【财经早报】2025-09-26 星期五

（来源：海南港澳资讯产业股份有限公司）

今日要闻

●商务部：根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，决定将亨廷顿·英格尔斯工业公司等3家美国实体列入出口管制管控名单，并采取以下措施：一、禁止向上述3家美国实体出口两用物项；正在开展的相关出口活动应当立即停止。二、特殊情况下确需出口的，出口经营者应当向商务部提出申请。本公告自公布之日起正式实施。

●国资委：国务院国资委9月25日消息，近日，国务院国资委召开中央企业全国重点实验室和转制科研院所工作推进会。会议强调，各中央企业要高站位高水平提升转制科研院所共性技术供给和创新能力，聚焦“共性技术供给、引领行业发展”定位，强化“公益属性、共性平台、成果转化、产业培育”功能，加强技术研发，加大资源投入，完善机制政策，着力提升国家战略支撑、创新体系组织、共性技术供给、新兴产业培育“四个能力”，加快把中央企业转制科研院所打造成为国家战略科技力量的重要一极。

宏观经济

1、数字人民币：中国人民银行9月25日发布消息称,数字人民币国际运营中心已于9月24日在上海正式运营，向各相关机构集中宣传介绍数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台功能，标志着数字人民币国际运营中心正式运营。

2、互换通：中国外汇交易中心9月25日发布消息称，将在中国人民银行指导下优化“互换通”运行机制。具体措施包括建立“互换通”报价商动态调整机制，并扩充报价商队伍。完善每日净限额动态评估机制，并自2025年10月13日起提高每日净限额至450亿元。

3、数贸会：第四届全球数字贸易博览会重大项目签约仪式9月25日在杭州举行。本次现场签约45个项目，重点聚焦数字经济、人工智能、智能制造、新能源、智慧物流、金融科技等领域，总投资额648.7亿元（含3亿美元）。

4、民政部：近日，民政部、中央社会工作部联合印发《关于加强社会组织理事会建设的意见》，进一步明确社会组织理事会建设的目标要求和实践路径，不断提升社会组织自身建设和对外服务水平。《意见》提出以建设机构权责明确、运转顺畅协调、内部治理有效的社会组织法人主体为目标，围绕理事会机构建设和能力提升，着力健全理事会运行、保障和监督等各项制度，推动理事会在社会组织内部治理中充分有效发挥枢纽作用，不断提升社会组织自身建设和对外服务水平。

5、国家税务总局：今年10月1日起，按照国务院发布的《互联网平台企业涉税信息报送规定》有关要求，互联网平台企业将首次正式报送平台内经营者和从业人员的身份信息、收入信息。据记者了解，经过前期的宣传辅导、系统调试等工作，目前税务部门和各大平台围绕涉税信息首次报送的相关准备工作已经基本完成，《规定》及税务部门配套公告的落地实施，将有力推动平台经济规范健康发展，促进线上线下税收公平、竞争公平，有效遏制平台“内卷”，更好服务全国统一大市场建设。

6、商务部：为维护国家主权、安全和发展利益，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国反外国制裁法》等有关法律，不可靠实体清单工作机制依据《不可靠实体清单规定》第二条、第八条和第十条等有关规定，决定将萨罗尼克科技公司（Saronic Technologies, Inc.）、爱尔康公司（Aerkomm Inc.）、国际海洋工程公司（Oceaneering International, Inc.）等3家实体列入不可靠实体清单，并采取以下处理措施：一、禁止上述企业从事与中国有关的进出口活动；二、禁止上述企业在中国境内新增投资。本公告未尽事宜，按《不可靠实体清单规定》执行。本公告自公布之日起实施。

资本市场

1、重组：9月25日晚，平煤股份(601666)、神马股份(600810)、易成新能(300080)、硅烷科技(838402)和大有能源(600403)5家A股公司公告显示，河南省委、省政府决定对河南能源集团有限公司和中国平煤神马控股集团有限公司实施战略重组。

