【券商聚焦】汇丰：上调白银2025、2026年平均价格预测至38.56美元/盎司及44.5美元/盎司

金吾财讯 | 汇丰环球研究发表报告指，受创纪录的金价和潜在的供应紧张拉动，白银价格正在上涨。随着硬资产需求上升，投资者转向白银，但因供应增加，实物需求减弱。汇研分别上调白银2025、2026年平均价格预测，至38.56美元/盎司及44.5美元/盎司，但预期2026年上半年价格更高。

汇丰表示，白银市场正处于2011年5月设定的近50美元/盎司纪录高点边缘，但很可能在近期超越该水平；又认为投资者对硬资产和“避险”资产的需求激增，加上创纪录金价的强大引力拉动，或在2026年为白银提供良好支撑。

基于汇丰对金价高企、投资者需求复苏，以及可能出现的波动交易预期，将白银平均价格预测全面上调至2025年38.56美元/盎司(先前35.14美元/盎司)、2026年44.5美元/盎司(先前33.96美元/盎司)及2027年40美元/盎司(先前31.79美元/盎司)。

汇丰引入2028年预测的白银价格为38美元/盎司，对2025及2026年底预测分别为49美元/盎司及41.5美元/盎司。汇丰预期2025年剩余时间，白银将在45美元至53美元/盎司范围内波动，及明年在40美元至55美元/盎司内波动，高点很可能在明年上半年出现，随后在伦敦库存累积、黄金价格预期缓和及更多实物供应进一步增加时，白银预计在下半年缓和及下跌。