用益-信托经理参考：1470亿！中信信托签下房地产业最大重整案

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（来源：用益研究）

● 房地产融资“活起来了”

● 地方债“走出去”持续发力认可度显著提高

● 我国境内公募基金总规模首次突破36万亿元

● 信托、理财、保险资管机构管理资产近100万亿

● 天津开展不动产信托财产登记试点

● 中铁信托拟任总经理亮相

● 中原信托增资获批！资本金增至50亿元

● 签约期已结束！华信信托第三次公告

● 1470亿！中信信托签下房地产业最大重整案

● 城投置地获交银信托8亿贷款

● 建元信托新增一项股权投资

● 900亿！五矿信托家族办公室品牌升级

●【观察】信托行业风险整体可控

●【观察】新规下的信托业生存指南

一、财经视点

■ 房地产融资“活起来了”

9月份以来，房地产行业融资方面接连传出振奋人心的消息：新城发展子公司成功发行1.6亿美元优先担保票据，保利发展拟发行不超过150亿元公司债券，万达集团披露2025年年度第一期中期票据募集情况，首期发行10亿元。另据中指研究院9月25日发布的数据，2025年前8个月，房地产企业债券融资总额达3808.9亿元，同比微增0.8%。

点评：在行业深度调整期，多家房企尝试市场化融资且屡屡闯关成功，不仅为房企增厚融资现金流，更有利于其保交楼及经营回归正轨，还将在多方面助力行业加快转变发展模式，修复市场整体信心。

■ 地方债“走出去”持续发力认可度显著提高

自2021年10月份我国离岸人民币地方债首发以来，地方债“走出去”在持续发力。据不完全统计，今年以来截至目前，已有多地在香港特别行政区、澳门特别行政区成功发行离岸人民币地方债，发行规模已达到125亿元。

点评：多地赴香港、澳门发行离岸人民币地方债，有助于促进人民币在国际金融市场的流通和使用，建立和完善人民币离岸金融市场，进一步推动人民币国际化进程。

■ 我国境内公募基金总规模首次突破36万亿元

9月25日晚，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至2025年8月底，我国境内公募基金管理机构共164家，其中基金管理公司149家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计36.25万亿元，较7月末的35.08万亿元增加1.17万亿元，增幅为3.34%。

点评：权益类基金是带动公募基金总规模增长的“主力军”。权益类基金与A股市场的适配度正持续提升。

二、信托动态  

■ 信托、理财、保险资管机构管理资产近100万亿

9月22日，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会介绍，“十四五”以来，金融行业高质量发展实现新跨越，综合实力更加雄厚。目前银行业保险业总资产超过500万亿元，5年来年均增长9%，全球最大信贷和第二大保险市场地位更加稳固。信托、理财、保险资管机构管理资产近100万亿元，规模较“十三五”末翻了一番。

■ 天津开展不动产信托财产登记试点

为深入贯彻落实党中央、国务院关于深化金融改革、服务实体经济、推动高质量发展的决策部署，扎实做好金融“五篇大文章”，加快推进天津金融创新运营示范区建设，更好发挥信托服务经济社会发展功能作用，支持天津辖内信托机构规范开展不动产信托业务，近日市地方金融管理局、天津金融监管局、市规划资源局、市税务局、市民政局、自贸试验区管委会联合印发《关于开展不动产信托财产登记试点的通知》。

■ 中铁信托拟任总经理亮相

9月24日，中铁信托官微发布消息称，“中铁信托党委书记、董事长余赞，党委副书记、总经理（拟任）李正斌，与中铁九局党委书记、董事长张连生，党委副书记、总经理岳志军一行在公司本部开展业务交流”。这表明，李正斌拟任中铁信托总经理一职。此前，李正斌为中铁信托副总经理。

■ 中原信托增资获批！资本金增至50亿元

河南金融监管局近日批复，核准中原信托变更注册资本及调整股权结构。批复信息显示，河南金融监管局同意河南投资集团有限公司对中原信托有限公司(简称“中原信托”)增资约7.24亿元，其中增加注册资本约3.19亿元，其余部分计入资本公积。增资完成后，中原信托注册资本变更为50亿元。

