中国脑机接口产业深度研究报告（2025年版）

近年来，全球脑机接口创新成果不断涌现，产业加速壮大，颠覆性突破正在孕育。从马斯克的Neuralink公司完成Telepathy产品的12例人体临床植入，实现被试患者多人联线进行游戏对战、控制机械臂等，到中国自主研发的“北脑一号”系统让渐冻症患者通过意念“说出”完整句子、让高位截瘫者操控机械臂完成倒水动作，脑机接口技术已充分证明其从实验室走向临床应用的可能性。

Neuralink实现多位被试患者在线游戏对战（左图）及北脑一号被试患者实现“意念”表达“我要吃饭”（右图）

Neuralink 2025年夏季发布会，中国青年报，君重资本整理

2025年以来，我国脑机接口产业发展明显提速，具体表现在重磅政策频出、临床实验增多、产品注册加速、大批医院增设脑机接口门诊及研究型病房并加大脑机接口相关医疗设备采购力度、一二级市场脑机接口概念投融资火热等诸多方面。

脑机接口产业利好政策频出。今年3月，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，其中专门为脑机接口新技术前瞻性单独立项，设立了“侵入式脑机接口置入费”“侵入式脑机接口取出费”“非侵入式脑机接口适配费”等价格项目，提前铺设备了脑机接口进入临床应用的收费路径；同年7月，工信部等七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，为首次在国家层面的脑机接口产业顶层设计，为脑机接口产业制定了系统性的发展规划，并提出了清晰的发展目标和实施路径，为产业的未来发展指明了方向。

工信部等七部分发布关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见

工业和信息化部网站，君重资本整理

脑机接口临床实验和产品注册提速。一方面，今年以来，侵入式、半侵入式脑机接口人体临床实验连续取得突破，多个“全球首例”“全国首例”的里程碑事件出现，可实现脑机接口控制外部设备、操作大型游戏、实现语言实时解码等复杂应用，标志着我国脑机接口技术已达国际先进水平。从全球范围来看，完成人体临床实验总量排名靠前的公司为Neuralink（12例）和Synchron（10例）。我国脑机接口相关企业、科研团队等紧随其后，加速推进临床实验。截止2025年9月，北京脑科学与类脑研究所与芯智达联合开发的“北脑一号”已完成5例临床实验，清华大学洪波教授与博睿康公司联合开发的NEO系统、脑虎科技自研256通道侵入式脑机接口均已完成4例临床。同时，不少公司均计划于明年开展其植入式脑机接口产品的大规模、多中心注册临床实验，预示着我国植入式脑机接口距离规模化临床应用越来越近。

2020-2024年我国脑机接口行业临床实验数量统计

中泰证券，君重资本整理

2025年以来我国新建脑机接口专科病房及研究中心（不完全统计）

由于政策利好、技术加速叠加资本市场风险偏好提升，脑机接口概念在资本市场掀起热浪，获得广泛社会关注。2025年3月脑机接口项目正式列入医保后，二级市场启动一轮脑机接口主题投资行情，创新医疗、心玮医疗等公司股价实现翻倍，岩山科技、博拓生物、麦澜德、伟思医疗、乐普医疗、翔宇医疗等脑机接口概念上市公司从3月至2025年9月期间股价涨幅均超过60%，市场热情可见一斑。一级市场方面，市场从2023-2024年的低谷开始逐步回暖。截至目前，我国脑机接口产业一级市场融资金额规模已超去年全年，明星项目获得大额融资，头部项目已启动IPO。例如，品驰医疗、景昱医疗等已进入IPO辅导阶段，阶梯医疗于今年2月完成3.5亿B轮融资，成为“中国侵入式脑机接口行业历史上最大的一笔融资”；智冉科技于今年8月完成超3亿的A轮融资。

国内脑机接口概念上市公司财务表现及资本市场表现

中国脑机接口产业融资金额、融资时间数量及新增企业数量

华安证券，君重资本整理

国内外脑机接口行业代表性非上市公司技术路线及应用领域布局情况

在这一背景下，和君集团旗下和君资本君重资本团队正式发布《中国脑机接口产业深度研究报告（2025年版）》。该报告全面梳理了全球脑机接口产业发展现状，厘清脑机接口的定义、功能及技术路线，深入分析脑机接口产业链现状及存在瓶颈，详细梳理了相关概念上市公司以及代表性非上市公司在脑机接口领域的业务布局情况，并对产业未来发展趋势作出前瞻性判断，旨在帮助企业家、产业研究人员以及从业者辨明现状、抓住主线趋势、优化投资或经营决策等。

以下为报告内容节选：

君重资本

君重资产是和君集团旗下从事上市公司PIPE投资的资产管理平台，曾投资国内多家上市公司并作为战略股东深度参与上市公司资本运作、战略转型、组织变革等，具有丰富的产业运营和资本运作经验，为被投资企业提供以长期业务价值提升、长期股东回报创造为目标的资本顾问服务。团队核心成员来自于中信证券、嘉实基金、工商银行等国内一线投资投行机构，深谙资本市场规律、熟练驾驭各类资本工具，可为客户创效增值。