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2025-09-24 16:57
(来源:光大证券投研小分队)
光伏获得政策利好,行业有望摆脱困局!
9月24日,光伏板块大幅上涨,光伏设备、BC电池、TOPCon电池、HJT电池等概念股集体大涨。多只光伏概念股盘中涨停,包括TCL中环、协鑫能科、道明光学等。
光伏板块之所以出现大幅异动,政策面扮演关键角色。国家能源局局长王宏志在学习时报发表文章《以更大力度推动我国新能源高质量发展》,明确提出专项整治光伏产业“内卷式”竞争,推动光伏等产业提质升级。
2024年以来,光伏行业加速落地“反内卷”政策,行业有望逐渐走出困境。
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1、官方推动光伏行业“反内卷”,行业迎来机遇
根据财联社援引学习时报的消息,国家能源局局长王宏志发表文章《以更大力度推动我国新能源高质量发展》,系统回顾了我国新能源领域实现的历史性成就,并对未来发展提出了政策部署。
我们梳理这篇重要文章,关于光伏行业的要点内容如下:
①十四五期间我国新能源高速发展
截至2025年8月底,全国风电、太阳能发电总装机突破16.9亿千瓦,达到“十三五”末三倍以上,贡献了“十四五”以来80%的新增电力装机,风光发电量占比以年均提高2.2个百分点的速度稳步攀上新台阶。
②持续增强新能源供给
统筹就地消纳和外送消纳,加快推动第二、第三批大型风电光伏基地建设,系统谋划“十五五”时期“沙戈荒”新能源基地规划布局,加快规划建设流域水风光一体化基地,规范有序推动海上风电向深水远岸发展,科学引导分布式光伏健康有序发展。
③破除光伏行业内卷式竞争
加快破解产业链上下游阶段性供需失衡矛盾,专项整治光伏产业“内卷式”竞争,推动光伏等产业提质升级,促进新能源发电及相关产业有序竞争和良性健康发展。
2024年以来,政策面、行业巨头均在推动光伏行业摆脱恶性竞争的不利局面。2024年12月24日,全球高纯晶硅龙头企业通威股份发布正式消息,公司将逐步安排旗下公司永祥股份下属的4家高纯晶硅生产公司,阶段性有序减产控产。同一天,多晶硅巨头企业大全能源发布消息,将对部分产线进行有序减产控产。
2025年2月,市场监管总局召开企业公平竞争座谈会,天合光能、晶澳科技、隆基绿能等7家企业有关负责人围绕整治“内卷式”竞争进行深入交流。
2025年7月,根据工信部的官网消息,工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开第十五次制造业企业座谈会,聚焦加快推动光伏产业高质量发展,听取光伏行业企业及行业协会情况介绍和意见建议。
李乐成强调,坚决落实中央财经委第六次会议关于纵深推进全国统一大市场建设的决策部署,聚焦重点难点,依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争,引导企业提升产品品质,推动落后产能有序退出,实现健康、可持续发展。
2、多晶硅价格大幅修复,新技术带动行业发展
正是在光伏反内卷政策影响下,光伏产品价格逐渐修复。自2025年6月以来,多晶硅期货主力合约价格由3万元/吨价格开始大幅上涨,9月上旬一度突破5.68万元/吨,最大上涨幅度超89.3%。9月中下旬,多晶硅主力期货合约价格虽显疲弱,但仍然高于5.1万元/吨。
现货市场来看,多晶硅致密料平均价6月最低价为35元/千克,9月17日已经攀升至51元/千克,涨幅达到45.7%。
同时,光伏在部分新兴市场有望迎来广阔的发展空间。根据IEA日前发布的预测报告,2023年-2035年中东和北非地区的发电量将年均增长约50%,太阳能光伏增速最快,2035年光伏发电量较2023年将大增15倍。
行业巨头也对光伏行业充满信心,日前天合光能举行2025年半年度业绩会议,公司董事长高纪凡对组件价格向合理水平回归的趋势充满信心。高纪凡认为主产业链中光伏电池片环节存在更明显的效率提升的趋势,未来具备更多产品差异化竞争空间,有利于淘汰落后产能,促进中长期供需改善。
面对行业困局,技术突破也将为行业摆脱困境提供契机。目前光伏行业逐渐形成了BC电池、TOPCon电池等先进产品提升市占率的趋势。
TOPCon英文全称为Tunnel Oxide Passivated Contact,也就是“隧穿氧化层钝化接触”。由于PERC电池受限于p型硅片质量和结构设计,光电转换效率难以提升,TOPCon电池则可以通过n型衬底提升电池效率。
BC作为一种平台技术,可以与多种光伏技术结合,极限光电转换效率能够赶超HJT电池。
在新技术的加持下,光伏组件的光电转换效率也在不断提升,这将带来新的市场需求。
根据iFinD数据库,光伏概念股包括:阳光电源、隆基绿能、通威股份、德业股份、大全能源、晶科能源、晶盛机电、阿特斯、晶澳科技、福斯特等。
(本文首发于2025年9月24日)
李泉(投资顾问执业编号:S0930622070004;基金从业编号:A20211203001155)