IPO一周要闻：“中国版英伟达”科创板IPO过会

9 月 22 日至26 日，IPO市场亮点纷呈，硬科技企业审核提速与明星企业上市突破成为核心看点。被业内称为“中国版英伟达” 的摩尔线程，从科创板 IPO 受理到过会仅用 88 天，创下板块审核新纪录，其 2025 年上半年营收已超此前三年总和，拟募资 80 亿元加码 AI 芯片研发，凸显政策对新质生产力的倾斜。

同期，南网数字、百奥赛图、蘅东光、长风药业等企业亦顺利过会，覆盖医药、光通信等赛道，部分企业业绩复合增长率超 65%。

新增上市端，奇瑞汽车历经 20 年波折后终于登陆港交所，首日市值近 2000 亿港元，成为今年港股最大车企 IPO；联合动力作为创业板近年最大 IPO，上市首日高开超 174%，锦华新材北交所挂牌首日涨幅达 133%，市场热度可见一斑。

递表方面，中微半导、双林股份等多家 A 股公司开启 “回港上市” 进程，山金国际、可胜技术、云迹科技等则聚焦黄金开采、光热发电、服务机器人等细分领域，为资本市场注入多元活力。 

一、本周过会

1、摩尔线程

摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首发申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议。摩尔线程从提交申请到上会仅用88天，创下科创板审核速度纪录。2022年至2024年，营收从4608.83万元增长至4.38亿元，年复合增长率高达208.44%。2025年上半年，公司实现营业收入7.02亿元，已超过2022年至2024年三年营收总和。

摩尔线程此次IPO拟募资80亿元，其中近70亿元将投向三个芯片研发项目。具体分配为：25亿元用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目，25亿元用于新一代自主可控图形芯片研发项目，19.8亿元用于新一代自主可控AISoC芯片研发项目，其余10亿元用于补充流动资金。 

2、百奥赛图

9月24日，百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司科创板IPO申请获得上交所上市委审核通过。百奥赛图是一家临床前CRO以及生物技术企业。沈月雷、倪健夫妻俩合计直接或间接控制公司27.029%表决权，为共同控股股东、实际控制人。

近三年来，公司营业收入分别为53,388.08万元、71,691.18万元和98,045.39万元，扣非归母净利润分别为-66,250.89万元、-40,465.41万元和2,296.80万元。沈月雷直接持有发行人6.6086%股份，倪健直接持有发行人7.2621%股份。沈月雷与倪健系夫妻关系。

3、蘅东光

9月25日晚间，简称“北交所上市委员会今年第24次审议会议结果出炉，蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司（简称“蘅东光”）符合发行条件。蘅东光聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块，主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品。

蘅东光控股股东为锐发贸易，直接持股比例44.76%，通过锐创实业间接持股20.51%，合计持有公司65.27%的股权。实际控制人是陈建伟，其通过锐发贸易、锐创实业间接持股比例分别为31.33%、14.35%，合计持股比例45.69%，合计控制公司65.27%的表决权。蘅东光近年业绩增长迅猛。2022年-2024年，公司实现营业收入4.75亿元、6.13亿元及13.15亿元，营收复合增长率达66.33%；实现扣非后归母净利润分别为5,219.90万元、6,100.29万元及1.43亿元，扣非净利润复合增长率达65.77%。2025年上半年公司营业收入已达10.21亿元，同比增长105.84%；扣非后归母净利润1.42亿元，同比增长186.76%，接近2024年全年水平。

4、南网数字

9月26日，南方电网数字电网研究院股份有限公司（简称“南网数字”）创业板IPO上会获得通过。据了解，南网数字基于新一代信息技术，为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案；同时，公司正逐步将产品及服务拓展到交通、水务燃气、政务公安、城市建设等领域。公司创业板IPO于2025年6月27日获得受理，同年7月6日进入问询阶段。本次冲击上市，公司拟募集资金约25.54亿元。

在上市委会议现场，上市委要求南网数字结合单一客户重大依赖、项目获取模式、在手订单及执行情况、研发费用率、研发及销售人员薪酬合理性、募投项目预期效益的可实现性等情况，说明上述事项对公司经营业绩的影响以及期后业绩增长的可持续性。 

