分析师：网络攻击消退，但联合天然食品公司仍面临挑战

联合天然食品公司(NYSE：CLARI）以强于预期的第四季度业绩结束了动荡的篇章，表明该公司在发生破坏性网络安全事件后表现出了韧性。

BTIG分析师Peter Saleh指出，在天然部门个位数高增长的支持下，销售额略好于预期，盈利略好于预期。

他补充说，网络事件造成的干扰已在本季度内得到有效控制，限制了其运营影响。

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在管理层更新2026财年和多年展望后，股价上涨，该展望预计未来两年销售额增长将较低个位数，调整后EBITDA增长将低于百分之十，自由现金流将更高。

虽然萨利赫承认这些目标和最近的进展令人鼓舞，但他警告说，结构性挑战、适度的盈利能力以及公司在实现长期目标方面的曲折历史仍然令人担忧。

在12月联合天然食品公司投资者日之前，萨利赫重申了对该公司股票的中性评级。

United Natural Foods报告2025年第四季度业绩略好于预期，收入为77.0亿美元，略高于BTIG的76.1亿美元预期。表现反映了成交量下降3.0%、通胀2.0%和一些积极的组合。

网络安全事件估计对销售额产生了4亿美元的影响，对调整后EBITDA产生了5000万美元的影响，原因是销售额下降和加班成本增加。然而，管理层指出，干扰主要在7月底得到解决，结转到2026财年的时间有限。

在Natural部门持续增长和客户保留率提高的支持下，即使在Key Foods减少了近10亿美元的收入后，United Natural Foods预计2026财年的销售额仍将与2025财年大致持平。

该公司调整后的EBITDA预计为6.3亿美元至7亿美元，较2025财年中期增长约20%，剔除网络安全影响后增长10%至11%。

BTIG对联合天然食品公司的修订预测表明，未来两年的前景将略有好转。2026财年收入预计为319亿美元，略高于之前估计的315亿美元，并在2027财年进一步增至325亿美元。

调整后的EBITDA预计将从2025财年的5.52亿美元增加到2026财年的6.48亿美元，远高于BTIG早些时候的5.96亿美元预测，并符合管理层的6.30 - 7亿美元指导范围，然后在2027财年达到7.02亿美元。

BTIG根据EV/EBITDA对United Natural Foods进行估值，对其2027财年调整后EBITDA估计值7.025亿美元进行了5.9倍的倍数。

联合天然食品公司将于12月10日在纽约举办投资者日活动，预计管理层将在会上提供有关其长期目标的更多细节。

价格走势：周三最后一次检查时，BPI股价上涨4.69%，至39.39美元。

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