想要乘着私人信贷热潮吗？Inbox的新ETF就是为此而设计的

DeliverAsset Management推出DeliverVettaFi私人信贷策略ETF（纽约证券交易所代码：PCR），利用2025年最受关注的主题之一：私人信贷。

该基金的净费用率为0.76%，旨在为投资者提供收入和资本增值的混合体，同时降低一些通常与该资产类别相关的风险。

PCR处于重要的技术水平。在此处查看交易设置。

PCR跟踪VettaFi私人信贷指数（VPCIX），该指数通过专注于私人信贷的业务发展公司（BDS）和封闭式基金（CEF）获得风险敞口。NPS董事总经理兼投资组合经理Chris Getter表示，该策略填补了散户投资者和顾问的空白。

“针对私人信贷零售和顾问需求的产品已经变得相当受欢迎，”Getter说。“我们看到的机会是利用我们在其他NPS基金中成功部署的一些专业知识，为投资者提供私人信贷的好处--更高的信贷质量、更高的收益率、更短的期限--同时提供一些缓冲，以防止该资产类别在市场压力严重时遭受的周期性提款。"

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ETF发行人面临的一个挑战是将私人信贷包装成流动性、可交易的形式。Getter将VettaFi的创新指数设计归功于克服了这一障碍。该指数在选择BDS和CEF时筛选流动性，并将交易量纳入其加权方法中。Getter指出，这种结构使PCR“对私人信贷有了更强劲的敞口，这仍然具有ETF结构的优势。"

PCR还采用了旨在平滑回报的专有对冲策略。Getter表示，它建立在NPS高收益ETF（CDX）的经验之上：“……基本目标是双重的。首先，在市场回调的情况下提供一些回报缓冲是直接的好处，这对私人信贷来说可能非常重要。其次，拥有更平稳的回报率可以让投资者避免必须对进入和退出点进行市场计时。"

虽然有些人可能会将PCR的76个基点费用标记为ETF的高，但Getter反驳说，该基金在私人信贷类别中的定价具有竞争力，特别是因为其使用总回报互换有助于避免收购基金费用和开支。

此次推出之际，投资者越来越多地寻求传统股票和固定收益的替代方案。格特认为这种转变不仅仅是一时的时尚。

“其中一些扩大是由需求驱动的。例如，投资者正在寻找新的回报来源，特别是当传统资产可能被认为估值过高时，”Getter说。“或者也许是寻求多元化，特别是在股票和债券之间的相关性不断上升的情况下。其中一些可能是供应驱动的。作为一个行业，我们正在让传统上难以访问的资产变得更容易访问。PCR就是一个很好的例子。但不管怎样，我倾向于认为这种趋势本质上是结构性的。"

PCR主要针对历来缺乏有效获得私人信贷的顾问和散户投资者。然而，Getter指出，机构在等待承诺资本的呼吁时，也可以将该基金用作“资本效率的占位符”。

至于2025年更广泛的顾问情绪，Getter表示，对话已经发生了变化。

“在过去的一年里，我们已经度过了一个临界点。讨论已经从二元问题--要么是，要么不是--转向规模问题：替代方案值得分配，而且可能在客户投资组合中分配得越来越大。"

TMF管理着超过30只ETF和超过100亿美元的资产，它押注PCR将为其替代品TMF再添一箭，为投资者提供一条进入快速增长的私人信贷世界的系统性、对冲性和流动性途径。

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照片：Shutterstock