5、长风药业

长风药业股份有限公司（简称“长风药业”）于2025年9月22日通过港交所聆讯。公司于2025年6月11日第二次递表港交所主板。

长风药业是一家专注于呼吸系统疾病治疗领域，致力于吸入制剂研发、生产和商业化的生物制药公司。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年收益计算，长风药业在中国呼吸系统药物吸入制剂市场中位列前茅，其核心产品布地奈德混悬液（CF017）占据显著市场份额。公司业务覆盖中国及海外市场，产品管线涵盖哮喘、慢性阻塞性肺病（COPD）、过敏性鼻炎等多个适应症。

二、新增上市

1、奇瑞汽车

9月25日，作为港股今年最大车企IPO，奇瑞汽车正式在港交所上市，开盘涨超11%，总市值1972亿港元。根据招股书披露，奇瑞汽车此次募资将有明确用途规划：约35% 的资金将用于研发不同车型和版本的乘用车，以进一步扩大产品组合。25% 用于下一代汽车及先进技术的研发；20% 用于拓展海外市场及执行全球化策略；10% 用于提升位于安徽芜湖的生产设施；其余10% 用于营运资金及一般企业用途。

奇瑞汽车的IPO征程堪称中国汽车史上最长的马拉松。自2004年首次启动上市计划至今，已经过去超过20年时间。这期间奇瑞汽车曾多次尝试冲击IPO，但因各种原因最后都未能成功。2025年2月28日，奇瑞汽车曾向港交所提交上市招股书，后因在港交所递表满6个月未获聆讯而失效。8月29日，奇瑞汽车再次向港交所提交上市文件，最终在今年9月7日通过聆讯，成功迎来上市之旅。

2、联合动力

9月25日，新能源汽车动力系统提供商联合动力正式登陆创业板，汇川动力分拆计划落地，也意味着近两年在审的创业板最大IPO挂牌。

此次IPO，联合动力发行价格12.48元/股，发行数量约为2.886亿股，占发行后总股本的比例为 12.00%，募资总额约为36.01亿元，募资净额约为35.33亿元。而联合动力原计划募资48.57亿元，最终募资额缩水了13亿元。上市首日，联合动力开盘价为34.2元/股，高开174.04%,总市值781.80亿元。

业绩方面，2022年、2023年及2024年，联合动力实现营收50.27亿元、93.65亿元及161.78亿元；净利润分别为-1.80亿元、1.86亿元及9.36亿元。

3、锦华新材上市首日涨133%

9月25日，锦华新材在北交所正式挂牌上市，该股开盘报39元，最高冲至49元，截至收盘报42.29元，涨幅133%，成交额11.32亿元，振幅71.46%，换手率91.23%，总市值55.26亿元。

锦华新材本次公开发行股票3266.67万股，发行后总股本1.31亿股，发行价格18.15元/股，新股募集资金总额5.93亿元。锦华新材主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，为国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业。2024年公司实现营业收入12.39亿元，净利润2.11亿元。

4、昊创瑞通

9月26日，北京昊创瑞通电气设备股份有限公司在深交所创业板上市。截至收盘，昊创瑞通收报61.06元，总市值67.17亿元。

昊创瑞通专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案，主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等。其产品是配电网智能化升级和建设新型电力系统的重要支撑。公司业绩高度依赖国家电网，2024年来自国家电网的销售额占比77%。 

三、本周递表企业

1、MCU市场龙头递表港股

中微半导体（深圳）股份有限公司（简称“中微半导”）于2025年9月22日向香港联合交易所有限公司主板提交上市申请。本次为该公司首次递表。中微半导此前已于2022年8月在上海证券交易所科创板上市（股票代码：688380）。

中微半导是中国领先的以MCU为核心的智能控制解决方案提供商，精于集成电路芯片的设计和交付。公司提供多元化的产品组合，包括MCU、SoC及ASIC解决方案，涵盖近3,500款产品型号。根据弗若斯特沙利文报告，以2024年出货量计算，公司在中国MCU市场排名第一，市场占有率达12.6%；以收入计算排名第三。

2、双林股份港股IPO

双林股份是全球领先的传动驱动智能零部件制造商，核心产品包括传动组件（如座椅水平驱动器、电动座椅电机）、新能源驱动系统（定转子、单电机、集成电驱桥）及轮毂轴承零部件。公司在中国15个城市及泰国设有研发、生产和销售体系，拥有22个生产基地。双林股份曾于2010年8月在创业板上市，本次为首次向港交所递交上市申请。

