【华西电新】松下计划推出首批新型固态电池，数据中心推动液冷需求释放

（来源：华西研究）

华西电新

（一）人形机器人

马斯克斥资约10亿美元增持特斯拉股票

我们认为，马斯克此次增持股票彰显了对特斯拉的长期发展信心。随着后续Optimus V3推出&特斯拉积极推进量产，T链核心零部件供应商有望率先受益。同时，马斯克提到每条手臂搭载的执行器数量有提升，我们预计对于灵巧手主要零部件供应商有边际向好的变化，建议重点关注灵巧手部方案后续可能存在持续变化的传动、感知等环节，持续看好积极布局微型丝杠、腱绳、电子皮肤的核心供应商。

（二）新能源汽车

松下计划推出首批新型固态电池

我们认为，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的核心推动力，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势，成为确定性的下一代电池技术方向。随着电池技术的成熟以及产业链配套的完善，固态相关新产品有望陆续发布、产能建设不断落地、终端性能预计持续获得验证，固态电池的产业化进程加速。设备、材料、电池等全产业链各环节均有望实现迭代升级，加大资本开支规模。设备端关注干湿法工艺变化，以及混料、纤维化、辊压、转印、等静压、叠片等关键环节，材料端关注电解质、集流体、正负极材料、导电剂、粘结剂等核心环节，并看好具备技术优势、订单率先落地以及实现放量的公司。

（三）新能源

硅多晶能耗标准收紧，行业供给有望改善

在行业反内卷倡议下，叠加上游硅料、硅片产能能耗标准收紧，行业供给格局有望改善，光伏板块有望迎来新一轮向上周期。

国家发改委、国家能源局发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》

在新能源就近消纳实践中，多地已探索出技术整合与模式创新的有效路径。江苏苏州华昌能源“氢光互补”智能微电网，通过光伏、氢能发电与储能装置联动，年发电量13.5万千瓦时，满足园区30%用电需求；浙江依托虚拟电厂聚合储能、充换电站等资源，2025年一季度助力23.3亿千瓦时新能源消纳；中广核宁波东方电缆园区虚拟电厂则以光伏、储能结合海上风电，保障园区80%日常绿电供应。未来，随着微电网、虚拟电厂等技术推广及政策持续赋能，新能源就近消纳规模与效率有望提升，为新型电力系统建设注入更强动力。

（四）电力设备&AIDC

CoolIT今年预计出货1500套CDU

我们认为，随着单机柜功耗提升，液冷应用有望加速&单机柜液冷系统价值量也将提升，国内液冷设备厂商有望跟随海内外AIDC高景气深度受益，持续看好积极拓展海外市场且供应价值量占比高、竞争格局较好的CDU、冷板、快接头、泵、管路等环节的核心供应商。

风险提示：新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。

证券分析师：杨睿 S1120520050003；

发布日期：2025-09-21；

《行业周观点250921：松下计划推出首批新型固态电池，数据中心推动液冷需求释放》

如需完整报告，请联系对口销售经理