AllianceBernstein完成新市政ETF转换

市场风险：基金资产的价值将随着基金投资的市场波动而波动。基金投资的价值可能会下降，有时是迅速且不可预测的，仅仅因为经济变化或其他事件，包括公共卫生危机（包括传染病的发生）、恐怖主义、战争、利率水平、关税以及影响大部分市场的区域和全球冲突。它包括特定类型的投资可能总体表现不佳市场的风险。利率风险：利率变化将影响固定收益证券投资的价值。当利率上升时，固定收益证券现有投资的价值往往会下降，而这种价值的下降可能无法被新投资的更高收入所抵消。期限或期限较长的固定收益证券的利率风险通常较大。利率变化可能会对市场产生不可预测的影响，可能导致市场波动加剧，并可能影响基金业绩。此外，货币政策的变化可能会加剧与利率变化相关的风险。信用风险：固定收益证券的发行人或担保人可能无法或不愿意及时支付利息或本金，或以其他方式履行其义务。发行人或担保人可能违约，导致证券全部本金和应计利息损失。特定证券的风险程度可能会反映在其信用评级中。固定收益证券的信用评级在购买后可能会被下调，这可能会对证券的价值产生不利影响。久期风险：久期是一种将固定收益证券的预期价格波动与利率变化联系起来的衡量标准。固定收益证券的期限可能短于或等于固定收益证券的完全到期日。期限较长的固定收益证券风险更大，价格会随着利率上升而下跌。例如，如果利率上升1%，期限为三年的固定收益证券的价值可能会下降约3%。市政市场风险：这是特殊因素可能对市政证券的价值产生不利影响并对基金市政证券投资的收益率或价值产生重大影响的风险。这些因素包括经济状况、政治或立法变化、与市政证券税收状况相关的不确定性以及这些证券投资者的权利。通货膨胀风险：这是随着通货膨胀使货币价值下降，未来资产价值或投资收入将减少的风险。随着通货膨胀的增加，基金资产的价值可能会下降，基金分配的价值也会下降。对于期限较长的固定收益证券来说，这种风险要大得多。非多元化风险：投资集中于少数证券往往会增加风险。本基金并非“多元化”。这意味着基金可以将更多资产投资于相对较少、风险集中程度较高的发行人。影响这些发行人的事项可能会对基金的资产净值（“NV”）产生更重大的影响。非流动性投资风险：当若干投资难以或变得难以购买或出售时，即存在非流动性投资风险。如难以出售该等投资，可能导致以不利价格出售，从而影响阁下于本基金的投资价值。非流动性投资风险的原因可能包括成交量低及持仓量大。外国固定收益证券可能具有更大的非流动性投资风险，因为这些证券的二级交易市场可能较小且不太发达，并且证券交易量可能较少 比国内证券频繁。在利率上升的环境下，固定收益证券的价值和流动性普遍下降，非流动性投资风险可能会更高。赎回风险：本基金可能会经历大量赎回，这可能导致基金在不合时宜的时候或不利的价格清算其资产，或增加或加速应税收益或交易成本，并可能对基金的资产净值或业绩产生负面影响，这可能会导致您的投资价值下降。在市场整体动荡期间，赎回风险会增加。衍生品风险：衍生品可能难以定价或平仓，并且可能会被杠杆化，因此微小的变化可能会给基金带来不成比例的损失。衍生工具的空头头寸涉及基础资产、参考利率或指数的价值理论上无限增加的风险，这可能会导致基金遭受潜在的无限损失。税务风险：美国政府和美国国会不时考虑修改联邦税法，限制或取消市政债券收入的联邦免税，这实际上将通过增加对该收入的税收来减少股东从基金获得的收入。在这种情况下，该基金的资产净值也可能下降，因为市政债券的收益率通常低于应税债券的收益率预计将升至大致相当于可比应税债券的收益率。影响市政债券免税地位的行动或预期行动也可能导致大量股东赎回基金股份，因为投资者预计会对基金产生不利影响或寻求更高的收益率来抵消税收减免的潜在损失。因此，基金将被要求保持更高水平的现金来满足赎回，这将对基金的收益率产生负面影响。评级较低的证券风险：较低评级证券或垃圾债券/高收益证券比较高评级证券面临更大的本金和利息损失风险和更大的市场风险。在经济状况恶化或利率上升的时期，较低评级证券发行人支付利息和偿还本金的能力比较高评级证券发行人更有可能削弱。预付款和延期风险：预付风险是指贷款、债券或其他证券在到期前可能被赎回或以其他方式转换、预付或赎回的风险。如果发生这种情况，特别是在利率或信用利差下降期间，基金将不会受益于通常伴随利率下降的市场价格上涨，并且可能不会面临随着利率上升或利差扩大，证券支付的风险可能比市场预期慢。如果发生这种情况，这些证券的价值可能会下降，因为它们的利率低于当前的市场利率，并且它们的未偿状态比预期的要长。现金交易风险：本基金拟以现金而非实物证券发行及赎回全部或部分创设单位。因此，预期投资于本基金的税务效益较投资于主要以实物形式进行创设单位交易的ETF为低。为现金赎回的基金可能需要出售投资组合证券，以获得分配赎回收益所需的现金。本基金出售该等资产所得的任何已确认收益，一般会导致本基金确认其原本可能不会确认的收益，或与以实物形式分销投资组合证券以赎回增设单位的ETF相比，本基金会提早确认该等收益。ETF股价和资产净值风险：该基金股票在纽约证券交易所上市交易（“交换”）。股票通常在二级市场按市场价格买卖。本基金的每股资产净值将随着本基金所持市值的变化而波动。该基金的资产净值每天计算一次，即当天结束时。交易所股票的市场价格可能高于资产净值（溢价），或低于资产净值（折扣），并且可能在交易日波动。当基金的全部或部分标的证券在基金股票市场开放时关闭的市场交易时，证券的当前价值与该证券在当地封闭市场的最后报价之间可能存在差异，这可能导致基金股票的市值与基金的资产净值之间出现偏差。授权参与者风险：只有有限数量的与基金建立授权参与者关系的金融机构（“授权参与者”）才可以从事创设或赎回交易。如果基金的授权参与者决定不创设或赎回股份，基金股份可能会以比基金每股资产净值更大的溢价或折扣进行交易，或者基金可能面临交易暂停或退市。活跃交易市场风险：无法保证基金份额的活跃交易市场始终存在。在市场压力时期，市场可能会遭受不稳定或不可预测的交易活动、异常波动或较大的买卖价差，这可能会导致一些做市商和授权参与者减少其市场活动或“退出”ETF股票做市。做市商和授权参与者没有义务下达或执行购买和赎回指令。这可能会导致基金的市场价格与资产净值发生重大偏离，并降低ETF套利过程的有效性。基金份额缺乏活跃交易市场可能会导致基金份额市场价格与基金份额基础价值之间存在差异的风险增加。管理风险：由于该基金是一只主动管理的ETF，因此面临管理风险。顾问将在做出投资决策时应用其投资技术和风险分析，但不能保证其技术将产生预期结果。其中一些技术可能会结合或依赖于量化模型，但不能保证这些模型会生成准确的预测、降低风险或以其他方式表现出预期。

