有色板块再度走强，精艺股份3连板，江西铜业等大涨

　　有色板块26日盘中再度走强，截至发稿，精艺股份连续3日涨停，丽岛新材（维权）亦涨停，湖南白银、白银有色（维权）涨超8%，江西铜业涨近7%。

　　消息面上，9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开。中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。目前，国家有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施。

　　此外，9月24日晚间，美国矿业巨头自由港麦克莫兰公司旗下印尼铜矿因为泥浆溃涌事故而宣布停产。该公司初步评估显示，第三季度铜和黄金销售指引，分别较2025年7月的预期降低4%和6%。同时，该公司预计2026年的铜和黄金产量可能较此前的估算骤降约35%。而上述印尼铜矿最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平。

　　机构表示，9月8日因事故停产的印尼Grasberg矿山仍处于暂停状态，铜矿供应紧张的担忧仍然持续。需求方面，虽然电线电缆开工率环比再度走弱，但是精炼铜制杆开工率环比升约3个百分点，需求相对平稳。目前铜需求旺季未启动，但是供应扰动再起，预计铜价将走强。

中信证券认为，国内铜矿板块在盈利和估值两方面将迎来持续共振。一方面，年内供需进一步改善为盾，旺季效应和宏观暖风为矛，2025年三季度至四季度铜价有望冲击10500美元/吨，预计铜价中枢上移将促进企业盈利预期改善。另一方面，对供给短缺与需求成长的感知差异导致海内外板块估值悬殊，预计未来供需认知改善以及铜价上台阶将驱动国内估值继续提升至15倍—20倍。（吴永芳）