但斌旗下基金产品超九成创历史新高，AI硬科技前景看好

（来源：ETF炼金师）

　　在2023年9月份，美股主要指数持续上升并创下历史新高。在这样的市场环境中，管理多只私募基金的但斌迎来了丰厚的回报。最新数据显示，截至2023年9月19日，但斌所管理的80只私募产品中，有76只的净值创新高，占比达到了约95%。仅有4只产品仍未突破历史最高水平，而他的产品今年以来的平均收益接近***%。

　　在这80只产品中，东方港湾价值投资16号、东方港湾马拉松二号、东方港湾马拉松一号及东方港湾创业成长4只基金均成立满10年，且年化收益超过***%，被称作“双十基金”。

　　通过分析但斌的投资布局，除了重仓美股科技巨头外，东方港湾还积极投资于国内市场，尤其是科技领域的公司。根据近期调研公告，东方港湾在2023年7月以来调研了8家国内科技公司，这些公司在今年的股市表现亮眼。其中，鼎通科技更是被调研了两次，反映出但斌对其未来发展的重视。

　　但斌对A股硬科技的看好在近期的多篇文章中有所体现。他认为，未来AI领域的投资机会不仅仅集中在大型模型本身，还将向各个垂直领域的应用公司倾斜。随着AI技术的进步，各个应用领域的专注度提高，市场上可能会涌现出多个具有潜力的投资标的。换句话说，底层模型不再是AI应用的唯一决策者，市场的关注焦点也从“参数规模”转向了“token消耗量”。

　　根据最近的行业报告，全球算力龙头N公司在财报会议中指出，AI的收入空间预计将从2025年的6000亿美元增长至2030年的3万亿到4万亿美元，年复合增长率高达38%至46%。这显示出AI算力需求的持续增长，将推动相关企业在市场中的地位提升。

　　将视角放回中国市场，AI算力的需求同样呈现出结构性增长的趋势。黄仁勋在电话会上估算，中国每年对AI算力的需求高达500亿美元，且增速达50%。在芯片供应紧张的情况下，本土芯片及系统的应用前景更加乐观。

　　关于国产芯片龙头寒武纪（代码：688256）股价近期超越白酒龙头贵州茅台（代码：600519）的现象，但斌指出，虽然过去类似事件往往难以持续，但这一次的市场背景可能有所不同。他认为，当前的变化是AI时代的不可逆转趋势。2025年8月22日，电子行业总市值首次达到11.54万亿元，超越银行业，成为A股市场第一大行业。

　　从长远来看，寒武纪超越贵州茅台的事件与电子行业市值超越银行业相辅相成，表明A股市场的定价逻辑正在更深层地与中国经济转型的方向相结合，硬科技的崛起为市场结构的升级提供了核心动力。这一趋势与全球科技巨头引领市值变革的现象高度一致，预示着未来的投资布局将更加注重硬科技领域的机会。