3、全球成本最低的黄金生产商之一赴港上市

山金国际是中国领先的黄金生产商之一，核心业务包括黄金、白银、铅和锌等有色金属的勘探、开采及选冶。本次发行募资净额计划用于四个主要方向：约60%的资金将用于未来五年持续建设及勘探位于中国及海外的矿山；约20%用于收购规模较大的优质矿业资产；约10%用于偿还与Osino相关的计息债项；剩余10%用于一般公司用途。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年矿产金产量计算，公司在中国主要上市黄金生产商中排名第六；按2024年末黄金储量计算，排名第四。

4、可胜技术冲刺港交所

可胜技术是全球领先的塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商之一，主营业务包括聚光集热系统、储换热系统的核心技术及关键设备供应，并提供建设咨询、运维技术指导等全生命周期服务。

根据弗若斯特沙利文报告，2021年至2024年，可胜技术为中国11座光热电站提供了聚光集热系统，总设计装机容量达1,250MW，按装机容量与项目数量计算，市场份额分别达到57.9%与55.0%。该公司也是全球唯一拥有超过1GW熔盐塔式光热发电项目经验的企业。

5、格林美港股IPO

格林美是一家全球领先的关键金属资源回收生产商和新能源材料制造商。公司主营业务涵盖关键金属资源回收利用、锂离子电池及报废汽车回收、以及新能源材料制造三大核心板块。此前已于2010年1月在A股上市。

公司产品包括镍、钴、钨等关键金属资源产品，三元前驱体、四氧化三钴等新能源材料，以及通过回收处理获得的梯次利用电池和再生金属产品。本次募集资金计划用于提升关键金属资源及锂离子电池回收业务荆门生产基地的产能；增强全球研发及技术创新能力；扩展全球销售及营销网络；通过潜在投资、并购推进战略性举措；以及作为营运资金和一般企业用途。

6、万辰集团冲刺港交所

万辰集团是中国领先且增长最快的规模零食饮料零售企业，旗下核心品牌“好想来”按2024年零食饮料GMV计位列中国零食饮料零售品牌榜首，也是全国首个门店数量突破10,000家的量贩零食饮料零售品牌。公司曾于2021年4月在创业板上市。

公司主要通过加盟模式运营超过15,000家门店，提供涵盖饮用水、乳制品、肉类零食、膨化食品等12大类的4,000余个SKU产品，依托规模化采购和高效供应链为消费者提供高质价比商品。

7、中国酒店服务机器人企业赴港上市

云迹科技是中国机器人服务智能体市场的领先企业，专注于通过自研的AI操作系统YJ-ROS和复合多态机器人技术为客户提供端到端的智能服务解决方案。

根据弗若斯特沙利文报告，以2024年收入计，该公司在中国机器人服务智能体市场份额为6.3%，位列行业第一；在酒店场景细分市场中份额达13.9%，亦排名首位。其核心产品包括“UP系列”“格格系列”机器人及YJ-AIoT组件等，并通过直营与分销网络覆盖国内外客户。

8、天赐材料赴港上市

天赐材料是一家以科技创新驱动的全球领先新能源和先进材料企业，主要专注于向全球企业客户提供锂电池材料、日化材料及特种化学品综合解决方案。

公司主营业务涵盖锂电池材料以及日化材料及特种化学品两大板块。锂电池材料产品包括电解液及其核心材料、锂电池用胶等；日化材料及特种化学品主要包括卡波姆、表面活性剂、硅油及阳离子调理剂等个人护理和家居护理材料，以及有机硅、橡胶助剂等特种化学品。

9、大洋电机递表港股

大洋电机是全球领先的电机及电驱动系统供应商，主营业务涵盖建筑及家居电器电机（如暖通空调系统电机）、车辆动力总成系统（包括起动机、发电机及新能源车动力总成系统）以及燃料电池系统。本次为该公司首次递表。大洋电机A股自2008年起于A股上市。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年销售数据计算，大洋电机在全球第三方暖通空调电驱动解决方案供应商中排名第二，在中国及北美市场均位列第一。（思维财经出品）■