■ 签约期已结束！华信信托第三次公告

9月24日，在签约结束前一天，华信信托官网再发公告，并首次公告签约率情况。这份《安鼎公司受让华信信托个人投资者信托受益权有关事项的公告》显示，8月14日大连安鼎企业管理有限公司正式启动信托受益权受让工作，签约工作已临近尾声，安鼎公司特此通报签约最新进展情况。公告显示，截至9月24日17时，已与安鼎公司签订信托受益权转让合同的个人投资者人数已达到3004人，整体签约率达到95.5%。

■ 四川信托重新开展政信业务，中标某城投融资方案候选人

2025年9月中旬，宜宾三江投资建设集团有限公司公示了2025年第二期间接融资类金融机构融资方案选聘流动资金贷款评审结果。在选聘信托计划方案评审结果中，中信信托、厦门信托、光大信托、上海信托、四川信托以及三家银行中选候选人。这表明：停兑5年多的四川信托已经在开展政信业务。如果四川信托最终中选，或将发行信托计划，向宜宾三江集团发放信托贷款。

■ 1470亿！中信信托签下房地产业最大重整案

9月24日，金科地产集团股份有限公司与中信信托有限责任公司正式签署破产重整专项服务信托合同。这一关键举措标志着我国房地产业迄今为止最大重整案——债务规模达1470亿元的金科股份破产重整案，已进入最后执行阶段。根据公告，金科股份及全资子公司重庆金科作为委托人，将以合法持有的标的股权与标的债权信托于受托人中信信托，由其设立服务信托。服务信托的份额将由合格债权人领受并用于偿债，中信信托将根据重整计划及信托合同约定向受益人分配信托利益。

■ 城投置地获交银信托8亿贷款

9月23日，上海城投控股股份有限公司发布公告，披露了为子公司上海城投置地（集团）有限公司提供担保的最新进展。公告显示，城投控股全资子公司上海城投置地（集团）有限公司因项目开发建设需要，向交银国际信托有限公司申请贷款，贷款金额合计为人民币80000万元，由公司为城投置地提供连带责任保证担保。

■ 苏宁易购向中原信托申请4亿元信托融资

9月25日，苏宁易购集团股份有限公司发布关于为子公司提供担保的公告。公告显示，为满足苏宁易购及子公司业务发展需求，苏宁易购作为共同债务人为子公司南京融宁供应链管理有限公司向中原信托有限公司管理的信托计划申请不超过人民币4亿元的融资提供担保，该笔担保额度占公司2024年度经审计归母净资产的比例为3.22%。该信托计划由中国中信金融资产管理股份有限公司江苏省分公司与苏宁易购及子公司江苏苏宁商业投资有限公司共同委托设立。

■ 北方信托落地全国首单法人资产盘活场景不动产信托

近日，天津市不动产信托财产登记试点政策正式启动，全国首单企业存量不动产信托登记项目"津不动产1号"在滨海新区成功落地。在首单项目中，滨海新区宏泰房产将价值300万元的两层商业地产委托给北方国际信托。信托公司引入专业机构运营（如出租），使企业获得持续收益。这种模式将难以流通的不动产转化为可交易的"金融份额"，有效减轻持有负担并实现资产增值。

■ 建元信托新增一项股权投资

天眼查APP显示，近日，上海长三角申创私募基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额34.4亿元，经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。股权穿透显示，该企业由安徽省铁路发展基金股份有限公司、建元信托、立霸股份等共同出资。

■ 900亿！五矿信托家族办公室品牌升级

9 月 25 日，上海成为产业金融领域的焦点舞台——由五矿资本股份有限公司主办的 “智融矿业・链通未来——第四届五矿产业金融论坛” 在此盛大举行。其中，由五矿国际信托有限公司承办的分论坛 “解码产业金融 3.0 时代：信托如何重塑财富管理价值链”，因聚焦行业前沿议题且包含品牌重大升级动作，自始至终备受参会者关注。而五矿信托家族办公室品牌从 “旷世” 到 “旷世・承业” 的正式升级，更成为整场分论坛的核心亮点。预计到2025年末，五矿信托家族信托业务规模将突破900亿元，稳固跻身行业第一梯队。

