Klarna的里程碑式华尔街首次亮相是一个重大买入机会吗？

瑞典buy now pay later（BNPL）平台已发展成为世界上最知名的金融科技公司之一，但在首次亮相时估值达到170亿美元后，它是否足够强大，能够不断发展壮大呢？

Klarna（纽约证券交易所代码：KRAL）在纽约证券交易所（NYSE）上市，在IPO期间筹集了14亿美元。BNPL的首秀也受到了强劲的欢迎，股价为40美元，高于其宣布的35至37美元的区间，随后开盘价为52美元。

虽然围绕Klarna的最初愤怒最终稳定在46美元左右，但该公司150亿美元的开盘估值已稳步攀升至170亿美元。那么，该股的下一步计划是什么？

Klarna是BNPL市场上最知名的品牌之一，近年来在消费者中越来越受欢迎。

2024年，有1.28亿美国成年人使用过“先买后付”服务，去年全球交易额达到3400亿美元。预计到2030年，交易价值将加速以12.3%的复合年增长率，Klarna可能成为这一市场增长的主要受益者。

对Klarna来说的另一个积极因素是年轻消费者是常客。截至2024年底，44%的Z世代和47%的千禧一代报告使用了BNPL，而38%的美国消费者声称使用了该支付服务。

CNBC的吉姆·克莱默（Jim Cramer）表示，克拉纳的表现应该让投资者感到乐观。

Mad Money主持人着眼于BNPL之外的金融科技产品，例如消费者融资和支出管理见解，以说明Klarna可以为用户提供很多东西。该公司还拥有来自广告、预算工具和传统贷款利息支付的强劲收入来源。

至关重要的是，Klarna在优先考虑2019年的增长之前也已经盈利了一段时间，这凸显了该公司的运营模式有能力赚钱，即使近年来没有盈利。

尽管如此，专注于长期游戏的投资者应该对Klarna的IPO持怀疑态度。该公司的大部分股票是由现有股东而不是公司本身出售的，这表明该公司不打算利用其发行来再投资增长，而是股东已经找到了退出流动性的机会。

克莱默还指出，Klarna的华尔街同行Affirm和Sezzle的强劲表现在过去一年中均实现了三位数的增长，这说明了Klarna在上市后必须继续增长的机会水平。

Affirm于2021年初上市，一段时间以来一直相对波动。尽管该股仍比疫情时期的历史高点低近50%，但自2024年9月1日以来的12个月内增长超过100%，表明该行业正呈现上升趋势。

至关重要的是，Affirm 280亿美元的市值也表明Klarna有足够的进一步上涨空间。

鉴于Klarna拥有9000万用户的客户群，而Affirm服务的1800万活跃消费者，前者完全有可能获得更多的市场增长。然而，这些数字需要考虑到Affirm仅在美国和加拿大开展业务，而Klarna则在全球开展业务。

尽管首次亮相表现良好，但Klarna仍然面临可能影响其未来增长的重大挑战。

全球经纪品牌Just2Trade市场洞察主管Steve Frauzel解释道：“从表面上看，在竞争极其激烈的市场中，一家不盈利的金融科技公司的170亿美元资本化可能会让投资者感到厌恶。”“外国发行人披露权的减少也可能导致股东普遍焦虑。"

“然而，Klarna仍然是在不断发展的BNPL格局中全球最具创新性的公司之一，而BNPL格局似乎注定会在未来几年进一步发展。与Visa合作推出的新型灵活借记卡创新管道表明，该股可能成为全球市场领导者。"

Klarna打入竞争激烈的美国BNPL市场的长期计划将得到Klarna卡的推出的支持，这是一种借记产品，提供内置灵活的支付选项，由Visa Flexible Credential提供支持。

该卡将允许消费者立即或稍后在全球超过1.5亿个接受签证的商户在线和店内付款。该卡目前在美国处于试验阶段，等待名单上有超过500万消费者，该卡的成功推出将对该股在华尔街的未来表现发挥关键作用。

Klarna是BNPL的创新者，投资了大量资金，成为竞争激烈的行业的市场领导者。

虽然对于一家在走向世界统治的道路上有大量竞争对手需要征服的公司来说，该股的市值可能看起来很高，但Klarna拥有强大的创新渠道，为了行业优势而牺牲了短期盈利能力。

Klarna Card的成功很能说明问题，但该股作为BNPL全球家喻户晓的地位应该值得乐观。打入美国市场将决定其长期成功。

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