锂电正极材料供应紧张：磷酸铁锂市场格局梳理

（来源：伏白的交易笔记）

一. 磷酸铁锂概览

磷酸铁锂是一种锂离子电池正极材料，自1996年提出以来，凭借高安全性、长循环寿命等优势，成为动力电池和储能领域的主流选择。

（1）组成：化学式LiFePO₄，核心成分为锂（Li）、铁（Fe）、磷（P）、氧（O），通过化学键结合形成稳定的橄榄石结构。

（2）作用：作为正极材料，在充放电过程中可逆嵌入/脱嵌锂离子，实现化学能与电能的转换。

（3）优点：高安全性、长循环寿命、低成本。

（4）缺点：能量密度较低（低于三元、富锂锰基材料）、低温性能差（低温下容量衰减显著）。

二. 磷酸铁锂产业链

（1）原材料

锂源、铁源（草酸亚铁、磷酸铁）、磷源（磷酸二氢铵、磷酸）。

（2）制备工艺

固相法（主流）：原料混合（磷酸铁+碳酸锂+碳源）→球磨→喷雾干燥→高温烧结→粉碎分级。

液相法（高端）：硫酸亚铁、磷酸、氢氧化锂水热合成，产品一致性好、性能更优，但成本较高。

（3）应用场景

动力电池、储能系统、电动工具、医疗设备等。

三. 磷酸铁锂供应格局

供需格局：2025年行业有效产能507万吨，2026年有效产能587万吨，同比+16%，远低于需求增速（LFP大于30%+储能强势）。

国内头部厂商通过深度绑定下游客户、技术升级等方式巩固优势，行业集中度持续提升：

湖南裕能：国内龙头，全球市占率超30%，磷酸铁锂产能超80万吨，深度绑定宁德时代、比亚迪，两者贡献超八成营收，且均为前十大股东。

万润新能：磷酸铁锂产能46万吨，客户包括宁德时代（签订2025-2030年长协，总供货量132万吨）、阳光电源、华为等。

德方纳米：液相法龙头，磷酸铁锂产能26万吨，客户包括宁德、比亚迪、亿纬锂能（维权）；泰国、西班牙基地产能推进中，主供东南亚及欧美市场。

富临精工：磷酸铁锂产能21万吨，客户包括宁德时代、比亚迪、蜂巢能源。