■ 昆仑信托专注“阿尔茨海默病”防治的慈善信托成立

2025年9月19日，在世界阿尔茨海默病日前夕，专注于阿尔茨海默病防治的慈善信托——“守护琥珀”慈善信托正式完成备案成立。该信托由浙江省德润公益基金会作为初始委托人，昆仑信托与温州市瓯海区善家慈善信托服务中心共同担任受托人，招商银行宁波分行担任保管人，首期规模50万元，旨在通过支持科研、医疗普惠与人文关怀等多项倡议，系统应对阿尔茨海默病所带来的社会挑战，推动老年友好型社会建设。

■ 外贸信托助力数据要素价值转化

近日，全国首单数据资产ABS项目——“华鑫-鑫欣-数据资产1期资产支持专项计划”在深圳证券交易所挂牌。作为该项目的重要服务机构和受托人，中国对外经济贸易信托有限公司受邀出席仪式。本项目发行规模达1.337亿元，优先级票面利率低至2.0%，信用评级提升至AAA级。基础资产源自江苏、浙江、陕西、江西四省七城的9家企业，涵盖“车路协同”无人驾驶、智慧农业、酒店文旅等多元应用场景，单家企业成功获得1000万至2500万元融资。

■ 昆仑信托家族信托办公室首款养老系列重磅上线

2025年9月23日，昆仑信托家族信托办公室正式推出家办条线首个养老系列——“昆仑福寿养老”，并火速完成首单签约！“昆仑福寿养老001号家族信托”的落地，不仅是对“深化养老金融服务”的积极响应，是保险+信托的“梦幻联动”，是昆仑信托在养老领域的重要实践探索，更是中油资本下各兄弟单位的高效协调。

■ 中诚信托设立金乡小学教育发展慈善信托

9月开学之际，浙江省苍南县金乡小学的师生们开心地发现，学校操场在暑假经过改造后，已焕然一新！这份惊喜，来自“中诚2025农银壹私行·金乡小学教育发展慈善信托”的温暖关怀。该项目是中诚信托开展校友慈善信托服务的又一次升级。为了确保每一份爱心都能精准、高效地运用在学校的支持下，中诚信托联合苍南县慈善总会设立了“中诚2025农银壹私行·金乡小学教育发展慈善信托”，用于资助苍南县教育慈善活动，支持金乡小学发展，包括奖励优秀学生、教师，支持学校教学设施改善等活动。

■ 全国首单含数据知识产权的银发经济专题资产证券化产品成功发行

9月24日，昆仑信托成功落地昆仑匠心第4期资产证券化服务信托（以下简称“系列信托”），由本系列信托构建的知识产权ABS为全国首单含数据知识产权的银发经济专题资产证券化产品，助力公司在科技金融、养老金融和数字金融等领域再添佳绩。

■ 华润信托成立首单特殊需要信托护航特殊家庭

华润信托积极响应政策号召与社会需求，成功落地首单特殊需要信托，既是金融机构探索信托服务民生新路径的重要突破，更是华润信托践行央企社会责任的崭新里程碑。继2024年发布“成家”家庭信托、“安家”保险金信托、“齐家”家族信托、“和家”养老信托、“善家”慈善信托五大品牌系列之后，华润信托在今年5月18日全国助残日这个特殊的日子里推出“佑家”特殊需要信托品牌。“佑”代表佑护，也代表着责任和担当，期望通过特殊需要信托守护特殊孩子的未来时，为他们撑起一片爱的天空。

■ 首单！厦门国际信托自主管理型标品类法人财富管理信托落地

近日，厦门国际信托首单自主管理型、投向公开市场的法人财富管理信托正式落地。相比集合资金信托计划，财富管理服务信托更强调受托人对单一客户需求的深度理解与专业执行能力。在本项目中，委托人为厦门本地国企，公司根据委托人的风险偏好、资金期限、收益水平等特定需求，通过专户管理企业闲置资金，自主投向现金管理类、固收类等证券市场资产，实现委托人的财富管理目标。

