【新股IPO】国证国际予挚达科技(02650)IPO评分“5.1”分 指公司销量增长较快

金吾财讯 | 国证国际发布挚达科技(02650)IPO点评，指其主要销售家用电动汽车充电桩以及充电桩上门安装及售后服务。作为最大电动汽车家庭方案充电解决提供商，提供全流程解决方案；拥有广泛的产品矩阵，不断引领行业；多渠道分销，实现高效变现；多元化数字能源管理服务，及经验丰富的管理团队。

对于弱项与风险，该行指，公司所处电动汽车家庭充电行业终端市场需求持续演变；如果不能保持在充电技术研发与解决方案设计领域的领先性，可能对经营业绩产生不利影响；面临新能源汽车及充电基础设施相关产业政策变化的风险；业务面临同行及跨界平台的竞争；如果充电产品或服务出现质量问题，可能会面临客户投诉、退费及口碑受损风险；倘若将来无法维持现有汽车制造商客户或吸引新的终端用户，业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响；在海外市场的业务拓展与运营面临当地法规、市场环境差异的不确定性和相关风险；生产所需的充电模块、核心元器件及设备的价格波动及供应不足可能对业务、财务状况及经营业绩产生不利影响；成功依赖于能否保护充电技术专利与解决方案知识产权，知识产权受到侵害或与第三方发生纠纷可能对业务、财务状况及经营业绩产生不利影响；在智能充电、储能融合等新产品和新业务拓展上面临技术落地与市场验证的潜在挑战和风险等。

公司作为家用充电桩销售和服务的提供商在中国布局网络大，市占率较高。此前比亚迪也有投资公司。公司也布局海外，在海外的收入占比逐年提升。公司销量增长较快，但收入增长受到价格的压制因素有所压力，目前未实现盈利。经营性现金流也为负数，依靠融资维持现金流。截止2025年Q1，公司银行借款4.5亿，资产负债率高。以2024年收入，此次上市P/S为6.74x-8.43x,对比同行估值不算便宜。但考虑到港股打新情绪面较浓，该机构在此项打分较高。综上，该机构给予IPO评分“5.1”分。