宏观必看图表：白银不再便宜？金银比重回10年均线下方

美指趋势

过去12个月全球央行累计实施168次降息，然而美元依旧创下自1970年代以来最差表现。近期美指在测试14年支撑位后进入震荡整理，这或许会让投资者产生困惑，但我认为其长期贬值前景依然明确，当前正站在美元开启多年下行周期的起点。这种全球资本从美国中心化资产转移的趋势，是不可逆的时代潮流。

大局观

下图呈现了白银季度K线图，呈现了巨大的杯柄形态。投资者需要深思，我们正面临一个公然且毫不掩饰的财政主导大环境，此刻绝非与金银这类“硬资产”对赌的良机。

白银爆发

白银持续延通道攀升、且未见回调。可以想象，九月对于空头而言注定如坐针毡。他们最后的希望，莫过于白银在测试历史高点后即刻回落。但如果回调迟迟不至会如何？这恐怕将成为空头最可怕的噩梦。

金银比信号

白银的凌厉涨势在今日延续，刷新14年高位突破47美元/盎司。如下图所示，此举推动金银比降至81的10年均线下方，表明白银在相对价值上已不再便宜。

但强劲的动能叠加黄金突破3800美元/盎司的动能，仍可能推动白银价格逼近2011年创下的50美元/盎司历史高点。