迪士尼再次看好富国银行，上涨41%

富国银行已恢复对华特迪士尼（纽约证券交易所代码：DIS）的评级为超重，指出其资产的成熟和增长将创造更可预测的盈利增长。

该公司的投资论点指出，优质化努力使迪士尼乐园受益，邮轮公司推动的长期增长，以及ESPN通过数字化扩张实现的稳定。该分析还强调了以内容、捆绑和每用户平均收入为中心的直接面向消费者细分市场的增长算法，预计将推动强劲的增量利润率。

分析师史蒂文·卡霍尔（Steven Cahall）在谈到该公司的重点时表示，这是“一只具有媒体核心的体验股”。“我们最看好体验：在27 E财年，我们认为体验将占[营业收入]的55%，并且是中期第一大上涨来源。"

他认为主题公园的人均支出将持续增长。对于四口之家来说，“适度”的迪士尼假期估计每人每小时约150美元（不包括航班），这与每小时830美元的备受瞩目的音乐会或每小时220美元的NFL常规赛相比，要划算。除了公园之外，邮轮业务预计将成为“未来十年盈利增长的最大单一驱动力”。"

至于ESPN：“我们一直看好体育进入流媒体'25，因为我们认为有线切割机/从来没有体育迷，”卡哈尔写道。“我们并不担心相对ARPU的线性蚕食。虽然由于WWE/UFC，我们的26财年OI增长略低于指导，但我们认为ESPN的风险越来越小。"

该银行报告中的另一个细节是关于首席执行官继任的：卡霍尔预计这个问题“很快”就会得到一些澄清，以便2026年是过渡年，“可以说是对持观望态度的长期投资者来说最后的关键项目。“为了与他们对公园的关注保持一致，卡霍尔认为该部门负责人乔什·达阿马罗是迪士尼下一任首席执行官的“领跑者和投资者最爱”。

富国银行159美元的目标价格意味着上涨41%;迪士尼股票（NYSE：DIS）周一尾盘上涨0.4%。