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2025-10-03 09:37
金吾财讯 | 2025年10月1日,美国两党未能达成妥协,美国政府暂时关门,为2019年以来首次。本次拨款法案斗争的焦点是医疗补助削减,特别是原定于2025年底到期的增强型保费税收抵免(Enhanced Premium TaxCredits,简称 ePTC)。
从两党立场看,民主党或希望利用政府关门推动共和党永久或暂时延长ePTC,并弥补2025年3月政府关门风波中对共和党让步造成的领导层形象冲击。共和党或认为民众会将政府关门责任归咎于民主党,且政府关门可以成为削减政府规模的机会。
9月30日,特朗普曾与民主党参众两院领袖会面,会后虽公开表达出就医疗补助议题展开进一步谈判的意愿,但两党何时能真正打破僵局、达成实质性妥协,仍存在显著不确定性。从历史经验来看,若双方经过约两周的短期博弈后均出现让步倾向,共和党或会在“暂时延长ePTC”这一核心议题上对民主党做出妥协,进而推动两党达成共识、通过短期融资法案以结束停摆。但考虑到当前两党均维持强硬立场,也不排除持续僵持导致停摆时间延长的风险情形。
至今日,美国联邦政府停摆暂未有转机迹象,并已经导致部分主要经济数据延迟发布,例如上周首次申请失业救济人数。美国副总统万斯说不知道停摆会否持续很长时间,未来几星期内会竭尽全力确保民众获得基本服务。
政府关门的直接冲击首先体现在联邦雇员层面。根据美国国会预算办公室(CBO)估计,此次停摆将导致约 75 万名依赖国会年度拨款的联邦雇员进入无薪休假状态,这一规模接近联邦雇员总数的四分之一。
10月1日,美国副总统万斯率先警告,如果联邦政府“停摆”持续时间较长,可能会引发裁员。白宫发言人莱维特则说,联邦政府裁员“很可能”发生,且“很快”会发生。
10月2日,特朗普在采访中进一步表态,如果政府持续陷入停摆状态,可能会出现裁员和项目削减。他还在社交平台发文表示,共和党人必须好好利用这个机会,清除无用的人员,杜绝浪费和欺诈,声称可以节省数十亿美元。
除政府层面的裁员压力外,美国企业端就业市场同样面临挑战。全球人力资源服务公司Challenger, Gray & Christmas 报告显示,美国企业9月计划裁员人数5.4万人,按月减少37%。今年以来已宣布裁员人数94.6万人,是2020年以来最多。报告指,今年以来,计划招聘人数约20.5万人,是2009年以来最低。报告认为,目前正面对就业市场停滞、成本上升、新技术变革等情况,但预料随著减息持续,预料第4季就业市场企稳。有经济学家指,特朗普政府的贸易政策带来不确定,加上人工智能兴起,降低对劳动力的需求,但政府打击移民的措施亦限制劳动力供应。
除就业市场外,政府关门还对美国经济增长产生直接拖累,且进一步加剧了核心经济数据发布的不确定性。按照原计划,本应在10月3日发布的非农就业数据、10月15日发布的消费者价格指数(CPI)等关键经济指标,目前已确定因停摆延迟。据华泰证券援引信息显示,美国劳工统计局(BLS)已明确表态,在政府关门期间将全面暂停数据收集与发布工作,这意味着一系列由政府主导的经济数据(如PPI、零售销售、GDP等)均将面临延迟发布风险。回顾2013年美国政府16天关门事件,当时10月计划公布的9月非农就业、CPI/PPI、零售销售、三季度GDP初值、个人消费支出(PCE)等数据均延迟1-3周发布,即便到11月公布10月数据时,延迟时间仍达1-2周,此次停摆若持续,或会重演类似的数据披露混乱。
不过,关于9月非农就业数据的发布,目前出现了一定变数,为市场带来部分缓冲预期。根据CNN报道称,据美国参议院银行委员会助理,劳工统计局可能准备好发布9月就业数据,数据已经收集,可能已做好发布准备。参议院民主党成员Warren针对数据问题写信给BLS代理局长。根据2013年的经验,BLS能够在政府工作人员复工后的三个工作日内发布延迟的就业报告。也正因重磅非农就业报告可能如期发布,美股三大指数在10月2日摆脱跌势,并集体创新高。