《数据复盘》升级 2.0预告，附使用说明

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转自：EarlETF

国庆期间，想着把每天晚上6 点半更新的《数据复盘》中的刘晨明乖离率表格升级一下。

原先是 A股和港股混在一起的，但遇上国庆这样 A股休市港股继续交易的时段，就会出问题。所以将两类指数拆分成两个表格。

拆分完，想着原先的《数据复盘》内容有点陈旧，而且很多数据太简单，并不足以很好的看清当下 A股的脉络，所以就将《数据复盘》栏目全部升级了一下，更突出一些传统行情软件中看不到，需要二次计算的深度数据。

下面，就是未来《数据复盘》的演示版，我会在每个栏目下面，再增加一点说明，帮助大家理解如何使用。

万得全A“9·24”行情以来表现

原先1.0 版也有万得全A 的走势图，不过是 2019 年迄今的。这次，改成了“9·24”行情迄今。这样也更直观的能看到，这波牛市，万得全A 到底已经涨了多少了。作为一个参考，上一波牛市，2019 年 1 月 4 日至2021 年12 月 13 日，万得全A 累计上涨了87.26%。

除了万得全A 本身，副表还包含了成交额与 14日RSI指数。关于 14日RSI指数，虽然习惯上这是一个超买超卖指标，但牛市中，往往对于极端行情，有指向意义。就像在《RSI指路，万得全A还能涨10%+？》中提到，14日RSI指数在牛市触及 80 点，往往还会有一波可观涨幅。从7 月 22 日首度触及 80 点以上迄今，截至 9 月 20 日万得全A 的累计涨幅又有13.71%了。

主要宽基相对中证A股比值图

相对比值图，是本次《数据复盘》升级的一大亮点。

上一版，更多呈现的是各大宽基、行业指数等过去五个交易日的逐日涨跌幅和累计涨跌幅。但这类数据，在当下手机端优秀行情软件层出不穷的背景下，这类数据其实并无太多信息增量。

而且局限在 5 个交易日，也容易“只见树木不见森林”。

所以，这次改成我更喜欢的比值图，先基于“9·24”行情起点均一化，然后计算相对中证 A 股指数的比值，就能看出各大宽基这波行情到底是跑赢 A股，还是跑输；

当然仔细看曲线的变化，更能看出阶段性的冷暖。

曲线向上，代表指数相对中证A股正在走强，反之则是走弱。就像从下图，中证2000 自 8 月以来的走弱，一目了然。但有趣的是，宽基指数中走强的，是关注度不那么高的中证500。

SW六大板块相对申万A股比值图

这波牛市，是行业ETF 大热的牛市。

现在行业指数很多，行业 ETF 更多。

如何把握总体大趋势，申万的六大板块是一个足够简化的观察体系。

SW六大风格板块是基于申万31个一级行业指数和两个二级行业构成的大类风格指数，可以更直观呈现A股行业层面的大趋势。具体风格与行业的对应关系如下：

而将这六大板块指数，同样自“9·24”行情以来均一化，并相对申万 A 股指数计算比值图，就很容易能看出这波行情领头羊是谁——是的，不出意外是科技 TMT，而其这种领涨趋势暂时仍没有放缓的迹象。但值得注意的是，先进制造行业，正在悄然走强中。

此外，看一眼上图，也就明白为什么许多股民基民对这波牛市的获得感不强。六大板块，跑赢 A股指数的只有区区两个，剩下四个都是跑输的。尤其是对于那些固守在上一波牛市热点医疗和消费，或者固守在上一波熊市热点金融地产的投资者，日子的确难过。

创业板科创板相对申万TMT比值图

“9·24”行情迄今这波牛市，TMT风头无两。

在 TMT 板块，是聚焦具体行业，还是聚焦大宽基，也是一种道路选择。

创业板方面，创业板指可谓一家独大，顶多多个创 50，但是在科创板领域，监管的推动之下，科创50、科创100 和科创200 这三层规模指数发展的很完善。

到底哪个在 TMT 中更强？下面这种几个双创宽基指数相对申万 TMT 板块的比值图，可以一眼看清。

从下图可以看到，“9·24”行情迄今，创业板其实在 TMT 中是偏弱的，最强的反而是有小盘和生物医药双重叠加的科创50。当然，比值图也一眼能看出，八月科创200 在 TMT 中开始走弱，科创50 先发力，创业板指接着发力。

