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2025-10-03 22:29
最受关注的退休经验法则刚刚得到了认真的更新。比尔·本根(Bill Bengen)是普及如今传奇般的“4%规则”的理财规划师,他重新审视了他的计算方法。他的最新研究表明,在适当的条件下,退休人员可能会安全地退出接近4.7%,甚至可能是5%或更多。
这一发现让即将退休的人松了一口气。但这里有一个问题:即使是这个更新的数字也不是一个神奇的数字。是路标。现实生活中的退休不仅仅是数学问题,它还涉及灵活性、时间安排和个人目标。
为什么4%规则成为经典
当本根在20世纪90年代首次引入这项规则时,它被誉为解决一个棘手问题的优雅解决方案:你可以在不耗尽钱的情况下安全地从退休储蓄中提取多少钱?
呼吁是立即的。如果您每年能够靠投资组合的4%(根据通货膨胀进行调整)生活,那么您就被认为是财务独立的。这种计算在不确定的世界中提供了简单性。
但简单性也是局限性。它假设退休30年、特定的投资组合(美国股票和债券)以及支出降至零的意愿。随着时间的推移,4%规则被视为更像是福音,而不是它的真实含义:一个有历史依据的估计。
更丰富的框架
在他的新书《富人的退休》中,本根以更广泛的视角重新审视了他最初的分析。他没有将工作限制在三种资产类别,而是对七种资产类别进行建模,包括国际股票和房地产。他还考虑了市场估值、通胀周期和不同的退出策略。
结果?修订后的“通用SAFEMAX”提款率为4.7%,他仍然认为这是保守的。但在某些市场条件下,本根认为,高达5.25%-5.5%的利率可能是可持续的。
这对退休人员来说是个好消息。但它也带来了一个警告:历史并不能保证未来。
重要的八个元素
本根强调,安全提款率不是一成不变的--它们取决于多种因素,他称之为“八个要素”。“加上通货膨胀和市场估值,你就得到了退休可持续性的十大关键驱动因素。
以下是需要考虑的八个要素:
这些要素证明了一件事:撤军计划是一个动态过程,而不是静态数字。
通货膨胀和市场估值:外卡
如果说上个世纪有什么教训的话,那就是通货膨胀和退休时的市场状况比任何经验法则都更重要。
以20世纪70年代为例。退休人员面临着高通胀和低回报--这是一种有毒的组合,甚至破坏了谨慎的计划。通货膨胀迅速侵蚀了购买力,以至于即使是适度的提款也无法持续。
如今,挑战可能有所不同,但同样令人担忧。股市估值处于历史高位,这可能意味着未来的回报率低于平均水平。在估值过高的市场中开始退休,风险甚至比纸面上看起来高出4.7%。
这就是为什么Bengen警告说:SAFEMAX是“历史上安全的”,而不是面向未来的。
为什么4.7%不是你的个人号码
更高的提款率的吸引力显而易见。更多的钱用于旅行、爱好或只是安心。但背景很重要。
考虑这两位退休人员:
这两种策略都是有效的,因为两者都反映了个人目标。教训:你的“数字”取决于你的生活方式、你的优先事项以及你的适应意愿。
门柱,不是门柱
风险在于:将经验法则视为牛顿定律。本根本人对此很清楚:
“所谓的4%法则并不是像牛顿运动定律那样不可改变的定律......我认为自己更像是过去发生的事情的记者,而不是预言未来会发生什么的诺查丹玛斯。"
换句话说,把规则当作路标,而不是球门柱。用它来定位你自己,但不要让它把你束缚得僵硬。
灵活性:真正的退休超级力量
经济上取得成功的退休人员并不是那些选择“完美”数字的人,而是那些保持灵活性的人。
僵化是导致退休计划中断的原因。灵活性是保持它们完好无损的原因。
导航退休计划的工具
本根建议退休人员利用现代工具,针对不同的情况对投资组合进行压力测试。Big Picture等应用程序可以让您对不同的提款率、资产组合和时间范围进行建模。虽然没有任何工具可以预测未来,但它们可以帮助您可视化风险并为意外情况做好准备。
除了软件之外,退休人员还应该保持严格的审查周期。选择为65的提款率不应保持在75或85。定期审查(最好是与财务顾问一起)将理论转化为弹性。
底线
4%规则改变了我们对退休的看法。几十年后的现在,它正在进行深思熟虑的升级。本根的研究表明,对于许多退休人员来说,4.7%甚至更多可能是可持续的。但真正的教训并不是数字本身。
就是这样:没有任何公式可以取代灵活、个性化的策略。最好的退休计划是实时文件--对通货膨胀、市场周期和您自己不断变化的优先事项做出反应。
所以是的,请放心,数学可能会让你多花一点钱。但不要误认为一个百分点是确定性的。将其用作路标,而不是保证。
明智地计划。经常复习。保持灵活性。这就是如何将经验法则转化为真正持久的退休计划的方式。
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