天赐/新宙邦/永太/海科/奥克/天际营收净利双增长！12家电解液产业链上市企业2025H1业绩盘点

（来源：广东电池）

为更好的了解中国电解液市场2025年上半年的发展情况，广东省电池行业协会对12家锂电池电解液领域上市企业2025年1-6月的业绩进行了梳理。

业绩情况

PART.01

从营收来看

从营收方面来看，12家企业的营收总额达到299.88亿元，较上年同期有所提高；其中天赐材料以70.29亿元的营收位列第一，多氟多与新宙邦分别以43.28亿元和42.48亿元的营收排在第二、第三，相较上年同期，新宙邦缩小了与多氟多之间的差距。

石大胜华营收突破30亿元，以30.1亿元仍排在第四位，永太科技以26.09亿元成为前五“守门员”；海科新源、奥克股份双双突破20亿元，且海科新源实现了对奥克股份的反超。深圳新星、天际股份营收在10-15亿元之间，天际股份也实现了对瑞泰新材的反超，其余3家企业营收在10亿元以内。

12家企业的营收平均数为24.99亿元，排在位列第五的永太科技之后。

12家企业有9家企业的营收同比增长，华盛锂电增速最高，达到72.02%；天赐材料、深圳新星、海科新源增速均接近30%，永太科技营收增速也超过20%，达到21.97%；有4家企业的增速在10%-20%之间。此外，还有3家企业营收同比下滑。

PART.02

从净利润来看

从净利润方面来看，12家企业中有6家企业实现盈利，有6家企业出现亏损，数量上与上年同期保持一致；不同的是，石大胜华由盈转亏，奥克股份扭亏为盈。

6家盈利企业的盈利总额达到9.45亿元，较上年有所提高，新宙邦以4.84亿元的净利润位居榜首，天赐材料与瑞泰新材分别以2.68亿元与0.82亿元的净利润位列第二、第三。6家亏损企业的亏损总额为2.53亿元，较上年同期大幅收窄。

12家企业中有8家企业净利润同比增长，奥克股份增速最高，达到101.29%（扭亏为盈，基数低）；富祥药业、海科新源（亏损收窄）增速均高于60%，天际股份、深圳新星也属于亏损收窄行列，天赐材料、新宙邦、永太科技在盈利的情况下同比实现增长，难能可贵。另有4家企业净利润同比下滑，包括石大胜华由盈转亏、华盛锂电亏损加大。

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关于业绩变动的原因

天赐材料认为主要原因为报告期内电池材料产品的销量上升，收入增加。

新宙邦认为主要系公司对外加大市场开发，持续深耕战略客户，抓住细分市场领域增长机会，电池化学品出货量同比大幅提升，销售额同比有所增长，市占率稳步提升；同时，公司对内深化提效降本措施，促进重点项目经营效益提升，加强运营管控防范经营风险，集团整体费用率同比下降，实现净利润稳步提升。

石大胜华认为净利润减少主要是：①武汉基地电解液装置产品正处于客户导入阶段，产量未达产，固定费用偏高；②本期甲基叔丁基醚系列产品因产品价格下降导致利润降低；③二季度氟化锂和氟化锂的原材料碳酸锂产品价格下跌导致利润降低。

永太科技认为主要是：①报告期内，内蒙古永太、永太新能源、永太高新等子公司已投产的产能持续爬坡，产能利用率稳步提升，驱动植保、锂电两大板块产销规模同比稳步增长，公司整体盈利能力得到改善。②本报告期非经常性损益的金额约3600万元，主要系报告期内确认的政府补助收入及其他收益。

奥克股份认为公司营收变化主要系报告期内产品销量同比增加。

深圳新星认为：①营收增长主要系电池铝箔坯料业务增长所致；②净利润变化主要系管理费用、财务费用同比减少及其他收益同比增加所致。

瑞泰新材认为主要是：①报告期内，新能源行业继续快速发展，市场需求大幅增长；但近几年锂电材料产能过度扩张，供大于求，竞争持续激烈，公司最主要产品电池材料价格继续下降。②公司在建和新投产项目较多，导致管理费用和折旧摊销等成本明显增加。

天际股份认为营收变动主要是六氟磷酸锂、次磷酸钠销量同比大幅增长。

华盛锂电认为主要系市场需求增加，产品销售量大幅增加所致。

主营业务构成和毛利率情况

12家企业有9家企业公布了部分业务的毛利率情况。

PART.01

从披露的数据来看

从披露的数据来看，永太科技锂电及其它材料类业务收入同比翻倍增长，增速高达105.74%，排名第一；海科新源醋酸酯系列收入同比增长41.21%，排名第二，天赐材料锂离子电池材料业务收入同比增长33.18%，排在第三位。深圳新星和天际股份单独披露了六氟磷酸锂的营收，两者同比均实现20%左右的增长。仅瑞泰新材电子化学品业务收入同比下滑。

