港股全线大爆发！恒指、科指双双创近四年新高，“狂飙”逻辑何在？

今早，亚太市场全线爆发。

港股方面， $恒生指数 (800000.HK)$ 大涨超1%， $恒生科技指数 (800700.HK)$ 涨超2%，一举突破6600点，双双创近四年新高，A50直线拉升大涨近1%。

$中芯国际 (00981.HK)$ 涨超8%，$快手-W (01024.HK)$ 大涨超6%， $蔚来-SW (09866.HK)$ 涨超4%，$百度集团-SW (09888.HK)$ 、 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 涨逾3%。两只锂业股 $赣锋锂业 (01772.HK)$ 大涨超10%， $天齐锂业 (09696.HK)$ 大涨超13%。

分析人士认为，一是美联储降息预期再度增强，刺激全球市场走强；二是AI技术再度突破，引发相关板块联动。不过，此刻分歧也在酝酿当中。有不少资深投资人和机构表达了一些担忧。

全线爆发

10月2日早盘，港股市场大爆发。恒生科技指数涨幅扩大至2%。快手涨6.21%，蔚来涨4.53%。芯片龙头中芯国际大涨超8%。科网股百度、阿里、京东、腾讯全线拉升。A50一度直线拉升近1%。

美国政府关门利空并未击溃美股，反而激发了更强烈的降息预期。当地时间10月1日，CME“美联储观察”显示，美联储10月维持利率不变的概率为3.8%，降息25个基点的概率达96.2%。另外，美联储12月维持利率不变概率为0.7%，累计降息25个基点的概率为21.9%，累计降息50个基点的概率为77.3%。这可能也是今天亚太市场集体飙升的主要原因。

与此同时，产业方向亦再度迎来爆款。OpenAI发布的Sora 2标志着视频生成技术进入新纪元，该技术被定义为“世界模拟器”雏形，其发展路径类比GPT系列——Sora 1相当于GPT-1（基础能力验证），Sora 2已跃升至GPT-3.5水平，预示物理感知AI将重塑人机交互范式。

另一方面，昨晚美股存储芯片再度暴涨， $美光科技 (MU.US)$ 收盘暴涨近9%， $SanDisk Corp (SNDK.US)$ 和 $西部数据 (WDC.US)$ 皆大涨。

2025年9月，存储市场的第二轮涨价信号枪再度打响。9月，闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上。另外，近日，美光科技向渠道商发出通知，宣布其存储产品价格将上涨20%—30%。市场动态显示，供应商在未来12个月内可能难以满足全部需求，从而支撑价格持续走强，DRAM市场正迎来一个从2024年持续至2027年的“前所未有的四年定价上行周期”。

分歧逐渐加大

全球市场的交易结构较为明显地偏向了新技术革命（包括人工智能、新能源汽车、机器人等）。

知名国际大行最近发的2025 AI产业研报《Powering the AI Era》显示，AI是基础设施革命。AI是继铁路、电气化、互联网后的重大技术拐点，其发展依赖资本与基础设施支撑，而不仅仅是代码与模型。超大规模企业（如亚马逊、谷歌）计划2027年投入1万亿美元用于AI，2024年全球该类企业日资本支出约8亿美元。到2030年，全球能源转型、电力与公用事业、数字基础设施分别需12万亿、3万亿、2万亿美元资本。

但此时分歧也出现了。据报道，东方汇理在中国股市9月反弹后已基本获利了结，将更多持仓转向红利股。该机构通过沪深300红利指数增配了红利股。“如果出现回调，可能是加仓的机会，但从宏观层面看，关税问题仍未真正尘埃落定。我们当前的判断是，宏观环境对股市的支撑力度会弱一些。”

亿万富翁投资老手、欧米茄投顾创办人库柏曼(Leon Cooperman)也警告称，美股已进入牛市后期，市场情绪与估值水准正显示出类似于互联网泡沫时期的过热迹象。目前投资氛围正呼应巴菲特1999年的警告，当投资人普遍因“不持有股票就是错误”的心态进场，而不是基于利率与企业获利时，市场就进入了危险阶段。他直言，人工智能相关企业的估值已“高得离谱”。

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编辑/KOKO