调研速递|温氏股份接受中金公司等2家机构调研，养猪养鸡业务成本数据成关注要点

9月25日，温氏股份（300498）通过电话会议形式，接受了中金公司协助组织的调研，Taikang Asset Management (Hong Kong)、Hao Capital等2家机构共6位机构投资者参与。温氏股份副总裁兼董事会秘书蒋荣金，投资者关系管理室副主任史志茹接待了来访机构。

本次投资者关系活动类别为电话会议，地点在公司总部。

公司生产经营情况介绍

年初以来，温氏股份强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，疫病防控成效显著，畜禽大生产保持稳定，核心生产指标持续改善，成本控制成效显著。 - 猪业：当前公司猪业大生产稳定，生产经营持续向好。8月份，公司猪苗生产成本降至260元/头左右，肉猪上市率93%左右，料肉比2.51。尽管8月份对应期间猪苗成本、饲料成本有所提升，8月份肉猪养殖综合成本仍保持在6.1 - 6.2元/斤，成本控制较为理想。 - 禽业：公司肉鸡生产继续保持高水平稳定。8月份肉鸡上市率95%，料肉比2.86，毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤。

Q&A环节要点

1. 养猪业务
   • 成本改善原因：核心原因在于上半年畜禽大生产整体稳定，疫病防控效果较好，肉猪上市率提升，无效损失大幅减少。同时，公司持续加大种猪育种投入，打造“五高”种猪体系，种猪群体健康状态、繁殖性能等已超越非瘟前水平，有效降低猪苗成本。此外，公司通过动态对比不同饲料原料价格与营养含量水平，持续优化饲料营养配方。
   • PSY水平：8月份公司PSY为27左右。
   • 生产模式差异：自2023年起，公司开展高效养殖小区提质增效专项行动，目前，公司肉猪养殖小区生产成绩表现较好，与“公司 + 农户”模式基本持平。
2. 养鸡业务
   • 价格表现：上半年养鸡行业价格低迷，但下半年为传统消费旺季，9月份以来，公司肉鸡销售价格提升至6.6元/斤，养鸡业务开始恢复盈利。
   • 回暖原因：下半年为中华土鸡（黄羽肉鸡）传统消费旺季，8月份以来消费需求增多，同时受上半年价格低迷影响，部分父母代种鸡企业淘汰种鸡，导致开产种鸡存栏量环比减少。
   • 价格预测：预计今年下半年中华土鸡（黄羽肉鸡）延续历史规律，公司看好下半年养鸡业务的表现。
3. 其他方面：初步预计短期饲料原材料供应宽松，维持弱势震荡状态。

本次投资者交流活动未涉及应披露重大信息。为减少篇幅，部分与前期投资者活动重复的问题和回复未列出。

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