从无聊到蓬勃发展--公用事业是人工智能淘金热的新赢家

公用事业公司一直以股市“昏昏欲睡”的角落而闻名。稳定、可预测的股息支付者是在牛市后期购买的，以保留投资组合。当然，在历史上最强劲的牛市之一，这种分类并不具有吸引力，许多科技驱动的成长股主导市场。

然而，2025年彻底改变了这种刻板印象，今年迄今该行业的回报率超过15%，超过了标准普尔500指数本身。从表面上看，这种力量的一部分仍然源于熟悉的“防御性”呼吁--当市场变得波动时，投资者将资金分配给销售电力、水和天然气等必需品的公司。

但在这个表面之下，有一个更强大的催化剂。人工智能正在以前所未有的速度消耗电力，美国的公用事业公司现在是数万亿美元人工智能数据中心繁荣的关键环节。

运行大型人工智能模型不是一个小技巧。训练GPT-4等系统可能需要持续约30兆瓦的负载，足以为约20，000个家庭供电。国际能源署预计，到2030年，数据中心的用电量将增加一倍以上。

北弗吉尼亚州的“数据中心小巷”。到本世纪末，仅那里的需求就可能翻两番，占弗吉尼亚州整个电网的一半。

对于公用事业公司来说，这不仅仅是头条新闻，而是收入。对可靠的24/7低碳能源的需求与公用事业公司的核能和天然气投资组合完全一致。Meta与Constellation Energy（纳斯达克股票代码：CEG）的交易以及亚马逊与Talen Energy（纳斯达克股票代码：TLN）的合作伙伴关系就是明显的例子。

超大规模企业需要有保障的长期承担，而公用事业公司才是能够保证这一点的人。在这个新的格局中，公用事业公司不仅具有防御性，而且是隐藏在众目睽睽之下的成长股。

对于不想研究个人股票的多面手投资者来说，篮子方法是有意义的。两个脱颖而出：

两者都提供2.5-3%的股息收益率，并为正在签署长期人工智能能源合同的公司提供广泛的风险敞口。对于设置并忘记的投资组合，VPU和XLU锚定交易。

对于选股者来说，个人名称在人工智能力量的故事中提供了更尖锐的机会。三大杰出企业：Entergy（纽约证券交易所代码：ETR）、DTE Energy（纽约证券交易所代码：DTE）和Constellation Energy。每个人都将核心防御特征与直接接触数据中心扩展融为一体。

Entergy总部位于东南部，拥有三重优势：低成本电力、强大的核资产以及与超大规模企业的直接合同。该公司已与Meta合作开发路易斯安那州NPS数据中心，其项目管道仅来自数据中心就有5-10吉瓦的潜在新负载。

基本面也在改善--运营现金流增长远高于行业平均水平，股本回报率超过11%。随着东南部因更便宜的土地和电力而成为新的人工智能中心，Entergy感觉自己是这一转型中最纯粹的游戏之一。

密歇根州的DTE Energy也有类似的故事。其费米2核电站为渴望新人工智能设施的地区提供可靠的基本负荷能源。管理层在与超大规模运营商的积极谈判中披露了7千兆瓦的潜在新负载。

DTE平衡了这种增长与防御吸引力：28年的股息历史和15年的连续股息增长。盈利能力指标大放异彩（ROE为13%，运营现金是行业中位数的两倍多）。对于希望收入稳定和人工智能增长顺风相结合的投资者来说，DTE提供了服务。

星座能源公司是国内最大的核电站运营商，将自己定位为人工智能电力增长的关键支柱。最近与Meta达成的一项具有里程碑意义的协议使股价上涨了两位数，亚马逊也利用了其核舰队。

但经过过去一年翻倍后，其估值丰厚，收益率较低。然而，在一个LNG和无碳能源对于超大规模企业来说至关重要的世界里，Constellation实际上拥有着其他公司所缺乏的定价能力。

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