CIO Letter | 长寿时代，幸福养老需要积累多少才足够？

长寿时代，幸福养老需要积累多少才足够？

2025年9月刊

人类预期寿命的持续增长，是现代社会最潜移默化又影响深远的巨变。自19世纪后半叶起，全球人均预期寿命从不足50岁增至2020年代的80岁以上，大约每过4年就增长一岁。

2024年中国内地人均寿命已近79岁，即将步入“80+”长寿时代，香港更已超过85岁。预计到2050年，全球人均寿命有望突破90岁，“百岁人生”渐行渐近。

长寿是福，但也需要有一定的物质和认知保障，来应对更加漫长的生命阶段。本期Letter我们将分享一些应对的看法。

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社会养老体系可能迎来深刻变革

伴随着长寿化和少子化趋势，在未来，越来越少的工作人群将供养越来越多的退休人群，这对现收现付制养老金体系将构成挑战。

当前我国养老金替代率约36%，与世界银行建议的70–80%舒适退休水平存在较大差距。

按照估计，我国居民持有的养老金类金融产品占居民总财富比例仅6%、401k账户（雇主与个人共缴的养老金积累账户），以及中国香港的“强积金+个人补充积累年金”模式。

2

个人养老金，积累多少才足够

随着养老责任更多转向个人，“自我负责”成为关键。每个家庭、个人都要尽可能形成规划意识，尽早规划、合理规划。

那么要实现幸福养老，个人要积累多少？如何开展资产配置、应对市场波动？退休后又如何设计支取方案？

• 积累阶段：要攒多少才足够？

“20年法则”和“10年法则”：如果完全没有公共养老金，个人积累可能需要满足20年规则，即相当于20年收入的储蓄；如果有职工养老金，则适用于“10年规则”，即个人积累要达到10年收入水平。

此处的积累包括且不限于个人养老金账户、保险和年金产品，存款和理财、投资性房地产等多种形式都应计算在内。

• 提取阶段：怎么平衡“人活着、钱没了”和“人没了，钱没花完”

可采用“4%法则”：即退休后每年提取养老金规模的4%，并根据市场波动灵活调整，以实现账户长久的可持续性。当然，随着长寿时代和低利率时代叠加，适当更加审慎一些可能更为稳妥，比如3%-4%的提取率，可能会使得积累组合持续更长时间不被耗尽。

不过，上面两个方法简单的参考。要解好“幸福养老”这道因人而异、千人千面的题并不容易，不妨在专业的财富规划机构下辅助来完成，及早做好规划。

3

普通人如何应对

养老金转型导致资产配置持续转变。

从时间期限看，养老资金属长期资金，理应更多配置于权益资产。美国养老金资产中权益比例从不到10%逐步提升至70%以上，背后是养老金制度从DB（待遇确定型，Defined Benefit）向DC（Defined Contribution，缴费确定型）账户转型，推动资金从“偏债配置”转向“偏股配置”。

中国居民资产目前仍以房产、存款为主，权益类配置偏低。随着个人养老金账户扩容和低利率环境延续，增加金融资产、提升权益比例将成为大势所趋。

在长寿化、少子化、养老体系变迁、财富再配置需求交叠的当下，我们给出以下三点应对建议：

早做规划：对这些问题有长期的思考和选择，比如明确退休时间、在何地生活、维持何种生活水平、是否有公共养老金、退休前需要补充积累多少养老资金、按照什么计划提取资金、潜在剩余财富如何传承？在必要时不妨寻求专业的财富规划机构协助；

优化配置：优化大类资产配置，根据自身的实际期限设定资产配置方式。尤其是可以考虑适当提升权益资产比例，建立与养老期限相匹配的资产结构；

保持健康：有一种说法叫做“新的70岁可能相当于过去的50岁”。延长健康工作年限，通过兼职、义务工作等方式平滑过渡退休阶段，兼顾财务压力与心理适应。保持健康，投资于人，为退休后的岁月带来更多质量和意义。

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