黄金矿业ETF正在走向野兽模式--这与通货膨胀无关

想要利用黄金涨势的投资者越来越多地选择金矿ETF，这些ETF提供金矿股而不是金条的风险敞口，通常会放大损益。市场上最重要的一些选择是：

VanEck Gold Miners ETF（纽约证券交易所代码：GDX）-规模最大、流动性最强，单月平均成交量为1，969万股，资产2，14.4亿美元。追踪领先的金矿公司的广泛投资组合。今年迄今（YTD），该基金的价格已上涨105%。

Sprott Gold Miners ETF（纽约证券交易所代码：SGDM）-SGDM适合动量投资者，周一达到52周高点。它追踪Solactive Gold Miners自定义因素指数，目标是加拿大和美国交易所的大型金矿商。该基金今年以来上涨了105%。

VanEck Junior Gold Miners ETF（纽约证券交易所代码：GDXJ）-瞄准规模较小、风险较高的金矿公司，提供更高回报的可能性。该基金今年迄今已上涨近108%。

Sprott Junior Gold Miners ETF（纽约证券交易所代码：SGDJ）-一种廉价期权，年费为0.50%，专注于具有增长潜力的小型矿商。该基金今年以来上涨了94%。

事实证明，在宏观经济不确定性、金价上涨以及全球央行增加黄金储备的背景下，ETF很受欢迎。受避险买盘、美联储降息和美元贬值的推动，黄金上个月已上涨约10%，今年迄今已上涨42%。

此外，美国黄金储备已降至90年来的最低水平，与世界其他国家央行形成鲜明对比，这些国家央行的黄金储备正达到近半个世纪以来的最低水平。美国一度持有全球黄金储备的50%以上;如今，这一比例仅为20%，而美国以外的全球黄金储备已达到49年来的最高水平。Crescat Capital的宏观策略师Otavio Costa观察到，这种分歧可能会导致美国政策制定者重新考虑他们的立场。

美联储降息的持续预期也支撑了黄金的涨势。根据CME FedWatch工具，10月份下降的可能性为94.1%，12月份下降的可能性为75.2%。降息削弱了美元，使黄金成为外国投资者的最爱。今年迄今，美元指数已下跌约10%，增强了黄金的吸引力。

对于寻求对冲市场波动同时可能从黄金上涨轨迹中获利的投资者来说，矿业ETF提供了一个战略切入点。GDX和SGDM提供流动性和潜在增长，而GDJ和SGDJ为初级矿商提供了高风险、高回报的投资机会。只要黄金基本面保持强劲且宏观风险继续积聚，这些ETF可能会在2026年继续吸引投资者的目光。

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