尽管担心泡沫，但随着IPO、并购激增，投资者头寸仍然清淡：高盛

高盛策略师戴维·科斯汀（David Kostin）表示，尽管标准普尔500指数（SP 500）徘徊在历史高位附近，美国股市投资者仍持谨慎立场。科斯廷在9月表示，高盛的情绪指标已小幅上升，从8月底的-0.9升至-0.6，表明风险偏好有所上升，但仍处于相对较轻的区域。26报告。

然而，一些猜测正在出现。自8月初以来，量子计算股已上涨61%，这表明一些投资者正在追逐高增长主题。

科斯廷强调，资本市场活动的复苏是情绪改善的另一个指标。今年迄今为止，美国IPO市场已发生46起IPO，融资额超过2500万美元，融资额为240亿美元，比2024年增长18%，是2021年以来最强劲的一年。交易第一天的平均回报率为30%，使2025年成为有记录以来IPO表现最好的年份之一。

并购也在加速。宣布的美国并购金额同比增长29%，交易数量增长8%，达到566笔，接近15年平均水平。高盛预计，随着增长加速、首席执行官信心增强以及股市走高，2026年IPO和并购将进一步加强。其IPO发行晴雨表为139，自2002年以来排名第88百分位。

股市已经奖励了一些受益者。过去一年，银行股和资本市场股分别高出宏观隐含回报率10个百分点和7个百分点。

相比之下，另类资产管理公司落后13个百分点。科斯汀看到了“潜在的追赶机会”，高盛分析师青睐凯雷集团（CG）、KKR（KKR）和TPG（TPG），因为它们的增长概况和合理的估值。