尽管特朗普最新的关税威胁，大型制药公司仍反弹

由于华尔街消化了唐纳德·特朗普总统针对未在美国进行任何持续投资的公司生产的品牌药品的最新关税公告，全球领先制药商周五股价走高。

特朗普周四晚间在社交媒体帖子中表示：“从2025年10月1日开始，我们将对任何品牌或专利药品征收100%关税，除非一家公司正在美国建造制药厂。”

尽管日本和欧盟制药商的股价在消息公布后面临压力，但代表25只全球领先制药股的VanEck Vectors Pharmaceutical ETF（纳斯达克股票代码：PPH）上涨了约1%，结束了连续五天的下跌，主要得益于美国股市的上涨。

著名的涨幅包括强生公司（纽约证券交易所代码：强生公司）、礼来公司（纽约证券交易所代码：LLY）、默克公司（纽约证券交易所代码：MRK）和百时美施公司（BMY），这些公司都宣布了数十亿美元的投资，以扩大其在美国的制造业足迹。

作为回应，花旗辩称，这一声明“消除了一个重大悬而未决的问题，因为政治不确定性在今年大部分时间里让投资者的兴趣处于停滞状态”。不久前，即8月份，特朗普表示，他的政府准备对药品征收高达250%的关税，比他几周前表示的200%的药品关税大幅提高。

分析师杰夫·米查姆（Geoff Meacham）称，这一消息让生物制药投资者松了一口气，“鉴于该行业的大盘股占多数，自重大关税宣布以来已经宣布了大量投资，因此不会受到影响。”

彭博社援引米查姆的话说：“当美联储上周降息考虑到这一事态发展时--此举旨在重新激发人们对SMid生物技术的兴趣--我们现在再次看到了更清晰的前进道路。”

Jefferies分析师Akash Tewari对此表示同意：“我们认为这是制药公司的胜利，因为几家制药公司已经在投资美国制造业，”他写道。

与此同时，摩根大通的克里斯·肖特（Chris Schott）表示，关税不会适用于大多数进口到美国的药品，由于大型制药公司已经开始或目前正在增加其在美国的投资基于制造运营。肖特还认为，该集团的库存积累应该不会导致或最低限度的风险敞口，“这让公司有时间开始制造库存，如果他们还没有的话。”

然而，哈格斯顿生物健康公司寻求阿尔法投资小组负责人埃德蒙·英厄姆（Edmund Ingham）语气中立，指出本月晚些时候，领先制药商将面临另一场重大事件，届时特朗普施加的60天最后通牒迫使他们降低美国药品价格，即将结束。

“随着特朗普政府推动最惠国药品定价和对非美国制造的专利药品征收100%关税，大型制药公司面临不确定性，”Ingham在PPH的Hold建议中写道。“投资者应保持谨慎：尽管政策波动威胁估值，但长期基本面和产品创新仍推动行业韧性，”他补充道。