PART.02

从毛利率来看

从毛利率来看，多氟多新能源材料、瑞泰新材电子化学品、天赐材料锂离子电池材料业务的毛利率位列前三，且相差不大，同处一个梯队；新宙邦电池化学品、永太科技锂电及其它材料类业务毛利率处于第二梯队，均在9%左右；另有2企业相关业务毛利率为负。

有6家企业的毛利率较上年同期有所提高，天际股份六氟磷酸锂毛利率同比提高17.81%，由负转正；富祥药业锂电池电解液添加剂毛利率虽然大幅提高，但仍未转正；海科新源毛利率同比由负转正；另有3家企业相关业务毛利率较上年同期有所降低。

2025年1-6月电解液产业链上市企业主营业务具体构成情况如下：

天赐材料锂离子电池材料和日化材料及特种化学品分别收入63.02亿元、6.14亿元，分别占公司总营收的89.66%、8.73%，较上年分别增加33.18%、12.93%；其中日化材料及特种化学品同比增长12.93%，毛利率为30.27%，同比减少0.51个百分点。

多氟多工业和其他业务分别收入34.38亿元、8.91亿元，同比分别增长11.64%、-42.82%，分别占公司总营收的79.42% 、20.58%，工业占比与上年同期相比提高13.01%；毛利率分别为9.41% 、21.98% ，分别较上年同期增加1.51%、10.98%。

分产品来看，氟基新材料、电子信息材料、新能源材料、新能源电池业务分别收入13.15亿元、2.40亿元、15.14亿元、10.95亿元，同比分别增长13.88%、-60.64%、13.07%、75.40%；分别占公司总营收的30.39%、5.55%、34.97%、25.30%，同比分别提高5.48%、-7.60%、6.1%、11.84%；氟基、新材料、电池三大业务的毛利率分别为8.62%、19.53%、9.74%，同比分别提高0.60%、5.39%、9.03%。

新宙邦电池化学品、有机氟化学品、电子信息化学品业务分别收入28.15亿元、7.22亿元、6.79亿元，同比分别增长22.77%、1.37%、25.18%；分别占公司总营收的66.58%、17.00%、15.98%；毛利率分别为9.71%、62.80%、47.82%，同比分别提高-3.94%、0.58%、5.91%。

报告期内，公司进行了组织架构调整：原公司电容化学品事业部、半导体化学品事业部合并为电子信息化学品事业部。

永太科技医药类、植保类、锂电及其它材料类分别收入4.18亿元、5.09亿元、8.71亿元，同比分别增长-30.83%、63.67%、105.74%；分别占公司总营收的16.02%、19.51%、33.38%，同比分别提高-12.26%、4.97%、13.6%；毛利率分别为38.85%、34.91%、9.09%，同比分别提高-5.32%、1.23%、3.06%。

奥克股份聚醚单体、聚乙二醇、脂肪醚醇分别收入11.11亿元、3.51亿元、2.39亿元，同比分别增长-7.49%、48.40%、77.02%，分别占公司总营收的54.41%、17.19%、11.70%；毛利率分别为3.12%、17.74%、2.45%，同比分别提高4.60%、0.34%、3.09%。

海科新源醋酸酯系列和丙二醇分别收入16.88亿元、4.04亿元，同比分别增长41.21%、-1.23%；分别占公司总营收的72.88%、17.44%，同比分别增长6.84%、4.86%；毛利率分别为2.75%、4.09%，同比分别提高5.70%、-1.07%。

深圳新星铝晶粒细化剂、电池铝箔坯料铸轧卷、铝箔配料冷轧卷、六氟磷酸锂分别收入5.03亿元、2.13亿元、5.96亿元、0.63亿元，同比占公司总营收的33.56%、14.21%、39.76%、4.2%；毛利总额分别为4386.32万元、590.88万元、1,308.61万元、-262.52万元，毛利率分别为8.73%、2.77%、2.20%、-4.18%。六氟磷酸锂业务收入和毛利分别同比增长18.69%、45.96%。

瑞泰新材料电子化学品业务收入9.24亿元，同比增长-5.60%，占公司总营收的94.87%，同比提高8.75%；毛利率为18.16%，同比下降0.20%。

天际股份化工制造业和家用厨房电器具制造业（小家电）分别收入9.84亿元、0.84亿元，同比分别增长24.41%、-20.33%，分别占公司总营收的92.14%、7.86%；化工板块收入占比同比提高3.88%，毛利率为7.65%，同比提高14.71%。

