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【IPO月报】9月港股IPO市场复苏态势强劲 西普尼首挂一手盈利最高破万
2025-10-02 10:55
金吾财讯 | 2025年9月港股IPO市场延续强势复苏态势，单月迎来10只新股挂牌，募资总额达478.38亿港元，市场热度与赚钱效应显着提升。值得注意的是，9月30日三股同日上市，紫金黄金国际、西普尼等新股首日涨幅均超50%，其中西普尼大涨258%，创年内新股涨幅纪录。
港交所主席唐家成此前表示，香港金融业界已成功吸引来自中东、东南亚、欧美等地的企业和投资者参与上市及融资项目，市场表现强劲，股市成交创新高，新股排队上市企业超过200家，展现市场活力与创新力。他说，港交所将持续优化市场措施、提升效率、推动产品创新及拓展海外市场，巩固香港于国家现代化进程中的重要作用。
9月募资王——紫金黄金国际
德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，港交所今年首三季IPO集资额已大幅领先其他交易所，有信心全年稳守全球IPO集资榜首。
9月，作为全球黄金开采行业规模最大的IPO，由紫金矿业分拆的紫金黄金国际以249.84亿港元的成为9月募资王，同时成为港股年内第二大IPO。
值得注意的是，其基石投资人团队堪称豪华，包括新加坡政府投资GIC、高瓴、贝莱德、施罗德等29个“长线基金”合计认购约49.9%的股份。
东证有色研究认为紫金黄金国际继承了紫金矿业的三大α：1）资源获取能力强：收购成本低，收购后还能不断增储；2）矿山运营能力强：把亏损矿山做成盈利，采选成本控制能力强；3）产量兑现能力：产量增速领先，且历史上基本完成指引。
民生证券表示，港股可比黄金公司 2025-2027 年 PE估值分别为23/20/17倍，紫金黄金国际按照发行价测算，2025-2027年PE估值仅为19/15/14倍，考虑到公司产量增速快，确定性强，该机构认为应当给予一定的估值溢价。同时目前的盈利测算并未考虑还未并表的哈萨克斯坦金矿，一旦收购完成，并表后公司盈利能力预计还将有更大提升，进而开盘价对应的估值更低，具备较大估值修复空间。
来源：港交所；整理：金吾财讯
9月超购王、最难申购——大行科工
德勤分析，今年新股的超额认购表现明显优于去年同期，98%的IPO获得超额认购，高于去年的93%。而在这些项目中，有87%更获超过20倍的超额认购。
从9月新上市股份来看，10只新股认购额悉数超100倍，其中大行科工更是达到7558.4倍，成为月度超购王，同时超过了毛记葵涌的6289倍，成为港股史上超购王。
长。
来源：港交所；整理：金吾财讯
由于认购情绪高涨，其认购难度自然水涨船高，一手中签率低至0.02%，即便顶格申购仍无法稳中一手。
来源：港交所；整理：金吾财讯
招股书显示，大行科工是中国内地最大的折叠自行车公司。根据灼识咨询的资料，于2024年按零售量计，大行科工在中国内地和全球折叠自行车行业均排行第一，市场份额分别为26.3%及6.2%。于2024年按零售额计，大行科工在中国内地折叠自行车行业排名第一，市场份额36.5%;在全球折叠自行车行业排行第二，市场份额为2.9%。
基石投资人方面，大行科工引入安联环球投资亚太、大湾区基金管理、嘉实国际、维科香港为基石投资者，合计认购约1276万美元。
中泰证券表示，公司专注于各类折叠自行车产品，包括五大系列覆盖各类消费群体。产品定位方面，24年公司产品中定价在2500-3000元的中端产品占比近七成，中端产品占比逐步提升。渠道方面以经销渠道为主，占比接近70%。制造端来看，随着销量增长产能瓶颈显现，2024年OEM代工比例超过50%。2023-2025M1-4月，公司营收同比增长18.1%、50.2%、46.9%；净利润同比增长10.9%、50.1%、69.1%，保持快速增长空间。
9月回报榜榜首——西普尼
9月“超购王”大行科工与“募资王”紫金黄金国际均交出亮眼答卷，而高端贵金属饰品品牌西普尼则以黑马之姿逆袭，登顶首挂回报榜榜首。
9月30日当日，西普尼首挂收报106港元，较招股价高258.11%，全日成交282.28万股，成交额2.45亿港元。不计手续费，每手100股，账面赚7640港元。全日最低80港元，最高见130港元，若当天以高位出售，一手最高可获利10040港元。
西普尼被称为“中国最大的足金贵金属手表品牌”，其自有品牌产品销售以经销网络为主，直销为辅，直销透过公司的自营线上商店进行。公司亦透过为第三方国内珠宝品牌及批发商提供ODM服务而获得收入，包括为其开发及生产贴牌贵金属手表及饰品，并为其手表及饰品提供分包加工服务。
西普尼的ODM客户包括多个国内知名珠宝品牌，例如老凤祥、中国珠宝及周大生，公司与他们已建立长期稳定的供应关系。根据灼识咨询的资料，于2024年，HIPINE（西普尼）既是中国最大的足金贵金属手表品牌 （就GMV计算），亦是最大的镶足金的镶贵金属手表品牌（就GMV计算），就足金贵金属手表的 GMV及镶足金的镶贵金属手表的GMV计算的市场份额分别为27.08%及28.96%。
来源：港交所；整理：金吾财讯
近期递表一览：
| 公司名称 |
状态 |
最新日期 |
板块 |
| Boche Holding Limited (Cayman) |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 上海森亿医疗科技股份有限公司 |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 中国国信服务控股有限公司 |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 四川好医生云医疗科技集团股份有限公司 |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 安诺优达基因科技（北京）股份有限公司 |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 安徽华恒生物科技股份有限公司 |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 武汉滨会生物科技股份有限公司 - B |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 珠海宝丰堂半导体股份有限公司 |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 深圳市锐明技术股份有限公司 |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 深圳华付技术股份有限公司 |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 奥联服务集团股份有限公司 |
正在处理 |
30/9/2025 |
主板 |