三、市场观察

■ 信托行业风险整体可控

信托行业作为金融体系的重要组成部分，其风险防控成效直接关系到整个金融系统的稳定性。近年来，通过健全监管制度、稳妥处置高风险机构、重塑经营理念，信托行业风险整体可控的基石正在夯实。

业内观点：

1、针对信托行业历史形成的风险点，监管部门采取“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的工作方针，通过市场化、法治化方式稳妥处置高风险机构，取得显著成效。近年来，安信信托、四川信托、新时代信托等高风险机构已先后通过市场化、法治化方式完成重组或重整，自然人投资者打折退出，信托机构恢复营业成功化解风险。

2、个别信托公司风险事件，不会蔓延至整个行业，信托业运行总体平稳，整体风险完全可控。任何行业在发展过程中都会出现部分机构经营失败的情况，重要的是通过建立健全的风险处置机制，确保单个机构的风险化解不会影响整个市场的稳定运行。我国信托业在这方面已经形成了较为成熟的应对机制和实践经验。

3、信托行业通过深刻重塑经营理念，加速业务转型，从根本上改变了传统风险积累模式，为风险可控奠定了行业基础。在监管政策引导和市场环境变化双重作用下，信托公司主动调整业务结构，从依赖通道业务、地产及城投融资的传统模式中剥离，转向以主动管理为核心的多元化资产配置，实现了从 "类信贷中介" 向 "真正资产管理机构" 的转型。

■ 新规下的信托业生存指南

2025年版《信托公司管理办法（修订）》的落地，为信托行业划定了“回归功能本源”的转型主线。新规并非简单的规则调整，而是通过三大关键变化，推动信托行业从“融资通道”转向“功能型受托服务”。摩根士丹利、贝莱德等国际资管巨头在信托功能发挥上有成熟经验，国内信托公司可针对性吸收。

业内观点：

1、资本充足（注册资本超50亿元）、高净值客户多、跨领域资源广的信托公司可参考摩根士丹利“全服务生态”，整合“资产服务+资产管理+公益慈善”业务，例如为超高净值客户提供“家族信托+全球资产配置+公益规划”一揽子服务，依托自贸试验区试点跨境信托，逐步向国际级受托管家靠拢。

2、某一领域有积累（如深耕新能源、熟悉县域市场）、客户定位清晰的信托公司可参考黑石“产业协同”经验，选1-2个赛道做深，例如：有新能源资源：做“新能源项目信托”，提供“资金募集+项目运营+退出管理”服务。

3、运营能力强（如托管系统成熟）、合规风险低的信托公司可参考美国“State Street信托”，聚焦“资产托管、清算、信息披露”等基础服务，为基金公司、保险公司提供配套支持，以“轻资本、高周转”盈利，避开与大机构的正面竞争。

■ 一周信托产品市场综述

1、本周资产管理信托市场热度火爆，成立数量及规模大幅增长。随着国庆假期脚步渐近，叠加三季度进入收官冲刺的关键窗口期，本周资产管理信托市场热度全面升温，非标及标品信托成立规模迎来“双爆发”。

2、本周资产管理信托发行市场一改此前的低迷态势，实现强势反弹，发行规模显著回升，涨幅超五成。本周发行市场回升态势，或得益于信托机构为冲刺三季度业绩目标，集中释放金融领域优质项目储备。

3、本周非标信托产品成立市场热度不减，延续此前火爆态势，成立数量及规模显著攀升。本周消费金融类信托势头迅猛，聚焦普惠消费、小微金融等场景的产品供给放量，贴合当前市场消费信贷需求，成立规模实现可观增幅，拉动整体市场规模攀升。

4、本周标品信托成立市场显著回升，成立数量及成立规模均大幅增长。受节日假期影响，投资者或为避免假期资金闲置、提前锁定收益，对债券型、配置类等稳健标品信托配置需求明显升温，标品市场热度快速回暖。 

作者：用益信托研究院

来源：用益信托网