调研速递|闰土股份接受国海证券等2家机构调研 透露多项关键数据与行业要点

近日，浙江闰土股份有限公司接待了来自国海证券、汇添富基金等2家机构的调研，就染料行业发展、公司经营等多方面进行了深入交流。

调研基本信息

本次投资者关系活动类别为特定对象调研，于2025年9月26日上午10:30 - 12:00在闰土大厦2511会议室举行。闰土股份接待人员包括副总经理、董事会秘书刘波平以及证券事务代表焦大伟 。参与单位为国海证券（陈云）、汇添富基金（徐逸舟）。

调研核心内容

1. 染料行业竞争格局：我国已成为世界染料生产、贸易和消费第一大国，产量约占世界总产量70%。国内染料主要产区集中在浙江、江苏和山东，行业集中度较高。分散染料主要生产企业有浙江龙盛、闰土股份等；活性染料主要生产企业除闰土股份、浙江龙盛外，还有锦鸡股份等，印度在活性染料产能方面也颇具规模。近年来，境内外染料产能增加，行业竞争充分。
2. 2025年半年度业绩：2025年半年度，闰土股份实现营业收入27.06亿元，同比增长0.65%；营业利润2.05亿元，同比增长8.78%；归属于上市公司股东的净利润1.50亿元，同比增长43.15%。
3. 2025年半年度外销情况：2025年半年度外销收入2.26亿元，占营业收入8.36%，同比增长32.99%。
4. 国内H酸产能与价格：目前国内H酸有效产能不足6万吨，市场有效供应缺口超10%。H酸历史价格曾超10万元/吨，当前市场报价维持在4万元/吨。闰土股份H酸产能位于控股子公司江苏明盛，目前装置处于停产状态，已在《2025年半年度报告》披露。
5. 国内活性染料价格走势：染料产品价格受市场供需及原料价格等因素影响，闰土股份采取价格跟随策略。
6. 产业链布局：闰土股份通过“后向一体化”策略，向上延伸产业链，已布局还原物等关键中间体产能，保障原材料供给。公司染料产业体系已形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱到中间体、滤饼、染料等完善产业链，未来还将继续加大对关键中间体的规划、研究与开发。

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