| 大金重工股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 四川百利天恒药业股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 合肥晶合集成电路股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 米连科技有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 自然堂全球控股有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 利欧集团股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 贝达药业股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 武汉聚芯微电子股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 长春高新技术产业(集团)股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 珞石（山东）机器人集团股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 珠海精实测控技术股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 陕西麦科奥特医药科技股份有限公司 - B |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 深圳市晶存科技股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 深圳市欢创科技股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 普源精电科技股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 微医控股有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 极米科技股份有限公司 |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| 烟台蓝纳成生物技术股份有限公司 - B |
正在处理 |
29/9/2025 |
主板 |
| Sirius Therapeutics - B |
正在处理 |
28/9/2025 |
主板 |
| 天津望圆智能科技股份有限公司 |
正在处理 |
28/9/2025 |
主板 |
| 京东工业股份有限公司 |
正在处理 |
28/9/2025 |
主板 |
| 武汉艾米森生命科技股份有限公司 - B |
正在处理 |
28/9/2025 |
主板 |
| 圣邦微电子（北京）股份有限公司 |
正在处理 |
28/9/2025 |
主板 |
| 常州微亿智造科技股份有限公司 |
正在处理 |
28/9/2025 |
主板 |
| FJD Inc. |
正在处理 |
26/9/2025 |
主板 |
| TOP TOY International Group Limited |
正在处理 |
26/9/2025 |
主板 |
| 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司 |
正在处理 |
26/9/2025 |
主板 |
| 苏州和林微纳科技股份有限公司 |
正在处理 |
26/9/2025 |
主板 |
| 广东融泰药业股份有限公司 |
正在处理 |
26/9/2025 |
主板 |
| 星宸科技股份有限公司 |
正在处理 |
26/9/2025 |
主板 |
| 南京英派药业股份有限公司 - B |
正在处理 |
26/9/2025 |
主板 |
| 佳都科技集团股份有限公司 |
正在处理 |
26/9/2025 |
主板 |
| 广州极飞科技股份有限公司 |
正在处理 |
25/9/2025 |
主板 |
| 万兴科技集团股份有限公司 |
正在处理 |
25/9/2025 |
主板 |
| 晶晨半导体（上海）股份有限公司 |
正在处理 |
25/9/2025 |
主板 |
| 浙江东方科脉电子股份有限公司 |
正在处理 |
25/9/2025 |
主板 |
| 双林股份有限公司 |
正在处理 |
24/9/2025 |
主板 |
| 山金国际黄金股份有限公司 |
正在处理 |
24/9/2025 |
主板 |
| 浙江可胜技术股份有限公司 |
正在处理 |
24/9/2025 |
主板 |
| 山东宝盖新材料科技股份有限公司 |
正在处理 |
24/9/2025 |
创业板 |
| 福建万辰生物科技集团股份有限公司 |
正在处理 |
23/9/2025 |
主板 |
| 中微半导体（ 深圳）股份有限公司 |
正在处理 |
23/9/2025 |
主板 |
| 格林美股份有限公司 |
正在处理 |
22/9/2025 |
主板 |
| 深圳迅策科技股份有限公司 |
正在处理 |
22/9/2025 |
主板 |
| 北京云迹科技股份有限公司 |
正在处理 |
22/9/2025 |
主板 |
| 广州天赐高新材料股份有限公司 |
正在处理 |
22/9/2025 |
主板 |
| 中山大洋电机股份有限公司 |
正在处理 |
22/9/2025 |
主板 |
| 量化派控股有限公司 |
正在处理 |
19/9/2025 |
主板 |
| 杭州先为达生物科技股份有限公司 - B |
正在处理 |
19/9/2025 |
主板 |
| 赛美特信息集团股份有限公司 |
正在处理 |
19/9/2025 |
主板 |
| 广州若羽臣科技股份有限公司 |
正在处理 |
19/9/2025 |
主板 |
| 华勤技术股份有限公司 |
正在处理 |
16/9/2025 |
主板 |
| 暖哇洞察科技有限公司 |
正在处理 |
16/9/2025 |
主板 |
| 杭州新元素药业股份有限公司 - B |
正在处理 |
15/9/2025 |
主板 |
| 江苏中润光能科技股份有限公司 |
正在处理 |
15/9/2025 |
主板 |
| 美联钢结构建筑系统（上海）股份有限公司 |
正在处理 |
15/9/2025 |
主板 |
| 北京君正集成电路股份有限公司 |
正在处理 |
15/9/2025 |
主板 |
| 上海爱科百发生物医药技术股份有限公司 - B |
正在处理 |
15/9/2025 |
主板 |
| 广东潮宏基实业股份有限公司 |
正在处理 |
12/9/2025 |
主板 |
| 盛威时代科技股份有限公司 |
正在处理 |
11/9/2025 |
主板 |
| 深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司 |
正在处理 |
11/9/2025 |
主板 |
| 思格新能源（上海）股份有限公司 |
正在处理 |
8/9/2025 |
主板 |
| 琻捷电子科技（江苏）股份有限公司 |
正在处理 |
5/9/2025 |
主板 |
| 广东金晟新能源股份有限公司 |
正在处理 |
3/9/2025 |
主板 |
来源：港交所；整理：金吾财讯
