内参 | 科技股领跌 大盘震荡调整

掌宝叨叨

20250929

国家统计局发布数据1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%。1—8月份，规模以上装备制造业利润增长7.2%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点，是拉动作用最强的板块之一，对规模以上工业企业利润恢复支撑作用明显。从行业看，在装备制造业的8个行业中有7个行业利润实现增长，其中，铁路船舶航空航天、电气机械行业利润增长较快，增速分别达37.3%、11.5%；专用设备、电子行业利润分别增长6.9%、7.2%，较1—7月份加快3.7个、0.5个百分点。1—8月份，原材料制造业利润同比增长22.1%，较1—7月份加快10.0个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点1—8月份，消费品制造业利润由1—7月份下降2.2%转为增长1.4%，其中，酒饮料茶、农副食品等行业利润增速较快，分别为19.9%、11.8%，合计拉动全部规模以上工业利润增长1.0个百分点。从数据来看，反内卷对企业利润回升作用比较明显。

股市晴雨表/股市箴言

今日股市：晴

本周股市箴言：熊市播种，牛市收获。

今日解盘/每日把脉

上周五9月26日早盘低开，然后全天三大指数处于调整状态，到下午开始逐步走低，在截止收盘，沪指跌0.65%，深证成指跌1.76%，创业板指跌2.60%。沪深两市成交额超过2.1万亿，较上一个交易日缩量逾2000亿。行业板块涨少跌多，风电设备、化纤行业、化肥行业、保险板块涨幅居前，游戏、消费电子、电子元件、互联网服务、通信设备、软件开发等科技类板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1900只，近60只股票涨停热点还在，但3200只股票下跌。风电板块走强，吉鑫科技晋级2连板，威力传动 20cm涨停，明阳智能、日月股份、天能重工等个股涨幅居前。有色金属方向表现活跃，精艺股份成功晋级3连板。石化化工行业稳增长工作方案导致化纤板块走强，神马股份上涨10%，新凤鸣上涨9%，恒逸石化上涨7%。下跌方面，算力硬件股走弱，青山纸业跌停。消费电子等板块跌幅居前。游戏等AI应用方向走低，吉比特跌停。半导体板块出现分歧，华虹公司大涨创新高，但立昂微、凯美特气双双跌停。其他科技股立讯精密、工业富联、浪潮信息、华工科技、东山精密均跌超5%。科技股作为本轮行情的领涨核心板块，对于短线情绪以及市场整体强弱都具有较强的带动性，最近走势表明恐高情绪在扩散，科技股的情绪在降温。此外，由于特朗普发信息计划对医药加征100%的关税，医药板块回调比较多，前期热门股广生堂和博瑞医药（维权）都跌幅超过10%。

交易策略/指点迷津

前期宏观数据显示第三季度经济数据出现回调压力加大，因此下一步的小步幅刺激政策可能在酝酿过程中，并且十五五的规划也是观察反内卷和促消费方向。科技股的做多热情在降温，乐观一点的是跌停股票还不算多，整体看抱团情况还没有瓦解，标志股票的IPO还在过程中，因此判断科技股行情就此到顶还为时尚早，但需要注意回调带来的盈利回撤加大，不需要吃完整条鱼才走人，提前锁定部分利润是比较好的策略。根据高盛预测，在政策打压前，大盘行情还可以乐观一些，行情在往其他的滞涨板块蔓延，比如反内卷的行业经过一段时间发酵后，业绩在8月份统计局数据里逐步体现出来，可以作为重点跟踪板块；CXO板块在核心企业加薪背景下，行业景气度在回升，也可以重点跟踪；创新药在互调2个月以后，将在10月ESMO大会迎来数据发布，可能是一个新的催化剂。               

今日热点/点石成金

一、锂电池

中国工业和信息化部副部长熊继军27日在2025世界新能源汽车大会主论坛上表示，将进一步扩大市场消费，实施新一轮汽车行业稳增长工作方案。中国将进一步支持技术攻关，深入实施产业链高质量发展行动和产业基础再造工程，全链条推进技术创新、成果应用、生态构建，加快车用大算力芯片、操作系统、大模型、新体系电池等技术的突破，增强产业发展内生动力。

二、新能源汽车

汽车ETF（159512），近5日下跌0.96%。上述ETF涵盖塞力斯、比亚迪、上海汽车、江淮汽车和长安汽车等等汽车公司，他们可能受益国家新一轮稳增长政策的推进。

上述标的均为示例，不构成投资建议!

一周小结/温故知新

上周市场从指数层面看，上证指数与创业板指数弱于科创50指数，科创50指数周涨幅为约6.47%，而沪指周涨幅仅约为0.21%，创业板指约为1.96%。说明含硬科技芯片较多的科创板表现较强。从板块轮动方面看，也基本印证了指数的强弱。机器人板块以首开股份（维权）、上海建工、万向钱潮等为代表股于9月15日启动，经过一周的上涨，大多于9月19日高位回落，芯片板块则9月22日（周一）以摩尔线程为起始，如和而泰、联美控股、盈趣科技等涨停启动，继而到后期半导体设备、存储等，如北方华创、中电鑫龙等的涨停（周三），但周五部分芯片股开始回落。

整体看，芯片板块上周表现较强于其它板块，较为明显能看出从机器人轮动到芯片，每个板块时长约为一周左右。后期看，市场指数层面有着基本面的支撑，系统性风险概率较小，板块仍然呈现轮动特征，并且持续时长有限，策略方面为提前潜伏与快进快出为上策。

资金动向/数据跟踪

值班撰稿

穆云吉  

证书编号：S1070622050004

本月财经日历

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