恒瑞医药PD-L1新适应症获受理！药ETF（562050）下挫...

（来源：医疗ETF）

9月29日，截至9时42分，药ETF（562050）盘中表现疲软，场内价格现跌1.3%，成交额为100.17万元，基金最新规模为1.06亿元。

成份股方面，博瑞医药、三生国健和长春高新表现较为突出，涨幅分别达到2.67%、0.77%和0.58%。另一方面，贝达药业、通化金马和华东医药表现较弱，跌幅分别为3.23%、2.72%和2.68%。

消息面上，恒瑞医药于9月23日公告其自主研发的PD-L1单抗阿得贝利单抗注射液新适应症上市申请获国家药监局受理，拟用于非小细胞肺癌围术期治疗，该研究Ⅲ期阶段已于2025年6月达到主要终点。此外，9月4日-5日赛多利斯联合上海市生物医药行业协会举办2025强化工艺峰会，发布《生物制药连续流强化工艺白皮书》，聚焦该技术在降本增效与质量管控方面的行业应用前景。

华源证券指出，医药生物行业创新研发迎来重大蜕变，心血管-肾脏-代谢（CKM）慢病领域布局全面，涵盖高血压、心衰、血脂管理等，多款产品进入临床阶段。创新药出海加速推进，JK07等全球FIC药物潜力广阔。行业完成新旧动能转换，创新替代仿制趋势明确，老龄化推动慢病需求增长，医保支付体系优化，AI技术赋能新机遇。2025年创新药主线明确，结构性行情持续演绎。

华创证券指出，化学制药行业25Q2现金流比例32%，自17年来显著创造现金流，现金流空间主要来自开支压降的贡献：开支力度由18年的2.1充分压降至25Q2的1.1，接近产能平衡状态，行业已进入存量运营周期。盈利能力突出，25Q2环比回升达19%历史新高，反映行业品牌溢价能力提升。医药生物行业中，中药受集采影响盈利规模收缩，25Q2现金流比例21%，盈利能力14%仍不及集采前水平；医疗器械集采后盈利规模回落至疫前水平，25Q2现金流比例8%，资本开支力度1.6仍处高位；生物制品长期现金流为负，疫后盈利规模收缩，25Q2盈利水平14%较21年显著下滑。

药ETF（562050）被动跟踪制药指数，该指数前十大权重股分别为恒瑞医药、片仔癀、云南白药、科伦药业、华东医药、新和成、复星医药、长春高新、百济神州、博瑞医药。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

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