研究显示，三个因素重塑全球矿业前景

麦肯锡的《2025年全球材料展望》显示，2024年全球材料市场萎缩，金属和采矿收入下降6%至约3万亿美元。该咨询公司指出，尽管该行业面临着更加复杂和分散的全球环境，但盈利能力仍然具有弹性，现金状况更加强劲，生产率持续提高。

该研究显示，资源民族主义和保护主义日益加剧，人工智能和国防新需求载体的兴起，生产力反弹的迹象正在显现，以及选定地区脱碳的放缓。

这些动态共同创造了该行业转型的一年，这一年的特点是地缘政治调整、技术转型和可持续发展目标的进展不平衡。

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资源民族主义的兴起慢慢重塑了全球供应格局。印度尼西亚和智利等主要生产国加强了对关键矿物的控制，实施了出口限制，并重新制定了许可条件。主要进口商以近海努力、政治压力和关键大宗商品项目的战略利益作为回应。

麦肯锡的分析师表示，新一轮的保护主义浪潮增加了跨国矿商的运营和战略复杂性，迫使他们建立当地合作伙伴关系，否则就有可能被排除在关键增长市场之外。

此外，人工智能和国防作为重要需求来源的出现开始重新配置该行业。数据中心、半导体工厂和人工智能基础设施的扩张创造了对铜、铝和稀土元素的新需求。

麦肯锡估计，到2030年，仅数据中心趋势就将使全球铜需求增加3%，部分抵消清洁能源行业需求放缓的影响。与此同时，地缘政治紧张局势加剧预计将刺激对钛、镍和各种特种合金等基本国防制造材料的需求。

第三个值得注意的趋势是采矿和材料生产的生产力持续反弹。生成性人工智能以及自动化和高级分析正在为在经历了矿石品位下降和成本上升的艰难时期后提高效率铺平道路。这种趋势的一个例子是，使用自动运输卡车的矿工或Kobold Metals等初创公司正在利用人工智能进行具有成本效益的矿产勘探。

报告称，新技术正在重新定义资本密集度和运营效率，并指出自2022年以来北美和拉丁美洲的生产率明显提高。自2015年以来，该行业的股东总回报率增长了3.5倍，2024年盈利能力估计为1.3万亿美元，其中约一半来自金属和采矿业。

尽管大力推动脱碳，但进展却碰壁了。在西方领域，电动汽车销售已经趋于稳定，近三分之一的绿色钢铁计划要么被推迟，要么被完全取消。与此同时，全球动力煤产量已飙升至约80亿吨，凸显了关键地区监管工作的不一致。

展望2035年，该公司预计人口扩张、中产阶级崛起和持续的能源转型需求将推动需求持续增长。麦肯锡确定了三个关键机会领域：扩张到新的关键矿产和地区、通过人工智能和自动化提高生产力、以及推行务实的脱碳战略以在成本和影响之间取得平衡。

考虑到短期动态，2025年采矿收入可能会显着不同。今年迄今，贵金属表现出色，现货黄金刚刚突破另一个历史里程碑，飙升至每盎司4，000美元上方。

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