2、休市：9月25日，深交所、上交所、 北交所相继发布国庆节、中秋节休市安排。10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，10月9日（星期四）起照常开市。另外，9月28日（星期日）、10月11日（星期六）为周末休市。

3、基金：据基金业协会数据，截至2025年8月底，我国境内公募基金管理机构共164家，其中基金管理公司149家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计36.25万亿元。

4、证监会：中国证监会与新加坡金管局近日召开第九届中新证券期货监管圆桌会。中国证监会副主席李明和新加坡金管局副行长何恒心出席会议并分别致辞，双方同意进一步深化资本市场务实合作，利用圆桌会议等机制加强交流互鉴，助力建设中新全方位高质量的前瞻性伙伴关系。

5、债券：中国人民银行副行长邹澜9月25日在首届香港固定收益及货币论坛发表主旨演讲时表示，近年来，在内地与香港各方共同努力下，中国债券市场健康快速发展，债券市场的国际影响力和吸引力显著提升。他同时强调，中国债券市场仍有较大的开放潜力与空间；将加快推进落地人民币国债期货在港上市。

6、公募：9月25日，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至8月底，我国公募基金资产净值合计36.25万亿元，再创新高。这也是公募基金规模首次突破36万亿元。

7、券商看市：临近9月底，A股进入高位震荡状态，即将到来的四季度能否重拾涨势突破前期高位备受关注。近期多家券商陆续发布2025年四季度A股策略报告，整体上对后市持相对积极态度，认为上涨行情尚未结束，四季度市场有望继续挑战新平台；流动性上，人民币汇率回升吸引外资流入，内外政策共振有望使市场呈现出较多的主题性机会；风格上，四季度A股有望更加均衡。就投资而言，在聚焦科技成长主线的同时，也看好部分周期品种行情以及景气度改善的方向。

8、港股通：中国结算发布关于2025年国庆节、中秋节休市期间证券资金清算交收安排的通知，2025年9月29日、9月30日为新增港股通交易日。2025年9月30日发生的证券交易和当日到期的债券通用质押式回购，资金清算日为2025年9月30日，资金交收日为2025年10月9日。

9、两融余额：两融余额连创历史新高之际，券商争相提额抢占市场份额。9月24日，A股两融余额单日大增超140亿元，达2.43万亿元，再创历史新高。同日，浙商证券发布公告表示，为促进信用业务发展及做好融资类业务规模管控，董事会同意调增融资类业务规模，由400亿元提高至500亿元。

10、深交所：2025年9月25日，深圳证券交易所在韩国首尔举办“投资中国新机遇”—深市上市公司韩国路演交流会。科大讯飞、格林美、东山精密、双环传动、光迅科技等5家来自人工智能、信息技术、新能源等新质生产力代表性行业的深市上市公司高管参加路演，与60余家韩国投资者深度交流，介绍企业经营情况、投资价值与未来发展规划，展示深市上市公司新质生产力发展成果。韩国投资者普遍表示，通过与深市上市公司管理层的面对面交流，深刻感受到中国企业的创新活力和发展潜力，对中国新质生产力的发展态势有了更直观的认识，进一步增强了投资A股市场的信心。

环球市场

1、美股：美股三大指数集体收跌，道指跌0.38%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.5%，大型科技股多数下跌，甲骨文跌超5%，Meta、亚马逊、微软、谷歌跟跌，英特尔涨超8%，苹果涨逾1.8%，英伟达、奈飞微涨。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.42%，金山云涨超6%，蔚来、小鹏汽车、哔哩哔哩涨逾4%，百度、理想汽车涨超1%。