行业轮动强度

行业轮动，是观察 A股是否具有结构化行情的重要指标。

下面的行业轮动强度指标，是我采用申万31个一级行业指数的5日涨跌幅排名变动绝对值，60日均值平滑计算。数值越大，说明近期行业轮动强度越大，行业缺乏主线。反之轮动强度越低，则说明主线越清晰。

从下图可以看到，最近这波行业轮动强度非常低，主线的持续性是不错的。当然极端成都不如 2021 年白酒那波，也不如 2024 年初小微盘闪崩的那波。

但行业轮动强度，是一个跷跷板，在持续缺乏轮动之后，往往行情主线会弱化，更多行业开始尝试发力，轮动会开始出现。这波轮动强度已经有小小的反弹，但是否会加剧，就要继续观察了。

刘晨明行业乖离率

下表就是本次《数据复盘》的缘起了。考虑到 A股和港股的交易日不同步问题，所以拆分成两个表。而且行业指数的数量也与我之前日常实时跟踪的同步。

本指标基于广发证券刘晨明《【广发策略】如何区分主线是调整还是终结？    》一文和随后修正版的复刻，采用ln(close)-ema20(ln(close)计算,主线行情的指数标的在5%-15%区间有比较好的未来表现，超过15%就要管住手别追高了,更多用法请参见刘晨明乖离率怎么用，我的一点心得。

A股指数

港股指数

创业板及科创50轮动三棱镜

TMT 内部，创业板指和科创50 是两大重镇。到底选哪一个，轮动三棱镜的 40 日收益差和比值 RSI 可以提供一些参考。

关于轮动三棱镜的用法，可参考《捕捉风格轮动的新工具，两个！》

创业板与恒生科技轮动三棱镜

虽然这波牛市，创业板和科创板最热。但是港股以恒生科技为代表的科技股，同样不能忽略。包括“搬砖小组”和林荣雄都会密切关注创业板指和恒生科技的 40 日或 60 日收益差。我也基于我的轮动三棱镜，对 40 日收益差进行跟踪。暂时来看，恒生科技相比创业板，显然落后太多了，所以我憧憬着一波恒生科技为代表的港股科技股的补涨行情。

中证红利轮动三棱镜

虽然“9·24”行情迄今的牛市，整个红利板块比较沦落。但还是有挺多的红利拥趸，不离不弃。甚至不乏考虑将 TMT 赚到的浮盈，转移到红利板块的。这时候，紧盯中证红利的轮动三棱镜，在40日收益差或者比值RSI 的低值区间买入，可以获得更好的短期价格。

这里要说明下，顺便修正了一个 bug。因为中证全收益指数每日更新较晚，所以之前数据复盘中的轮动三棱镜，实际的中证红利全收益指数，还是上一交易日的。

这一般，中证红利全收益指数的最新值，基于上一交易日的中证红利全收益指数值和当前交易日中证红利指数涨跌幅合成。

黄金股与黄金轮动三棱镜

黄金很热，尤其是在世人期待美国当下的金融体系的崩坏前提之下，这是在投数字货币而不得前提下，一个合法的押注对象。

至于黄金股，则是相对黄金提供了更好的上涨爆发性。

这两者如何选择？

若长期看好黄金，基于黄金股和黄金的比值，在布林线下轨处黄金股的爆发力可能更强，2019年长期图表可参见此文文末，每日更新仅呈现2024年迄今。

中美利差与风格

C-SWAP盯盘曲线，是沧海一土狗时常谈及的指标，可以体现在岸市场中美利差。

对这个指标，我还在学习中，粗粗感觉数值向上，尤其是正值区间下，利好 A股，利好成长。当然，目前更多是先跟踪着。