自由港的泥石流灾难对其库存意味着什么

自由港麦克莫兰公司(NYSE：FCX）于9月8日在印度尼西亚Grasberg Block Cave矿发生致命的泥石流，造成两人死亡，五名工人失踪，随后面临严重的财务打击。

预计该事件将引发近期大幅推迟生产，并对公司股价表现构成压力。

作为回应，以Orest Wowkodaw为首的丰业银行分析师将Freeport-McMoRan的评级从Sector Outexpert下调至Sector Performance，将12个月价格预测从55美元下调至45美元。

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修订后的估值反映了2026-27年EV/EBITDA预测的9.0倍和更新后的8% NAVPS估计的2.0倍的混合。

分析师表示，截至2029年，格拉斯伯格区块洞穴约占格拉斯伯格储量的一半，约占其铜和黄金产量的70%，设备、铁路和矿石处理系统遭受了严重损坏。

该银行表示，目前预计受影响矿山2025年第四季度的产量将微不足道，2026年的产量预计将比之前的指导低约35%。

据该经纪公司称，该综合体中两个未受影响的矿山Big Gossan和Deep MLZ预计将于2025年第四季度中期恢复运营，而Grasberg Block Cave预计将于2026年上半年分阶段重启，预计只有2027年才能实现正常利率。

事件发生后，丰业银行下调了自由港的盈利预期。目前预计2025年调整后的每股收益为1.29美元（低于之前的1.68美元），2026年为1.16美元（低于1.65美元），然后在2027年恢复至1.49美元。

不过，该银行指出，预计2025年收入为249.8亿美元，2026年为260.2亿美元，2027年为290.1亿美元，均有所增长。

该券商将2025-26年EBITDA预期平均下调27%至84亿美元和90亿美元，并将净资产估值预期下调10%至每股19.15美元。目前，2025-27年自由现金流将大幅减弱，回购在2026年之后不太可能增加。

价格走势：周四最后一次检查，FCX股价下跌5.51%，至35.60美元。

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照片由Jose Luis Stephens通过Shutterstock拍摄