西部证券：血液透析市场高增长 国产替代加速

9月30日，西部证券发表研究报告称，血液透析市场高增长，国产替代加速。

供需两旺共推血液净化行业稳定增长。中国血液透析医疗器械市场处于稳步增长态势，2019年至2023年市场规模CAGR达5.67%，预计2023至2027CAGR达21.52%。其中2019-2023年血液透析机/血液透析器/血液透析管路规模CAGR分别达1.56%/5.38%/8.97%，预计2023至2027CAGR分别为22.23%/20.83%/28.94%。中国腹膜透析液市场也保持着稳步增长，预计2022-2026年CAGR达16.0%。

整体看透析市场规模持续扩容：1）需求端：ESRD患者数量迅猛增长，透析需求稳步增长，透析市场规模持续扩容；居民医疗支付能力不断增强，医保体系逐渐覆盖推动推动透析治疗渗透率。根据弗若斯特沙利文数据，2018年至2023年，我国接受血液/腹膜透析的ESRD患者数量从57.9、9.5万人增加到91.7、15.3万人，透析行业需求端呈现稳定增长态势。2）供给端：血液净化耗材行业布局公司持续增加，国产厂商居领先地位；行业政策助力血液净化行业发展，带量采购进一步提升市场集中度。