黄金压垮比特币，成为2025年真正的通货膨胀对冲

今年应该会一劳永逸地证明，黄金绝对是抵御通胀的首选对冲工具，对于全球机构投资者来说，黄金也是抵御美元贬值的更好方式。

中国和印度央行已将黄金加入其储备。 其他新兴市场央行也一直是黄金的买家，而不是比特币。担心关税将通胀推高至3%以上的投资者也成为了买家。 出于这个原因，SPDR Gold Trust（NYSE：GPT）交易所交易基金今年迄今上涨了40%以上，而比特币（CLARPTO：BTC）上涨了19%。尽管比特币今年创下历史新高，但仍远不及黄金。

总部位于约翰内斯堡的加密货币交易所WLR的首席营销官Ben Caselin表示：“黄金飙升至每盎司3，650美元以上，反映了其作为避险资产的持久吸引力。”

“股市正在受益于强劲的科技公司盈利和预期流动性提振的浪潮。与此同时，受谨慎的市场情绪和资本转向另类币的拖累，比特币正在努力摆脱115，000美元的区间，”卡斯林在谈到为什么比特币在市场仍对通胀保持警惕的情况下落后于黄金时说道。

黄金更被信任为管理价格风险的“稳定之手”。比特币的存在还不到20年，可以说，比特币在过去10年里只是一种严肃的投资工具。 直到最近几年，比特币才被称为“数字黄金”，这要归功于预定的2100万个比特币的供应以及独立于中央政府的控制。

大部分人在疫情期间感受到通胀的严重影响，政府开支和美联储创纪录的印钞导致通胀率超过9%，达到40年来的最高水平，某些项目的通胀率甚至更高。在过去的12个月里，通货膨胀率已经下降到2.7%左右，但这是在前几年9%以上的基础上复合的，这意味着价格已经朝着一个方向上涨。 通货膨胀削弱了储蓄和低利率债券的价值。这就是投资者历来购买黄金的原因。

“比特币作为价值储存手段的长期论点仍然引人注目，”卡斯林说。他表示：“其10年复合年增长率为85%，使黄金的11%相形见绌，这表明随着时间的推移，其增长速度将超过传统资产的潜力。”

比特币在10年内的表现可能优于黄金，但在高通胀大流行年份，比特币价格大幅下跌。2022年通胀飙升期间，金价上涨，比特币较2021年底峰值下跌超过70%。

比特币并没有被忽视;有论点和迹象表明，作为通胀对冲策略的一部分，它可能会变得更加可行。贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder本月在CNBC上表示，与黄金一样，比特币是货币贬值的良好对冲工具。

黄金曾经是标准的价值储存方式，但很难转移，这就需要受信任的机构持有黄金并发行黄金支持的票据。

“一旦金本位被放弃，该体系就演变成纸币，并最终演变成法定货币。随着时间的推移，这些所谓的受信任机构对资产的管理不善创造了对不同事物的需求，”数字资产贸易经理On Demand Trading创始人兼总裁布莱恩·特雷帕尼耶（Bryan Trepanier）表示。

特雷帕尼耶说：“比特币作为一种替代方案出现，由数学算法而不是人或政治议程来统治。”其有限的供应和易于转移使其成为黄金的现代继承者。"

比特币的价格波动性让专业和散户投资者不敢将其作为黄金替代品。

但香港Falcon Finance合伙人江铃玲表示，三年前通胀创纪录的高水平之上，政府支出、高债务和持续通胀迫使投资者重新考虑黄金以外的对冲策略。 Falcon Finance是今年启动的DeFi协议项目。它专注于合成美元创造、具有收益率的“稳定币”（USDf）和赌注。

“比特币虽然短期内波动较大，但在周期中的表现更像黄金：稀缺、不相关、在通胀时期具有吸引力，”姜说。

姜表示，将其作为对冲工具的严肃加密货币投资者并不真正关注比特币。

她将稳定币和代币化国债列为最受欢迎的债券，因为它们得到支持和审计。她说，这些硬币的功能更像是区块链上的利率支付货币市场基金。“收益率来自政府债券等传统资产，但还有即时结算和可编程支付的额外好处，”她说。 “重要的是不要将所有加密货币混为一谈。每种乐器都发挥着作用。比特币作为长期通胀对冲工具，稳定币和代币化国债作为具有收益率的现金等值物，并将资产作为与网络增长相关的基础设施。它们共同为投资者提供了更广泛的工具包，以应对不确定性，而不必仅仅依赖股票或债券。"

里德于9月1日在CNBC的“中场报道”节目中表示10投资者投资于加密货币的比例不应超过5%。

“硬资产必须进入等式，”里德指出，他提到了黄金和比特币。“黄金是更好的货币对冲工具。比特币倾向于与纳斯达克交易。持有黄金而不是加密货币取决于您的生活状况以及您想承担多大的风险。"

美联储9月1日降息25个基点17.目前隔夜拆借利率在4%至4.25%之间。此后，BTC价格一直下跌，周一本周初盘中交易期间从116，000美元左右跌至112，000美元。美联储自己的预测显示，一些成员预计将在2025年底之前进一步降息。

“如果美联储采取更宽松的立场，比特币可能会在2026年第一季度反弹至135，000美元，”Caselin说。“一个较慢的切割周期可能会在持续突破之前将其推回到10万至10.5万美元。就目前而言，投资者必须在机会与谨慎之间保持平衡。从长远来看，比特币的结构性案例仍然强劲，但战略风险管理至关重要，因为市场正在等待美联储发出更明确的信号。

本文作者通过Grayscale比特币信托持有比特币。

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