港股异动 | 阿里巴巴-W午后涨超4%，大摩上调阿里资本开支预测，进一步推动云业务增长

阿里巴巴-W午后涨超4%，大摩上调阿里资本开支预测，进一步推动云业务增长。

摩根士丹利发布研报称，预计阿里可受惠于阿里云业务增长加速、资本支出扩大及国际化战略推进。该行指在云栖大会后，该行对阿里云的前景渐趋乐观，在供给端，该行将阿里2026至2028财年每年的资本开支预测从原本的1,000亿至1,080亿元人民币，上调至1,300亿至1,350亿元人民币，同时预期到2032年将新增10至15GW的数据中心容量，且未来三年的资本开支会更趋向于前倾分配。

该行表示，在需求端，阿里管理层强调需求稳健，token每2至3个月即翻倍，公司在大会期间还宣布了多项新进展，包括发布旗舰模型Qwen3-Max并升级Bailian Agent智能平台；与英伟达就物理AI领域展开战略合作；加速国际化布局，于巴西、法国、荷兰等地首次设立数据中心。该行预计，这些措施加上增加的资本开支，将进一步推动云业务增长，因此将2026及2027财年的云业务增长预测从原先的各年30%增长，分别调升至32%及40%。