第一大权重股宁德时代市值超越贵州茅台，创业板指较年内低点翻倍有望

　　中长期向好趋势未改，但短期需警惕多重压力。

　　创业板指继续上攻！9月25日，创业板指盘中突破3200点，最高触及3266点，创下2022年初以来的新高，势头直奔3300点。

　　截至收盘，创业板指报3235.76点，涨1.58%，成交额6630.53亿元，年内涨幅51.09%，远远跑赢沪深300（年内涨幅16.74%）、上证指数（年内涨幅14.96%）。

　　值得注意的是，当日A股上演历史性一刻，创业板指的第一大权重股宁德时代（300750.SZ）总市值超越贵州茅台（600519.SH），年内，宁德时代涨超50%，而贵州茅台跌3.7%。

宁德时代续创历史新高

　　今年以来，创业板指权重股“叠加式”上涨，从AI应用、AI算力硬件到固态电池、消费电子、创新药等科技成长方向集体爆发。

　　25日早盘，固态电池概念股再度走强，亿纬锂能（维权）（300014.SZ）直线拉升一度涨超9%，截至收盘上涨6.47%，年内累计涨幅76.41%，亿纬锂能是创业板指的第12大权重股，权重占比1.56%。

　　宁德时代早盘涨超5%，股价最高触及402.59元，再创历史新高。Wind数据显示，截至收盘，宁德时代涨3.4%，总市值为1.8066万亿元，超越贵州茅台1.8020万亿元的总市值。宁德时代是创业板指的第一大权重股，权重占比17.07%，今年以来，宁德时代涨幅高达52%，是创业板指走高的重要推动力。

国泰海通证券研报认为，固态电池凭借着在安全性、能量密度等方面的优势，将成为未来高性能电池重点的发展方向，在消费电池、新能源汽车、低空等领域有着广阔的市场空间，在政策和行业标准约束下，固态电池产业链发展有望提速。

　　另外，在创业板指的成份股中，昆仑万维（维权）（300418.SZ）大涨7.4%，当升科技（300073.SZ）涨5.91%。

　　整体来看，创业板1388只个股中，132只个股年内涨幅超一倍，占比10%；31只个股涨幅超2倍，占比2%。其中，AI PCB龙头胜宏科技（300476.SZ）涨614.22%，半导体材料概念股联合化学（301209.SZ）涨490.97%，导热材料小巨人思泉新材（301489.SZ）涨462.02%。

　　权重股延续强势上涨对指数具有较强的带动作用，自今年4月7日最低1756.64点以来，创业板指区间最大涨幅已达到86%，距离翻倍仅差248点。距离2021年7月22日创下的最近一轮高点3576点，也仅相差310点左右。

有望成增量资金追入的核心舞台

　　如今，创业板指已步入第三轮牛市，上一轮牛市的大致区间为2018年10月18日至2021年8月4日，在此期间，创业板指数从1205.03点上涨至3563.13点，累计涨幅达到195.7%。

　　两轮创业板牛市不同之处在于核心要素有所改变，第二轮牛市中，新能源、创新药、5G、半导体等新兴行业进入高景气周期，尤其是新能源和半导体等硬科技板块，显示出市场对技术创新与产业升级的深度认可。

　　相同之处在于，龙头效应持续凸显，资金集中流向具备盈利能力与成长确定性的龙头企业。第二轮牛市中，大盘股的平均涨幅显著高于小盘股和中盘股，反映出资金更青睐于具有较高市场份额和稳定盈利能力的大市值龙头企业。

　　如今，同样的趋势也在上演，权重股带领指数节节攀升。而且，这种上涨逻辑的背后，也隐含了居民参与股市生态的变化。开源证券分析师韦冀星认为，这轮牛市中，居民入市资金方式变为ETF净流入，可能推动成长风格向龙头集中，扩散至中大盘成长。

　　“创业板指作为中国新兴产业的潮头，在各时代中成为成长主线的锚点与起点。”韦冀星认为，创业板当前估值仍具备较高性价比，使其有望成为增量资金追入的核心舞台，且由于均衡化的赛道分布，居民资金流入行业ETF有望使其持续受益。

　　苏商银行特约研究员薛洪言认为，这轮行情中，创业板指涨幅领先，主要得益于政策、产业与资金层面的多重共振。政策层面持续强化科技创新支持，推动人工智能与新能源、生物医药等领域深度融合，而创业板作为硬科技企业聚集地，其核心赛道直接受益于政策红利。

　　“从基本面视角看，高权重行业处于高景气周期，细分领域需求爆发与龙头企业盈利修复预期增强，进一步巩固了成长动能。资金面上，市场对成长股的配置偏好显著提升，各类资金持续流入，也强化了板块上涨态势。”他说。

　　创业板势能巨大，投资者情绪保持乐观。展望未来，薛洪言认为，科技创新与新能源产业链的景气周期、估值安全边际及政策红利仍是重要支撑因素，创业板中长期向好趋势未改，但短期需警惕多重压力。

　　“未来一个月将迎来解禁高峰，叠加部分板块累计涨幅较大引发的技术面调整需求，市场可能进入震荡整固阶段。此外，美联储降息节奏与国内货币政策的边际变化，也可能对高估值成长股形成阶段性压制。投资者可继续聚焦高景气细分领域及业绩确定性强的龙头企业，在市场波动中把握结构性布局机会，平衡短期风险与长期价值。”他说。