2、欧股：当地时间9月25日，欧洲股市三大股指全线下跌，德国DAX30指数收跌0.56%，法国CAC40指数收跌0.41%，英国富时100指数收跌0.39%。

3、中美：9月25日，商务部例行记者发布会，商务部新闻发言人何亚东表示，中美省州经贸合作是中美经贸关系不可或缺的组成部分，也是双方加强经贸往来的重要平台和渠道。关于大豆贸易，美方应采取积极行动，取消相关不合理关税，为扩大双边贸易创造条件，也为全球经济发展注入更多稳定性、确定性。此外，中美经贸关系的本质是互利共赢，中美两国在经贸领域拥有广泛共同利益和广阔合作空间。当前影响中美正常经贸合作的最大障碍在于美单边限制措施，希望美方与中方相向而行，为中美经贸关系稳定、健康、可持续发展创造有利条件。

4、铜矿：9月24日晚间，美国矿业巨头自由港麦克莫兰公司旗下印尼铜矿因为泥浆溃涌事故而宣布停产。该公司初步评估显示，第三季度铜和黄金销售指引，分别较2025年7月的预期降低4%和6%。同时，该公司预计2026年的铜和黄金产量可能较此前的估算骤降约35%。而上述印尼铜矿最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平。

5、瑞士央行：当地时间周四，瑞士央行将关键利率维持在零水平，结束了自去年3月份以来连续六次降息的宽松周期。瑞士央行0%的基准利率，也是全球主要央行中最低的水平。

6、美国：北京时间25日晚间，美国经济分析局（BEA）公布的初步数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比终值为3.8%，高于预期的3.3%，前值为3.3%。

7、美联储：美联储官员们的密集讲话给美联储降息前景增添了不确定性。美东时间9月25日，美国堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德、芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比均表示，担心过度降息可能阻碍通胀回落到美联储2%的目标。与此形成对比的是，美联储副主席米歇尔·鲍曼同日表示，通胀已接近目标，劳动力市场比预期更脆弱，为进一步降息提供理由。美联储新任理事斯蒂芬·米兰则提出，希望通过一轮“非常短暂的、每次50个基点的降息”迅速达到中性利率水平。

8、关税：当地时间9月25日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”发文称，自10月1日起将对所有进口重型卡车加征25%关税。

行业观察

1、铜业：9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开。铜冶炼行业“内卷式”竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题是此次会议中代表反馈最集中的问题，也是行业当下最突出的问题。中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。

2、市场监管总局：为深入贯彻落实党中央、国务院关于加强食品安全工作的决策部署，全面强化食品安全全链条监管，进一步规范食品召回管理，市场监管总局修订了《食品召回管理办法（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。欢迎各有关单位和个人提出修改意见，并于2025年10月24日前将《公开征求意见反馈表》反馈至市场监管总局。

3、微短剧：国家广播电视总局副局长韩冬9月25日在国新办新闻发布会上表示，国家广播电视总局正在制订《微短剧管理办法》，计划以部门规章的形式发布，为微短剧发展提供良好的法治保障。

4、充电宝：充电宝：据媒体报道，在市场监管部门调查影响下，深圳罗马仕科技有限公司等多家公司决定对存在安全隐患的充电宝产品实施召回，涉及数量共计135万余件。目前，市场监督总局已经组织相关指定认证机构对已获得CCC认证的充电宝、锂电池产品深入排查，已暂停充电宝、锂电池企业CCC认证证书近9000张，撤销证书600余张。

5、食品安全：近日，教育部、市场监管总局联合印发《学校食堂大宗食材采购验收管理工作指引》，旨在进一步规范全国各级各类学校食堂大宗食材采购验收管理工作，深化全国中小学校园食品安全和膳食经费管理突出问题专项整治，进一步健全校园食品安全制度体系，切实提升校园食品安全保障水平。

6、粗钢产量：世界钢铁协会消息，2025年8月全球70个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.453亿吨，同比提高0.3%。

7、皮卡市场：乘联分会发布2025年8月皮卡市场分析，2025年8月皮卡市场销售4.0万辆，同比持平，环比下降3%，处于近5年的中高位水平。2025年1-8月份皮卡市场销售36.9万辆，同增长7%。