从产品来看，六氟磷酸锂、次氯酸钠分别收入7.18亿元、1.37亿元，同比分别增长21.57%、88.92%；分别占公司总营收的67.27%、12.80%，同比分别提高1.33%、4.72%；毛利率分别为6.11%、-5.27%，同比分别提高17.81%、1.04%。

富祥药业原料药、中间体、制剂、CDMO、锂电池电解液添加剂、其它业务分别收入1.10亿元、2.75亿元、0.05亿元、0.01亿元、1.22亿元、0.02亿元，同比分别下降35.48%、28.98%、34.71%、50.35%、-8.26%、20.27%；分别占公司总营收的21.36%、53.40%、0.97%、0.19%、23.69%、0.39%；同比分别提高-3.57%、-3.34%、-0.2%、-0.21%、16.42%、-0.01%；毛利率分别为23.92%、21.00%、49.02%、22.29%、-0.34%、-74.24%，同比分别提高0.18%、10.52%、4.71%、-27.92%、12.44%、-58.38%。

海外业务情况

12家企业有7家企业公布了海外业务发展情况。

PART.01

从营收来看

从营收来看，永太科技海外营收额最高，达到11.37亿元；新宙邦以8.85亿元居于第二位，多氟多以6.58亿元排在第三位；海科新源、天赐材料、瑞泰新材海外收入均在3-5亿元之间；天际股份海外收入在1亿元以内。

7家企业中有5家企业的营收较上年同期有所增长；其中天际股份增速最快，达到73.79%；瑞泰新材以44.06%的增速排在第二位，海科新源、天赐材料增速均在15%左右；另有2家企业海外业务收入同比下降。

PART.02

从海外业务占比来看

永太科技占比最大，达到43.56%，几乎有一半的营收来自海外市场；瑞泰新材海外收入占比达33.26%，意味着有1/3的营收来自海外；新宙邦海外业务占比超过20%，以20.83%位列第三；天赐材料海外业务占比较低。

与上年同期相比，仅瑞泰新材、天际股份、多氟多海外业务收入占比有所提高；尤其是瑞泰新材较上年提高11.87%，这意味其加大了海外市场的开拓。

PART.03

从毛利率来看

新宙邦海外业务毛利率一骑绝尘，达到45.40%；永太科技等4家企业处于同一梯队，均在25%左右；天赐新材海外业务毛利率稍低，但也有17.64%。

仅海科新源、瑞泰新材和永太科技海外业务毛利率较上年同期有所增加；且海科新源同比增加7.69%。

电解液产业链上市企业2025年上半年海内外业务情况如下：

天赐材料境内和境外业务分别收入67.15亿元、3.12亿元，分别占公司总营收的95.55%、4.45%；境内业务同比增加29.73%，毛利率为18.74%，较上年同期增加0.16个百分点。

多氟多国内和国外分别收入36.7亿元、6.58亿元，分别占公司总营收的84.80%、15.20%；境内业务同比下降7.08%，毛利9.56%，较上年同期增加3.70%。

新宙邦境内和境外分别销售33.63亿元、8.85亿元，同比分别增长26.51%、-4.22%，分别占公司总营收的79.17%、20.83%；境内业务占比提高4.97%，毛利率为19.69%，同比下降1.86%。

永太科技国内和国外分别收入14.72亿元、11.37亿元，分别占公司总营收的56.44%、43.56%；国内收入同比增长33.85%，毛利率12.27%，较上年减少5.94%。

海科新源国内外分别收入19.11亿元、4.05亿元，分别占公司总营收的82.51%、17.49%；国内收入同比提高30.47%，占比提升1.62%，毛利率为-0.46%,同比提升0.90%。

瑞泰新材内销和外销分别收入6.50亿元、3.24亿元，同比分别增长-21.35%、44.06%；分别占公司总营收的66.74%、33.26%,内销收入占比下降11.87%，毛利率为17.07%，同比下降2.56%。

天际股份国内和国外分别销售9.64亿元、1.04亿元，同比分别收入15.24%、73.79%；分别占公司总营收的90.23%、9.77%，国内占比下降3.07%，毛利率为14.71%，同比提高19.02%。

客户情况

新宙邦在25年1-6月的电池化学品、有机氟化品、电子信息化学品产能分别为28.31万吨、1.76万吨、7.48万吨，产量分别为23.65万吨、1.10万吨、3.71万吨，产能利用率分别为83.54%、62.33%、49.67%；在建产能分别为30.81万吨、3.29万吨、9.1万吨。

