日，DeepSeek正式发布V3.2-Exp模型，引入了稀疏注意力机制DSA，在几乎不影响模型性能的前提下，大幅提升长文本训练和推理效率表现。与此同时，模型API调用价格再次下调：输入方面，缓存命中情况下0.2元/百万token，未命中情况下2元/百万token，而输出则为3元/百万token，较此前水平下降50%-75%，与海外模型相比更是只有10%不到。此外，DeepSeek还开源Tilelang与CUDA两种版本算子以方便社区调试和使用，而在当天晚上，寒武纪与昇腾均宣布支持V3.2-Exp模型并开源相关推理引擎及代码。我们认为，V3.2-Exp模型的稀疏注意力机制DSA对文本与代码、多模态任务及强化学习的效果及成本均有积极影响，有利于未来AI应用的迭代与发展，而与国产算力的协同，则对国产模型-算力生态的形成与自主可控形成积极的影响。

　　OpenAI与存储巨头及AMD达成战略合作，算力建设计划持续扩张。10月1日，三星和海力士声明称已经与OpenAI达成初步协议，为其庞大的星际之门项目供应存储芯片及其他设备。声明透露，随着星际之门项目在全球扩张，来自OpenAI的总需求可能达到每月90万片晶圆，这一需求预测是当前全球HBM产能的两倍多，凸显了项目巨大的体量和全球AI发展的迅猛势头。此外，10月6日，OpenAI与AMD达成战略合作协议，前者将在未来数年部署总计6GW的AMDGPU算力，而AMD向OpenAI授予认股权证，完全行使后将持有AMD约10%股份。从存储到GPU，OpenAI持续扩展战略合作伙伴并加大算力基建规模以满足其未来业务需求，显示AI产业发展对算力的蓬勃需求。

投资建议与投资标的

　　我们认为，近期产业在模型、应用以及算力基建领域均呈现积极变化，有望进一步提升投资者对产业未来发展的信心，建议投资者关注以多模态为代表的AI应用、国产算力以及存储领域。

　　AI应用领域，相关标的包括万兴科技(300624，未评级)、科大讯飞(002230，买入)、金山办公(688111，增持)、合合信息(688615，未评级)、虹软科技(688088，未评级)、当虹科技(688039，未评级)、卓易信息(688258，未评级)、税友股份(603171，买入)、东土科技(300353，未评级)等。

　　AI硬件领域，相关标的包括海光信息(688041，买入)、寒武纪-U(688256，未评级)、同有科技(300302，未评级)、中科曙光(603019，买入)、浪潮信息(000977，未评级)、紫光股份(000938，未评级)、科华数据(002335，未评级)、开普云(688228，未评级)等。

风险提示

　　AI发展不及预期；行业竞争加剧。