散户福音？美股日内交易门槛或迎重大松绑

据外媒报道，美国监管机构正计划取消对活跃散户最具争议的限制之一，即要求进行频繁日内交易的账户必须持有至少2.5万美元资金。

美国金融业监管局（FINRA）周二已经批准了修订方案，将以新的规定取代这一长期存在的门槛，使小额账户更容易参与日内交易。该修改目前正等待美国证券交易委员会（SEC）批准。

按照现行的日内交易模式规则，交易者必须在保证金账户中维持至少2.5万美元的账户余额，才能在五个交易日内执行四笔或以上的日内交易。该规则于2001年在互联网泡沫及其破裂期间出台，当时监管机构担心小散户在波动剧烈的互联网股票上承担了过度风险。

FINRA或将以“日内保证金规则”取代这一硬性要求，该规则将现有的维持保证金规定应用到日内持仓，也就是说，交易者的日内买入能力将取决于当日所建仓位的保证金要求，而不再是固定的账户最低资金额。

监管机构表示，这一改革反映了自规则出台以来，科技与市场准入对散户交易的深刻改变。

根据FINRA的保证金规则，日内交易指的是一种交易策略，即个人在保证金账户中于同一日内买入并卖出（或先卖出再买入）同一证券，试图从该证券价格的小幅波动中获利。FINRA的日内交易保证金规则适用于所有证券的日内交易，包括期权。

需要注意的是，现金账户中不允许进行日内交易，必须遵循“钱先到位、结算完成”之后才能卖出。日内交易需要频繁买进卖出，这种操作只能在保证金账户中进行。

按照FINRA的规定，如果投资者在五个交易日内执行四笔或以上的日内交易，并且这些日内交易数量占该保证金账户同期总交易量的6%以上，就会被认定为模式日内交易者。

为什么要修改规则？FINRA表示，此次修改是其为适应当今高科技交易环境而进行的努力的一部分。该提案纳入了来自会员公司、行业团体和投资者的反馈意见。

FINRA董事会主席斯科特·柯蒂斯（Scott Curtis）在一份声明中表示：“董事会近期批准并讨论了多项规则提案，这是FINRA通过‘FINRA Forward’计划持续提升监管有效性和效率的重要组成部分。董事会及FINRA领导团队将继续把重点放在帮助会员公司更好地服务投资者，并推动建立强健且公平的资本市场。”

如果获批，这将成为自2001年以来最重大的交易规则变革之一。当年模式日内交易规则的出台，旨在保护缺乏经验的投资者免于遭受重大损失。