“十五五”规划逼近，军工板块集体异动，军工龙头ETF涨超2%

（来源：ETF小管家）

9月26日，市场表现震荡，军工板块逆势前行，$军工龙头ETF(512710)涨超2%，成分股航发动力、航发科技涨超5%。

消息面上，2025 空军航空开放活动和长春航空展举行，近百型装备参加静展，较上届新增十余型，其中歼-20等装备首次参加静态展示，展示了我国军工装备的先进水平和发展成果。

另一方面，随着 “十四五” 收官、“十五五” 开启，市场对新订单预期逐步增强。同时，“大军工” 概念下的新赛道如商业航天、民机、低空经济等，在 “十五五” 期间有望进入快速发展阶段，将成为行业重要的增长动力。此外，军贸市场也有望成为我国军工行业持续高增长的新动力，国际市场的发展将大幅扩容行业市场空间。

基本面上看，2025年二季度军工行业归母净利润在7个季度后首次由负转正，同比增长 5.21%，订单端和业绩端的拐点已经陆续而至。2025年上半年，军工行业实现营业收入 2871.1 亿元，同比上涨 12.65%，实现归属母公司股东净利润 172.71 亿元，同比上涨 6.43%。合同负债作为先行指标，其大幅增长预示着企业未来业绩有望改善，2025 年二季度军工板块合同负债达663.21亿元，较期初大涨38.65%，部分板块订单拐点已至，新签订单达到同期较高水平。表明军工行业的基本面在逐步改善，为股价上涨提供了坚实的基础。

展望后市，华安证券认为，短期来看，军工板块行情的持续性有限。长期视角下，军费增速有望周期性上行，可关注低空经济、深海科技、商业航天等具有高频热点的方向。受 “十四五” 任务冲刺、建军百年目标、自主可控国产替代三重逻辑催化，军工板块内需增长确定性高，行业基本面具备较强的正向预期。

国新证券认为我国军费平稳增长为国防军工行业稳定发展提供坚实基础，行业规模和利润有望保持持续上升态势。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔，在全球冲突多发和地缘局势紧张的背景下，行业估值有望获得支撑。

空域作为现代军事竞争的重要领域，其战略价值正推动着相关装备的创新发展，未来航空科技领域有望形成万亿级产业集群，空间广阔。而$军工龙头ETF(512710)所跟踪的军工龙头指数相较同类指数航空航天含量更高，或迎来较好配置机遇。

关联个股：中航光电、中航沈飞、航发动力、中航西飞、中航机载、西部超导、海格通信、中航高科、振华科技、航天电子（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

数据来源：以上数据均来源于ifind，截至2025.9.26。