8、水泥价格：中国银河证券指出，本周全国水泥价格小幅上涨，主要原因系当前进入传统旺季，水泥企业积极性较高所致。市场需求有所恢复，目前全国部分熟料线仍处于停窑状态，暂未对企业熟料库存构成压力。后续来看，考虑到冬季将迎来较长时间错峰停窑，叠加当下需求边际改善，预计将继续推升水泥价格。此外，煤价存上涨预期，将进一步对水泥价格形成支撑。

9、生猪：9月25日，农业农村部召开全国粮油作物大面积单产提升暨“三秋”生产视频会。会上要求，要稳定“菜篮子”产品生产供给，抓好冬春蔬菜稳产保供，强化生猪产能综合调控，持续抓好肉牛奶牛产业纾困，切实做好保供稳价工作。

10、人形机器人：近日，国内最大人形机器人训练场在北京石景山正式投入运营。该训练场占地面积上万平方米，年产数据量超600万条。该训练场的落成，为全国各地训练场建设提供了“北京样本”，将加速人形机器人“具身大脑”进化，推动其早日在汽车制造、物流搬运等场景规模化应用。

11、广电视听服务业：国家广播电视总局局长曹淑敏9月25日在国新办发布会上表示，当前，我国在用户、内容、产业等规模上已经成为广播电视大国、网络视听大国。从用户规模看，有线电视、IPTV、互联网电视、直播卫星等电视大屏用户合计超过10亿，网络视听用户达到10.9亿，也就是“两个10亿”用户。从内容规模看，“十四五”以来制作发行电视剧（网络剧）超过1500部、动画片超过3500部，纪录片超过35万小时，微短剧约15万部。从产业规模看，2024年全国广电视听服务业总收入达到1.49万亿元，较“十三五”末相比增长61.96%。这五年，广电视听行业守正创新、攻坚克难、开拓进取，取得了显著成效。

12、动力电池：重庆市发展和改革委员会公开征求《支持动力电池回收利用产业高质量发展若干政策措施（征求意见稿）》意见，其中指出，推动动力电池生产企业、新能源汽车生产企业按照相关政策和标准要求自建、共建或委托建设回收服务网点。充分发挥现有再生资源回收利用网络作用，引导现有再生资源网点拓展动力电池及电动自行车废旧锂电池回收业务。鼓励企业建设兼具回收储运和综合利用等功能的大型区域回收利用中心站，实现动力电池短链条、少环节一站式回收利用。到2027年，动力电池回收网络区县覆盖率达90%。

13、有机产品：9月25日，由市场监管总局主办的2025年全国“有机产品认证宣传周”活动在江西宜春正式启动，启动仪式上发布的《中国有机产品认证与有机产业发展（2025）》显示：中国有机产业持续保持强劲的增长势头，2024年中国有机产品销售额达1247亿元，较2023年增加了231.5亿元，增幅22.79%，我国稳居全球第三大有机消费市场。我国有机农地面积持续稳定，2024年我国有机农地总面积维持在350万公顷以上，为全球第五大有机农业种植国。

公司要闻

1、翰宇药业：拟定增募资不超9.68亿元，投向多肽药物产线及绿色智能化扩建等项目。

2、百利天恒：全球首创、新概念且唯一进入川期临床阶段的iza-bren（EGFRxHER3双抗ADC)又一适应症被纳入突破性治疗品种名单。

3、东尼电子：与宁德时代合作的主要产品为柔性线路板 已持续规模化交付。

4、旗滨集团：拟1亿元—2亿元回购公司股份。

5、赣锋锂业：控股子公司赣锋锂电拟引入投资人增资不超25亿元。

6、世纪恒通：中标10.65亿元中国移动辽宁公司采购项目。

7、北新路桥：中标4.34亿元公路施工项目。

8、上纬新材9月26日起停牌核查!公司股价年内最大涨幅超过20倍。

9、吉宏股份发布2025年前三季度业绩预告，预计实现净利润2.09亿元至2.22亿元，同比增长55%至65%。

10、东方雨虹拟6亿元投建新材料产业链项目。

11、长青集团拟5.71亿元投建热电联产相关项目。