国投资本上半年净利润增长36%，股民期待回购

（来源：ETF炼金师）

国投资本（600061.SH）在2025年半年报中显示，归母净利润同比增长35.96%，尽管证券和信托业务面临不同挑战。整体营业收入为67.85亿元，同比增长1.02%。该公司在今年上半年报告的业绩中，归母净利润达17亿元，标志着持续增长的趋势。

　　近年来，国投资本的营收高点出现在2023年，达到174.59亿元，而归母净利润的高点则发生在2021年，为47.93亿元。2024年，公司实现营收150.58亿元，同比下降13.76%，归母净利润为26.94亿元，同比增长14.32%。Wind数据显示，在53家上市券商中，国投资本的市净率（PB）为0.92倍，行业内排名倒数第二，仅次于PB为0.82倍的华创云信（600155.SH）。与其他券商自2025年以来估值改善的趋势不同，国投资本的PB从年初的0.94倍下滑至当前的0.92倍。

　　为应对当前股价表现，国投资本公布了新的回购方案，预计回购金额在2亿元至4亿元之间。截至目前，公司的累计回购金额为349.9万元，旨在转换可转债。投资者在互动平台上对回购进展表示关注，认为公司拖延回购可能导致市场对股价的低估。对此，国投资本回应称将综合考虑市场环境和资金安排，履行回购承诺。

　　在人员结构方面，国投证券的员工人数已减少超过一成。根据最新财报，国投证券在2024年上半年实现营收58亿元，同比增长5.77%；归母净利润为17.1亿元，同比增长44.83%。尽管经纪业务保持良好增长，投行业务却面临16%的净收入下降。

　　国投资本的高管更迭也引发市场关注。前总经理陆俊于2024年离职，他的接任者并未立即公布，现由董事长崔宏琴代为负责。按照2024年报，陆俊的任期原定为2024至2026年，但其在公司内的影响已经开始减弱。

　　与国投证券相比，国投泰康信托和国投瑞银基金的业务面临更大压力。由于信托行业整体转型，国投泰康信托的营收和净利润在最近几年大幅下滑，2023-2024年分别为18.84亿元和14.7亿元，净利润分别为10.1亿元和7.12亿元。信托行业面临的挑战促使国投泰康信托在转型过程中付出更高的成本。

　　国投瑞银基金的非货币基金管理总规模也处于波动之中。根据Wind数据，2022年末该基金管理的非货币基金规模为1276.5亿元，截至2023年末增至1408.6亿元，但在行业内排名仍在后段。国投瑞银基金以固定收益产品为主，债基规模占比接近七成，股票型和混合型基金总规模却不足债基的三分之一。

　　在政策层面，证监会近期鼓励公募基金加大权益类产品发行力度，计划将权益类基金的占比提升为评估指标。这为国投瑞银基金的未来发展提供了机遇，尤其是在权益产品和指数基金的布局上，潜在增长空间值得关注。根据Wind数据显示，国投瑞银基金当前的指数基金规模为97亿元，行业排名在50名左右。

　　总的来看，国投资本在应对市场挑战的同时，面临着盈利能力和估值压力，如何有效实施回购计划并提升市场信心，将是未来发展的关键因素。