永太科技客户涵盖德国默克、巴斯夫、拜耳、住友、默沙东、先正达等国际著名化学企业，以及宁德时代、比亚迪等锂电企业。

奥克股份2025年上半年碳酸酯系列产品销量同比减少31%，主要是公司根据市场需求合理切换产能，减少了碳酸酯系列产品的生产总量；新能源锂电用聚乙二醇产品实现销量2.1万吨。

海科新源客户包括天赐材料、比亚迪、瑞泰新材、enchem（亿恩科）、soulbrian、三菱等电解液龙头；并通过下游客户覆盖特斯拉、比亚迪、宁德时代、LG、三星SDI及松下等全球知名车企及锂离子电池巨头。醇类产品客户包括欧莱雅、资生堂、强生、联合利华、华宝股份、爱普股份、珀莱雅等国内外知名企业。

2025年1-6月，海科新源醋酸酯、丙二醇、添加剂的产能分别为38.69万吨、5.24万吨、0.21万吨，产量分别为38.63万吨、6.68万吨、0.2万吨；产能利用率分别为99.86%、127.53%、95.98%；醋酸酯和添加剂在建产能分别为2.3万吨和0.82万吨。

深圳新星截至报告期末，已建成了年产能达5800吨的六氟磷酸锂生产线，主要应用客户有天赐材料、新宙邦、浙江中蓝、珠海赛纬等行业知名企业。

报告期，公司铝晶粒细化剂市场占有率维持在40%左右，产量2.17万吨，销量为2.11万吨；铝箔坯料铸轧卷产量为5.14万吨（其中3.77万吨自用于生产冷轧卷），销量为1.45万吨；铝箔坯料冷轧卷产量为2.94万吨，销量为2.94万吨；六氟磷酸锂产量为1693.31吨、销量为1,286.11吨，同比增长40.01%。

瑞泰新材电解液成品客户包括宁德时代、LG新能源、亿纬锂能等；2025年1-6月，电子化学品产能为28万吨，产量为3.47万吨，产能利用率为12.41%，在建产能为40.31万吨。

天际股份客户包括比亚迪（002594）、宁德时代（300750）、新宙邦（300037）、珠海赛纬、瑞泰新材（301238）等；截至报告期末，公司全资子公司新泰材料六氟磷酸锂现有年产能为1.2万吨，控股子公司泰际材料六氟磷酸锂现有年产能1万吨，控股子公司泰瑞联腾一期工程现有年产能为1.5万吨，公司六氟磷酸锂总年产能达到3.7万吨。根据伊维经济研究院数据，最近三年，公司六氟磷酸锂产能持续位列行业前三。

2025年1-月，天际股份六氟磷酸锂销量同比增长45%，虽因市场竞争过于激烈，平均销售单价同比下降13%，但销售收入同比仍增长26%。由于销售单价处于低位，公司六氟磷酸锂业务报告期内仍然略有亏损，亏损金额3061万元。

富祥药业锂电池电解液添加剂已稳定供货天赐材料、新宙邦等。

华盛锂电客户主要包括比亚迪、天赐材料、三菱化学、国泰华荣、Enchem、新宙邦、杉杉股份、昆仑新材、珠海赛纬等。

专利情况

天赐材料截至报告期末，专利申请数共1141项，其中有587项专利获得授权；通过PCT途径进行国际阶段申请共计87件。

多氟多截至报告期末，申报专利1735项，授权专利1134项，其中发明专利301项。

新宙邦截至2025年6月30日，已递交并被受理专利申请累计1486项，其中，累计国内专利申请1070项（包含895项发明专利和175项实用新型专利）、累计国外发明专利申请211项、累计PCT国际专利申请205项。集团公司已取得国内专利授权累计493项（包含337项发明专利和156项实用新型专利），累计取得国外发明专利授权101项；已获准国内外注册商标累计263个。

奥克股份截至2025年6月30日，有效授权专利数量合计为353项，其中发明专利148项、实用新型专利205项。2025年上半年，公司获得授权专利8项，其中实用新型专利8项。

海科新源截至2025年6月30日，已获授权专利116项，包括55项发明专利、61项实用新型专利。

深圳新星截至报告期末，拥有国内外发明专利73件、实用新型专利27件、计算机软件著作权31件；报告期，公司申请国内发明专利1件、实用新型专利2件，授权发明专利3件，实用新型专利1件，软件著作权4件。

天际股份截至2025年6月30日，在新能源材料及磷化工领域已获得国内专利112项，其中发明专利29项。

华盛锂电截至报告期末，共获得知识产权140项，其中专利授权139项（发明专利86项，实用新型专利51项，外观设计专利2项。其中：报告期内新增发明专利1项，实用新型专利3项），1项软件著作权。