田纳西州纳什维尔，2025年10月6日/美通社/ -- AllianceBernstein Holding LP.（纽约证券交易所代码：AB）和全球领先的投资管理公司AllianceBernstein LP.（“AB”）今天宣布推出AB加州中级市政ETF（“CAM”），作为纽约证券交易所的主动管理型交易所交易基金（ETF）。全球贸易公司Jane Street是该基金的首席做市商。

AB ETF和投资组合解决方案全球主管诺埃尔·阿卡德（Noel Archard）表示：“今天，我们宣布推出加州中级市政ETF --利用我们在市政债券方面的强大专业知识，直接回应客户对州特定期权的请求。”“在创建最初的三只市政ETF时，我们优先考虑多功能性，确保它们既可以充当长期投资工具，又可以充当市政投资组合中的流动性袖子。我们很自豪能够提供符合客户需求并增强其投资组合策略的量身定制的投资机会。"

CAM是一只主动管理型ETF，其投资目标是在考虑加州居民的联邦和州税收后提供本金安全并最大化总回报。

AB固定收益主管斯科特·迪马吉奥（Scott DiMaggio）表示：“30多年来，AllianceBernstein一直处于提升市政债券能力的最前沿，管理着超过820亿美元的市政资产。”“我们的市政平台利用我们才华横溢的团队、专有技术和量身定制的解决方案，为我们的客户提供差异化的见解。通过主动管理和先进技术相结合，我们正在为市政债券投资树立新标准。"

有关AB ETF平台的更多信息和更多信息，请访问www.alliancebernstein.com/go/etfs。

关于联盟伯恩斯坦

AllianceBernstein是一家领先的全球投资管理公司，为世界主要市场的机构投资者、个人和私人财富客户提供多元化的投资服务。截至2025年8月，AllianceBernstein管理的资产为8440亿美元。有关AB的更多信息可在我们的网站www.alliancebernstein.com上找到。

披露投资证券涉及风险，且没有本金保证。投资者在投资前应仔细考虑基金/投资组合的投资目标、风险、费用和费用。如需包含此信息和其他信息的招股说明书或招股说明书摘要副本，请在线访问我们：www.alliancebernstein.com。投资前请仔细阅读招股说明书和/或招股说明书摘要。

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来源：联盟伯恩斯坦