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政府起诉如何让热门IPO流降温

2025-10-03 22:08

唐纳德·特朗普总统正在利用最新的政府关门摊牌来展示政治实力,这可能会阻止华尔街多年来最热门的IPO。

联邦政府仍然关闭。共和党和民主党在加强平价医疗法案补贴问题上存在分歧,推迟了融资协议。

周四,特朗普称政府关门是一个“前所未有的机会”,可以解雇工人,并对他所说的“民主党机构”进行“不可逆转”的削减。他还会见了预算主任拉斯·沃特,讨论“临时或永久”削减开支,这与沃特提供建议的保守派政策蓝图“2025年项目”的主题相呼应。

特朗普在2024年总统大选前否认了解该项目。

华盛顿的这场戏剧性事件发生之际,IPO市场正在升温。根据PitchBook的数据,美国IPO公布了多年来最好的季度,产生了364亿美元的退出价值,比上年增长了2,861%。今年迄今为止,全球IPO已筹集881亿美元。

其中表现出色的包括CoreWeave(纳斯达克股票代码:CRWV)、SailPoint(纳斯达克股票代码:SAIL)、Figma(纽约证券交易所股票代码:UTE)、Chime Financial(纳斯达克股票代码:CHYM)、Circle互联网集团(纽约证券交易所股票代码:CRCL)、Galaxy Digital(纳斯达克股票代码:GLXY)、eToro(纳斯达克股票代码:ETOR)和Klarna Group(纽约证券交易所股票代码:Klar)。

但所有这些势头都可能停滞。寻求上市的公司必须向美国证券交易委员会(SEC)提交注册文件,以供审查和批准。如果政府关门,SEC将没有工作人员来处理文件。没有邮票,没有股市首次亮相。

这不仅仅是文书工作。许多公司在IPO路演期间依赖SEC的反馈--这是股票定价前投资者会议的最后冲刺。如果没有这种来来回回,交易可能会无限期陷入停滞,在信心恢复的同时使市场变得不安。

只有少数公司在关闭威胁之前已经对交易进行了定价。例如,Commercial Bancgroup,Inc(NASDAQ:CBK)的IPO于2002年10月星期四在纳斯达克交易所进行。这家总部位于田纳西州哈罗盖特的银行的定价在每股25.75美元至27.75美元之间。

海王星洪水保险(NYSE:NP)也于本周上市。据路透社报道,其他IPO--婴儿食品公司Once Upon a Farm和电动飞机制造商Beta Technologies--正“陷入困境”。

洗衣设备供应商Alliance Laundry Holdings也在排队等待10月9日在纳斯达克上市。

市场历史上经历过关闭,包括特朗普第一届政府期间的最后一次(历史上最长的35天)。根据国会预算办公室的数据,美国经济损失了大约110亿美元,国内生产总值损失了30亿美元。这一次,我们面临着高估值、通胀压力和人工智能驱动的反弹。

卡森集团的数据显示,在之前的22次停工期间,股价小幅走高,“但一年后,股价上涨了19倍,一年后平均上涨了近13%。”

联邦数据发布的暂停增加了不确定性,9月份就业报告被搁置,美联储在私人就业放缓的迹象下考虑10月份降息。

政府关闭的威胁往往比实际上更大,但这次的风险可能更高。特朗普关于大规模裁员和机构解散的言论表明,白宫看到的不仅仅是短期预算杠杆。

对于市场--尤其是IPO市场--这种不确定性可能足以让一轮热潮变得冰冷。

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图片来源:Shutterstock

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